Jim Cramer, CNBC „Mad Money“ žvaigždė, naudojasi segmentui, pavadinimu „Ar aš įvairus?“ į kurį žiūrovai pakvies, atiduokite „Cramer“ savo penkis geriausius turimus daiktus, o „Cramer“ praneš jiems, jei jie gerai diversifikuoti. Penkių akcijų diversifikavimo idėja yra be galo nuostabi ir ją daugiausia paneigia „akcijų rinkimo“ bendruomenė, kuri linkusi manyti, kad pavienių atsargų, kurias reikia diversifikuoti, skaičius iš tikrųjų artėja prie 30. Nors 30, be abejo, yra geresnės nei penkios, ji tiesiog nėra pakankamai geras.
PAMOKOS: Rizika ir įvairinimas
Iš kur magiškas skaičius 30?
1970 m. Lawrence'as Fisheris ir Jamesas H. Lorie išleido „Kai kuriuos investicijų į bendrąsias akcijas grąžos kintamumo tyrimus“, publikuotus žurnale „Business Journal “ apie „grąžos išsklaidymo mažinimą“ dėl portfelio atsargų skaičiaus. Jie nustatė, kad atsitiktinai sukurtas 32 akcijų portfelis gali sumažinti platinimą 95%, palyginti su visos Niujorko vertybinių popierių biržos portfeliu. Iš šio tyrimo kilo mitinė legenda, kad „95% diversifikacijos naudos užfiksuojama turint 30 akcijų portfelį“. Žinoma, nė vienas save gerbiantis akcijų pakeitimas žmonėms nesakytų, kad jie sukuria atsitiktinį portfelį, taigi investicijų valdytojai tai pakoregavo taip: „Mes renkamės geriausius 30 ir tuo pačiu pasiekiame maksimalų diversifikavimą“. Šiame pranešime jie iš esmės sako: „Mes galime užfiksuoti rinkos grįžimą ir diversifikaciją rinkoje rinkdami 30 geriausių akcijų“, ir jie dažnai savo teiginiams įrodyti naudoja kažką panašaus į 1 paveikslą. Deja, nė viena iš taškų nėra tiesa. (Norėdami daugiau sužinoti apie diversifikuoto portfelio kūrimą, skaitykite „ Įvadas į investicijų diversifikavimą“ .)
Rizikos sumažinimas nėra tas pats, kas įvairinimas
Fišerio ir Luaros tyrime daugiausia dėmesio buvo skiriama „rizikos sumažinimui“ išmatuojant standartinį nuokrypį. Tyrimas nebuvo susijęs su jokiais patobulinimais. Naujausiame „Sur & Price“ tyrime buvo atkreiptas dėmesys į Fišerio ir Luaros tyrimo trūkumus, naudojant tinkamus diversifikacijos matavimus. Tiksliau, jie žiūrėjo į r kvadratą, kuris matuoja diversifikaciją kaip dispersijos procentą, kuris gali būti priskiriamas rinkai, taip pat stebėjimo klaidą, matuojančią portfelio grąžos dispersiją, palyginti su jos etalonu. Jų tyrimo rezultatai, 1 lentelė, aiškiai rodo, kad net 60 akcijų portfelis apima tik 0, 86 arba 86% nagrinėjamos rinkos įvairinimo.
Atsargų skaičius
| 1 | 15 | 30 | 60 | Visa rinka | |
| Standartinis nuokrypis | 45, 00% | 16, 50 proc. | 15, 40 proc. | 15, 20 proc. | 14, 50 proc. |
| R2 | 0, 00 | 0, 76 | 0, 86 | 0, 86 | 1, 00 |
| Stebėjimo klaida | 45, 0 | 8.1 | 6.2 | 5.3 | 0, 0 |
Svarbu atsiminti, kad net ši 90 proc. Diversifikavimo idėja, turinti tik 60 akcijų, yra susijusi tik su konkrečia nagrinėjama rinka, ty didelėmis JAV kapitalizacijos bendrovėmis. Todėl kurdami savo portfelį turite nepamiršti diversifikuoti visos pasaulinės rinkos atžvilgiu.
Didžiausią dėmesį skirdami portfelio rizikos mažinimui, turime nepamiršti atsižvelgti ir į alternatyvias sąnaudas; visų pirma rizika praleisti geriausius rezultatus teikiančias akcijų rinkas. 2 paveiksle parodyti 2010 m. Veiklos rezultatai pagal skirtingas investicijų sritis, suskirstytas pagal stilių, dydį ir vidaus ar užsienio.
