Vertės atsargos atsidūrė kryžkelėje po keleto metų našumo. Remiantis naujausiais duomenimis, biržoje prekiaujantys fondai (ETF), orientuoti į akcijas, kurioms, palyginti su jų pagrindiniais rodikliais, istoriškai buvo per maža, pastebimos įplaukos, nors jų kolegos, kurių augimo tempas didesnis, pradeda vėlėti, ir tai rodo, kad vyksta didelis investuotojų pasirinkimo pokytis. istorija „Wall Street Journal“.
„Mes prekiaujame tuo, kas, mūsų manymu, yra pradiniai atstatymo etapai ir stebime didesnį atšaukimą, kuris gali trukti ilgus metus“, - sakė Hugo Rogersas, prižiūrintis 5 milijardus dolerių kaip „Deltec International Group“ vyriausiasis investicijų strategas.
Ką tai reiškia investuotojams
Vienas didžiausių į vertę orientuotų ETF, kurį stebėjo „FactSet“, praėjusį mėnesį perleido 50 milijardų JAV dolerių valdomą turtą, kuris buvo rekordinis ir per rugsėjį išaugo 4, 9%. Tuo tarpu „S&P 500“ padidėjo tik 1, 7%, o vienas didžiausių į impulsą orientuotų ETF per tą patį laikotarpį sumažėjo 1, 1%. Kai kurios didelės, įsibėgėjančios technologijos, tokios kaip „Netflix Inc.“ (NFLX) ir „Facebook Inc.“ (FB), rodo silpnumo požymius, kurių pranašumas per pastarąjį mėnesį buvo mažesnis.
Vertės ir impulsų skirtumai pasiekė didžiausią lygį nuo 2010 m. Rugsėjo mėn., Nes vertės atsargos pralenkė pagreitį, rodo naujausioje ataskaitoje JAV banko akcijų ir kiekybinės strategijos vadovas Merrill Lynch Savita Subramanian. Ji pridūrė, kad nuo 1986 m., Kai neigiama vertės ir impulsų koreliacija buvo tokia plati, kokia yra dabar, vertė, pasak Barrono, per kitas 250 dienų aplenkė 77% laiko.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Vertė pralenkia didesnio augimo tempus nei rugsėjį. Veiklos rezultatų skirtumai pasiekė didžiausią lygį per beveik 10 metų. PE santykis tarp vertės ir augimo pasiskirsto plačiausiai nuo 2001 m. Augimo atsargos, kenčiančios nuo perpildymo.
Liza Shalett, vyriausioji „Morgan Stanley Wealth Management“ investicijų tarnyba, taip pat mato „didžiulį augimo stiliaus veiksnių pokyčius vertės stiliaus link“. Jos manymu, dalis poslinkio priežasčių gali būti techninė, nes investuotojai nenumalšina perpildytų augimo akcijų pozicijų.
„TCW Group Inc.“ skirtumas tarp „Russell 1000“ indekso augimo kainos ir uždarbio santykio (PE santykio) ir vertės atsargų nebuvo toks platus, koks dabar yra nuo 2001 m. „Dot-com“ katastrofos. “ Diane Jaffee, kuri prižiūri 3, 7 milijardo dolerių vertės fondą. Fondas sulaukė didelio paklausimo iš pensijų ir įnašų fondų.
Neseniai „Wolfe Research“ nustatė, kad nuo 2016 m. Atsargos nebuvo tokios plačiai laikomos. Todėl mano investuotojai padarė išvadą, kad šios akcijos yra perpildytos ir keičiasi iš jų prieš chaotišką išpardavimą.
Žvilgsnis į priekį
Subramanianas sako, kad norint tęsti vertės viršijimą ir toliau reikia dviejų pagrindinių katalizatorių - atsigaunančios ekonomikos ir spartesnio pelno augimo. Ji ir daugelis jaučių optimistiškai vertina, kad ekonomika ir pelnas pradės augti kitų metų pradžioje. Jei to neatsitiks, vertybinių popierių atsargos galėtų grįžti į savo kaip daugiamečių pralaimėtojų statusą.
