KAS YRA orientacinė rungtynių kaina
Orientacinė atitikties kaina yra kaina, kuria aukciono metu galima įvykdyti didžiausią užsakymų kiekį. Jei dvi ar daugiau kainų gali maksimaliai padidinti vykdomąjį kiekį arba, kitaip tariant, yra kelios orientacinės atitikmenų kainos, aukcionas įvyksta už paskutinę pardavimo kainą. Orientacinė sutapimo kaina palengvina kainų atskleidimą ir skaidrumą, kartu padeda pašalinti užsakymų disbalansą.
NUOTOLINIMAS Orientacinė rungtynių kaina
Orientacinė rungtynių kaina reiškia kainą, kuria galima parduoti daugiausiai pirkimo ir pardavimo užsakymų per vieną kainų aukcioną, pavyzdžiui, atidarant arba uždarant aukcioną „NYSE Arca“. Orientacinę rungtynių kainą galima geriau suprasti įvertinus aukciono uždarymo scenarijų. Tokiu atveju, jei nėra užsakymų disbalanso, visi pavedimai dėl uždarymo (MOC) vykdomi orientacine atitikties kaina. Jei užsakymų disbalansas egzistuoja, maksimalūs MOC pavedimai vykdomi atsižvelgiant į laiko prioritetą.
Šie pavyzdžiai parodo „Widget Co.“ akcijų orientacinės kainos sąvoką NYSE Arca biržoje.
1 pavyzdys: Nėra tvarkos disbalanso
- Rinkos pavedimas nusipirkti 2500 „Widget Co.Market“ akcijų, norint parduoti 1 000 akcijų. Apriboti pavedimą parduoti 500 akcijų už 25, 50 USD. Apriboti pavedimą parduoti 1 000 akcijų už 25, 75 USD.
Orientacinis kainos atitikimas = 25, 75 USD.
Šią kainą paskelbs „NYSE Arca“, kuri taip pat parodys suderintą 2500 akcijų kiekį be disbalanso.
2 pavyzdys: užsakymų disbalansas
- Rinkos pavedimas nupirkti 10 000 „Widget Co.Limit“ akcijų, norint parduoti 3000 akcijų už 26 USD. „Market“ įsakymas parduoti 1 000 akcijų. „Limit“ pavedimas parduoti 2 000 akcijų už 26, 25 USD.
Orientacinė rungtynių kaina = 26, 25 USD.
Šią kainą paskelbs „NYSE Arca“, kuri taip pat parodys 10 000 akcijų apimtį ir bendrą 4000 akcijų disbalansą.
Orientacinė mačo kainos ekonominė ir akademinė analizė
Straipsnyje „Dinaminiai JAV akcijų atidarymo ir uždarymo aukcionų dėsningumai“ Damienas Challetas ir Nikita Gourianovas nagrinėja aukcionų atidarymo ir uždarymo „statines savybes“, pavyzdžiui, „bendrą aukciono apimtį, palyginti su dienos apimtimi ir užsakymo vertės pasiskirstymu“. taip pat ištirti, kaip keičiasi galutinė aukciono kaina atsižvelgiant į užsakymų pateikimą, ypač atsižvelgiant į disbalansą, ir kaip užsakymų pateikimas pagerina ar pablogina įvykius. Čia pastebimas didelis skirtumas tarp aukcionų atidarymo ir uždarymo, „pabrėžiant likvidumo ir tuo pat metu vykdomos prekybos vaidmenį išankstinėje ar atviroje rinkos pavedimų knygoje“. Straipsnyje autoriai parodo, kad orientacinė atitikties kaina yra „stipri vidutinis atstatymas “, nes disbalansas yra vidutinio atstatymas, kurį jie sieja su strateginiu elgesiu.