Norėdami tinkamai diversifikuoti, kad tinkamai gautumėte rinkos grąžą ir sumažintumėte riziką, turite užfiksuoti visą pasaulinę rinką ir jos žinomus dydžius bei dydžius, išvardytus toliau.
1. Mažų įmonių vidaus augimas
2. Mažos įmonės, turinčios vidaus vertę
3. Didelių įmonių vidaus augimas
4. Vietinės vertės stambios įmonės
5. Mažos užsienio augimo įmonės
6. Mažos užsienio įmonės vertės
7. Didelės užsienio augimo įmonės
8. Didelės užsienio kompanijos
9. Besivystančios rinkos įmonės
Be to, turite užfiksuoti visą pramonės įvairinimą kiekvienoje iš aukščiau išvardytų rinkų.
1. Telekomunikacijų paslaugos
2. Komunalinės paslaugos
3. Energija
4. Vartotojų kabės
5. Sveikatos priežiūra
6. Medžiagos
7. Informacinės technologijos
8. Finansai
9. Vartotojų nuožiūra
10. Pramonė
TUTORIAL: Pramonės vadovas
Galiausiai turite būti tikri, kad turėsite kitus geriausius pergalėtojus. „Russell 3000“ 1983–2006 m. Atliktas tyrimas „Kapitalizmo pasiskirstymas“, kurį pateikė Ericas Crittendenas ir Cole'as Wilcoxas, parodo, kaip tai sunku. Žemiau pateikiami keli svarbiausi jų tyrimo akcentai, o 3 paveiksle pateiktas vizualus vaizdas, kaip tik keletas atskirų akcijų iš tikrųjų taps nugalėtojais, kuriuos turite pasirinkti.
- 39% atsargų buvo nuostolingos18, 5% atsargų, praradusių bent 75% savo vertės 64% atsargų, kurių pranašumas buvo mažesnis nei „Russell“. 300025% atsargų lėmė visą rinkos prieaugį
Turite paklausti savęs, kiek realu, kad jūs ar jūsų atsargų valdytojas gali nustatyti geriausius atlikėjus prieš jiems pasirodant? Kaip nerealu pasirinkti keletą akcijų ir, jei viena iš jų bus kita „ Dell“ („Nasdaq: DELL“) ar „ Microsoft“ („Nasdaq: MSFT“) ankstyvajame jų vykdymo etape? Kiek realu, kad jūs baigiate vieną iš beveik 40% akcijų, kurios prarado pinigus, arba vieną iš 18, 5% akcijų, kurios prarado 75% savo vertės? Kokia yra šių dienų tikimybė, kad jūsų sąskaitoje bus dar neatrastų viršytojų? Pasaulinė akcijų visuma yra didžiulė. Paklauskite savęs, kiek atsargų jums tikrai reikia norint užfiksuoti kokią nors konkrečią sritį, tokią kaip energetikos ar finansų sektorius? O kas, jei pasirinkote tik vieną, o būtent tas bankrutavo? Neabejoju, kad pakaktų penkių kiekviename plote, tačiau argumentų sumetimais sakysime, kad pakanka penkių atsargų kiekviename plote, kad jaustumėtės užtikrintai.
Minimalus reikalingas
Pažvelgus į tai taip, jums reikia mažiausiai penkių atsargų daugiau nei 200 pramonės šakų, o tai prilygsta daugiau nei 1000 atsargų!
Realiai abejoju, ar šio skaičiaus pakaktų pasauliniam akcijų portfeliui užfiksuoti. Keletas svarbių dalykų, kuriuos reikia apsvarstyti prieš pradedant kurti 1000 akcijų paketą:
1. Jūs vis tiek turėtumėte įtraukti savo ar savo vadovų šališkumą į aplanką.
2. Ar jūsų portfelis yra pakankamai didelis, kad kiekvienoje jų būtų reikšmingos pozicijos?
3. Tiek daug prekiaujančių akcijų padidintų prekybos sąnaudas.
4. Administraciniai įrašai ir pareiškimai būtų nepaprastai dideli.
5. Labai sunku, daug laiko ir brangu tyrinėti ir valdyti.
6. Jūs vis tiek negalėjote būti 100% tikri, kad užfiksuosite kiekvieną būsimą super atsargą.
7. Našumas priklauso nuo jūsų patentuotos sistemos ar „atsargų rinkimo gurmano“.
Kodėl broli? (Sužinokite, kaip pastebėti per didelį diversifikavimą savo portfelyje ir sužinokite, kodėl kai kurie finansų konsultantai yra motyvuoti tai padaryti, skaitykite 4 populiariausius perdėto diversifikavimo požymius .)
