Federalinių rezervų sistemai signalizuojant apie kainų kėlimo pauzę, investuotojai pradeda pardavinėti savo pozicijas vartojimo prekių segmentuose - viename iš populiariausių 2018 m. Gynybos sektorių. Tuo tarpu kiti rizikingesni sektoriai, tokie kaip finansų, pramonės, energetikos ir diskrecijos grupės, atgavo savo pozicijas. sausio mėn. palankumo ir etapinių atgarsių, visi padidėjo 8, 9% ar daugiau. (žr. lentelę žemiau)
Pavyzdžiui, „Mahoney Asset Management“ sumažino savo turimas vartotojų atsargas, tokias kaip „Molson Coors Brewing Co.“ (TAP), „Tyson Foods Inc.“ (TSN) ir „JM Smucker Co.“ (SJM), įsigijusios jas kaip gynybinės strategijos dalį ketvirtąjį ketvirtį. Pasikeitę vartotojų įpročiai ir augančios išlaidos taip pat pakenkė šiam sektoriui, todėl įmonės, įskaitant „McCormick & Co. Inc.“ (MKC), „Colgate-Palmolive Co.“ (CL) ir „Kimberly-Clark Corp.“ (KMB), uždirbo nuviliančias pajamas. „Kai rinka veikia visiškai rizikingai, kaip tai daroma šiais metais, jūs nesitikite, kad šis sektorius bus šviečianti jūsų portfelio žvaigždė ar numylėtinis“, - sako Scottas Snyderis, „ICON Advisers“ portfelio valdytojas. valdo apie 1, 5 milijardo JAV dolerių turto, už išsamią istoriją „Wall Street Journal“.
„Consumer Staples“ stebi rizikingus konkurentus
- Pramonė; 10, 9% energijos; 10, 2% vartotojo nuožiūra; 9% finansai; 8, 9% vartotojų kabės; 3, 1% S&P 500; 7%
Sauga praranda savo blizgesį
Po pranašesnių nei 2018 m., Prasčiausių rinkos dešimtmečio metų, vartotojų kabės yra prastesnės nei 2019 m., Pridėdamas tik 3, 1% per metus, palyginti su „S&P 500“ 7% grąža. Atsižvelgiant į parduodamų produktų pobūdį, investuotojai yra linkę vertinti vartotojų sąsagas kaip saugų prieglobstį, o pardavimai išlieka palyginti stabilūs, esant rinkos ir ekonomikos nuosmukiui. Be to, sąvaržų sektorius gali pasigirti maždaug 3, 1% dividendų pajamingumu, viršydamas S&P 500 2% pajamingumą ir 2, 7% pajamingumą 10 metų JAV iždo vekselyje.
Pajamų silpnumas, brangūs įvertinimai
Manoma, kad „S&P 500“ 11 sektorių pelnas pagal ketvirčio ketvirčio pajamas augs blogiausiai ketvirtąjį ketvirtį, rašoma „Journal“. Prognozuojama, kad maždaug trečdalis įmonių trečiadienį pranešė apie 3, 6% didesnį pelną. Nusivylęs pelnas sukėlė susirūpinimą, kad tradicinės vartotojams skirtos firmos lėtai neatsilieka nuo besikeičiančių vartotojų pasirinkimų. Kiti investuotojai vertinimą vertina kaip dar vieną trūkumą. Vartotojų kabės prekiauja maždaug 18 kartų, o pajamos siekia 16 kartų, o S&P 500 - 16 kartų.
Žvilgsnis į priekį
Nors Fed sukūrė „riziką“ vertybinių popierių rinkai, vis dar išlieka daug neigiamų priešingų krypčių, tokių kaip Kinijos ir JAV prekybos karas, „Brexit“, kylančios darbo sąnaudos ir infliacija. Atsižvelgiant į šią daugybę rizikų, mažai tikėtina, kad investuotojai visiškai atsisako gynybinių akcijų. Tiesą sakant, vartotojų sąsagos galėtų būti nustatomos kitam raliui, jei plačioji rinka susidurs su dideliu nesėkme.
