Bėgant metams mažo nepastovumo biržoje prekiaujami fondai (ETF) pasirodė populiarūs tarp investuotojų, ir šie produktai buvo svarbūs intelektualiojo beta reiškinio varikliai. Tai nereiškia, kad investuotojai nuolat plūsta į žemo nepastovumo fondus. Iš tikrųjų duomenys rodo, kad tokius ETF kaip „iShares Edge“, MSCI Min Vol USA ETF (USMV) ir „Invesco S&P 500“ žemo nepastovumo portfelį (SPLV), du didžiausius JAV orientuotus žemo nepastovumo ETF, per pastaruosius metus kamuoja srautai.. Dalį priežasčių, kodėl investuotojai išeina iš „žemos vertės“ fondų, galima susieti su nusivylimu šiais produktais, atsiliekančiais platesnėje rinkoje.
„Paprastai to reikia tikėtis investuotojams“, - neseniai paskelbtame pranešime teigė „Morningstar“. "Mažo nepastovumo portfeliai paprastai siūlo mažesnę nei vidutinę apsaugą mainais į mažesnį nei vidutinį akcijų paketo augimą. Ilgalaikėje perspektyvoje tai turėtų tapti geriau pritaikyta rizika (o ne absoliuti) mažo nepastovumo akcijų investuotojų grąža."
Per pastaruosius 12 mėnesių „SPLV“ ir „USMV“ uždirbo vidutinę 8, 3% grąžą, tai yra vos daugiau nei pusė 16, 2%, kurią „S&P 500“ grąžino per tą patį laikotarpį. Kaip pažymi „Morningstar“, mažo kintamumo ETF yra sukurti taip, kad rinkos nuosmukio metu jie veiktų prasčiau, o nedalyvautų visuose bulių rinkos metu teikiamuose padidėjimuose.
Vis dėlto marža, kuria SPLV ir USMV atsilieka nuo S&P 500 per pastaruosius metus, gali būti katalizatorius pasitraukimui iš tų ETF. Per pastaruosius metus USMV prarado 2, 44 milijardo dolerių turto. Remiantis emitento duomenimis, per pastaruosius 12 mėnesių SPLV išleido 1, 36 milijardo JAV dolerių turto - daugiau nei bet kuris kitas „Invesco ETF“ per tą laikotarpį.
Pasitraukimai iš SPLV ir USMV atsiranda todėl, kad ETF pradėjo atrodyti kiek kitaip, nei investuotojai tikėjosi iš minimalių kintamumo strategijų. Pavyzdžiui, USMV beveik 38% viso savo svorio skiria sveikatos priežiūros ir technologijų sektoriams - dviem geriausiomis šių metų „S&P 500“ grupėms. Technologija yra penktas pagal dydį SPLV sektoriaus svoris - 11, 7%, tai yra vienas didžiausių šio fondo svorių per daugiau nei šešerius prekybos metus. SPLV daugiau nei trečdalį savo bendro svorio skiria pramonės ir finansinių paslaugų akcijoms, tai rodo, kad mažo nepastovumo strategijos ne visada yra komunalinės paslaugos ar vartotojų kabinami ETF, paslėpti, kaip anksčiau teigė kritikai.
„Nuo 2016 m. Gegužės 1 d. Iki 2017 m. Birželio 30 d. USMV investuotojams suteikė 12, 61% metinę grąžą“, - teigia „Morningstar“. "Tuo tarpu investuotojų kolektyvinė grynųjų pinigų srautų grąža buvo neigiama - 0, 63%. Šis žlugdantis elgesio atotrūkis rodo, kad yra daug ką tobulinti, kaip investuotojai naudoja šias lėšas."