Kodėl kai kurie žmonės renkasi atskiras akcijas, o ne fondus?
Nenorite patekti į fondus yra pagrįstų ir pagrįstų abejonių:
1. Išlaidos
2. Fondo srautai
3. Mokesčiai
Laimei, visas šias problemas lengva išspręsti naudojant tik nebrangius, pasyvius institucinius fondus arba biržoje prekiaujamus fondus (ETF). Pavyzdžiui, „ Vanguard MSCI Emerging Market ETF“ (NYSE: VWO) gali efektyviai apmokestinti kylančios rinkos segmentą, tuo pačiu sumažinant fondų srautų emisijas ir už santykinai mažą kainą kasmet, tačiau mokesčiai gali keistis. DFA tarptautinis mažų kapitalų vertės fondas yra savitarpio pagalbos fondas, kuris bando užvaldyti visą užsienio vertės mažų įmonių segmentą.
Nors yra tam tikrų pagrįstų susirūpinimą dėl lėšų, taip pat vyrauja negaliojantys ir neracionalūs rūpesčiai:
1. Bloga patirtis dėl netinkamo fondų pasirinkimo, taikymo ir laiko
2. Patogumas pamatyti žinomus vardus, tokius kaip „ General Electric“ (NYSE: GE), „ Procter & Gamble“ (NYSE: PG), Koksą (NYSE: KO) ir kt.
Deja, be švietimo ir kantrybės, šiems rūpesčiams įveikti galima nedaug. (Sužinokite apie šių investicinių produktų skirtumus ir kaip visapusiškai pasinaudoti pranašumais, skaitykite Investicinis fondas ar ETF: kuris jums tinka? )
Esmė
Tinkamai diversifikuotas portfelis turėtų reikšmingai paskirstyti įvairius turto stilius ir klases. Ne tik pramonės įvairinimas. Priešingu atveju rizikuojate praleisti reikšmingas rinkos galimybes. Naudodamiesi ETF ir pasyviais instituciniais fondais, galite užfiksuoti reikšmingą viso pasaulinės rinkos portfelio ekspoziciją, turėdami mažiau nei 12 vertybinių popierių ir santykinai mažas bendras portfelio išlaidas. Tai efektyvus mokestis, jį lengva suprasti, stebėti, valdyti ir jis daro gerą protą.
Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymassusiję straipsniai
Portfelio sudarymas
Susikurkite savo JAV akcijų paketą
Portfelio valdymas
Diversifikacija: tai viskas apie (turto) klasę
Rizikos valdymas
Pernelyg įvairaus savo portfelio pavojai
Akcijų prekybos strategija ir švietimas
Darbo pradžia atsargose
Portfelio valdymas
Sužinokite 4 pelningo portfelio kūrimo žingsnius
Rizikos valdymas
5 patarimai, kaip paįvairinti savo aplanką
Partnerių nuorodosSusijusios sąlygos
Diversifikacija Diversifikacija yra investavimo metodas, ypač rizikos valdymo strategija. Remiantis šia teorija, portfelis, kuriame yra įvairaus turto, kelia mažesnę riziką ir galiausiai duoda didesnę grąžą nei vienas turintis tik keletą. daugiau Investicinio fondo apibrėžimas Investicinis fondas yra investicinės priemonės rūšis, susidedanti iš akcijų, obligacijų ar kitų vertybinių popierių portfelio, kurį prižiūri profesionalus pinigų tvarkytojas. plačiau Vidutinės kapitalizacijos fondas Apibrėžimas Vidutinės kapitalizacijos fondas yra tam tikro tipo investicinis fondas, kuris daugiausia investuoja į bendroves, kurių kapitalizacija yra vidutinė rinkoje kotiruojamų akcijų grupė. daugiau kaip veikia rizikos analizė Rizikos analizė yra neigiamo įvykio, vykstančio įmonės, vyriausybės ar aplinkos sektoriuje, tikimybės įvertinimo procesas. daugiau plataus masto indeksas Plataus masto indeksas yra skirtas atspindėti visos rinkos judėjimą; vienas plataus masto indekso pavyzdys yra „Dow Jones“ pramonės vidurkis. daugiau tikslinio fondo apibrėžimo sutelktas fondas yra investicinis fondas, turintis palyginti nedidelę akcijų ar obligacijų įvairovę ir orientuojantis į tam tikrą savybę. daugiau