Investuotojai, norintys reguliariai gauti pajamų iš nuosavybės vertybinių popierių portfelių, gali naudoti pasirinkimo sandorių rašymo strategijas, naudodami pirkimus ir raginimus pirkti ir parduoti akcijas. Rašydamas prekes ne tik uždirbi pajamas, bet ir sumažini pirkimo kainą. Taikomos skambučių strategijos generuoja pajamas ir gali padidinti grynąsias pardavimo pajamas. Toliau nagrinėjami trys būdų, kaip reguliariai gauti pajamų, naudojant pardavimo ir skambučių rašymo strategijas.
Pasirinkimo pagrindai
Pasirinkimo sandoris apima 100 bazinių akcijų akcijų ir apima pradinę kainą bei galiojimo laiką. Pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjas turi teisę, bet ne įpareigojimą nusipirkti pagrindines vertybinių popierių kainą pagal mažesnę kainą prieš pasibaigiant sutarčiai. Pirkimo pasirinkimo sandorio pardavėjas, taip pat vadinamas rašytoju, privalo parduoti pagrindinės akcijų akcijas mažiausia kaina, jei pirkėjas nusprendžia pasinaudoti akcijų pirkimo galimybe. Kiekvieno pasirinkimo sandorio metu suma, kurią pirkėjas sumokėjo pardavėjui, yra vadinama priemoka, kuri yra opcionų sudarytojų pajamų šaltinis.
Pardavimo pasirinkimo sandoriai apima 100 akcijų kiekvienoje sutartyje, nurodykite tikslią kainą ir galiojimo laiką, tačiau pakeiskite pirkimo / pardavimo susitarimą tarp dviejų šalių. Šiose sutartyse pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjas turi teisę, bet ne pareigą parduoti pagrindines akcijas už pradinę kainą prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui. Jei sutarties pirkėjas nusprendžia parduoti pagrindines akcijas, pasirinkimo sandorio sudarytojas privalo jas pirkti.
Pasirinkimo sandoriai yra vadinami „pinigais“, kai pagrindinių akcijų kaina yra didesnė už pirkimo pasirinkimo sandorio pradinę kainą arba mažesnė už pardavimo pasirinkimo sandorio kainą. Kai opcionai pasibaigia pinigais, pagrindinės akcijos yra automatiškai išperkamos iš raginimų rašytojų ir paskiriamos opcionų pardavėjams pirkti opciono bazine kaina.
Pardavimas verčia pirkti
Investuotojai gali uždirbti pajamų parduodami akcijų, skirtų įsigyti, procesą. Pvz., Jei XYZ akcijomis prekiaujama 80 USD, o investuotojas yra suinteresuotas įsigyti 100 akcijų akcijų už 75 USD, investuotojas galėtų parašyti pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 75 USD. Jei pasirinkimo sandoris parduodamas už 3 USD, pardavimo leidėjas gauna 300 USD priemoką, nes pasirinkimo sandorio kaina padauginama iš sutartyje nurodytų akcijų sumos.
Jei pasirinkimo sandorio galiojimo laikas baigiasi pinigais, rašytojui perleidžiama 100 akcijų akcijų už 75 USD už akciją. Jei pasirinkimo sandorio galiojimo laikas pasibaigia, o akcijų kaina viršija 75 USD ribinę kainą, vadinamą neturinčia pinigų, pasirinkimo sandorių sudarytojas pasilieka priemoką ir gali parduoti kitą pardavimo pasirinkimo sandorį, kad gautų papildomų pajamų. Šis procesas yra panašus į ribinių pavedimų naudojimąsi akcijomis, naudojant vieną pagrindinį skirtumą. Jei ribinis pavedimas yra 75 USD, pirkimas vykdomas, kai akcijų kaina nukrenta iki arba žemiau to lygio. Norint, kad pirkimas būtų įvykdytas naudojant pardavimo strategiją, pasirinkimo sandorio galiojimo laikas turi pasibaigti pinigais arba pirkėjas turi nuspręsti perduoti akcijas pardavėjui prieš pasibaigiant galiojimo laikui.
Aprašytų skambučių rašymas
Akcininkai gali reguliariai uždirbti pajamų, pareikalaudami iš savo portfelio laikomų akcijų. Pavyzdžiui, turėdamas 100 akcijų XYZ akcijų, investuotojas, turintis 100 akcijų, galėtų parašyti kvietimą už 85 USD. Už pasirinkimo sandorį, kurio prekyba yra 3, 50 USD, skambučių rašytojas gauna 350 USD priemoką. Jei pasirinkimo sandoriui pasibaigia ne pinigai, kvietėjas gali parduoti kitą akcijų pasirinkimo sandorį, kad gautų papildomų pajamų. Pasibaigus pinigų galiojimo laikui, akcijos yra nurašomos už kainą. Jei pasirinkimo sandoris yra susijęs su pinigais prieš pasibaigiant jo galiojimo laikui, pirkėjas su pirkimu gali bet kuriuo metu nuspręsti išpirkti pagrindines akcijas.
Įmokų maksimizavimas
Į pasirinkimo sandorio kainą visada įeina laiko premija, kuri apskaičiuojama pagal laiką iki pasibaigimo, artumą streiko kainai ir bazinių akcijų nepastovumą. XYZ vertybinių popierių pavyzdžiuose abiem pasirinkimo galimybėms nėra pinigų ir jos sudaromos tik už laiką.
Premijos už opcionus pinigais taip pat apima vidinę vertę. Pvz., Jei „XYZ“ akcijų vertė siekia 90 USD, pasirinkimo premija už 85 USD kvietimą apima 5 USD už sumą, kurią ji turi pinigais, ir laiko premiją. Laiko įmokos mažėja, tuo labiau, kad akcijų kaina yra mažesnė už bazinę kainą.
Didžiausios premijos yra tokios, kurių kainos yra arčiausiai akcijų kainos. Antras svarstymas yra laikas iki galiojimo pabaigos, tuo daugiau laiko gaunant didesnes įmokas. Pavyzdžiui, pasirinkimo sandoris, kurio galiojimo laikas gali būti šeši mėnesiai, gali būti įkainotas 6 USD už sutartį, o pasirinkimo galimybė su likusiais trim mėnesiais gali būti įkainota 3, 50 USD. Paprastai tariant, ilgesnio galiojimo laiko vertės yra mažesnės, nei matuojama per mėnesį, nei trumpesnių.
Šie kintamieji suteikia investuotojams lankstumo kurti pasirinkimo pajamų strategijas, kad atitiktų jų tikslus. Pavyzdžiui, trumpalaikiai prekybininkai gali pasirinkti parduoti pasirinkimo sandorius, kurių galiojimo laikas neviršija vieno mėnesio, o investuoti į „nusipirkti ir laikyti“ investuotojai gali sukurti strategijas, kurių galiojimo laikas baigiasi iki dvejų metų.
