Nors Enronas tapo akivaizdaus sukčiavimo finansinėje atskaitomybėje auklėtoju, žinoma, kad ir kitos bendrovės suklastojo savo skaičių. Pelno (nuostolių) ataskaita yra viena iš pagrindinių įmonės finansinių ataskaitų, kartu su jos balansu ir pinigų srautų ataskaita, ir ja galima manipuliuoti keliais įprastais būdais. Investuotojai turėtų stebėti raudonas vėliavas, susijusias su pajamomis ir išlaidomis.
Pajamų ataskaita parodo, koks yra įmonės uždarbis (arba pelnas), parodant visas jos pajamas ir išlaidas tam tikru laikotarpiu. Pelno (nuostolių) ataskaitos analizė yra neatsiejama fundamentaliosios analizės dalis. Pareiškime turėtų būti pateiktas sąžiningas ir tikslus įmonės finansinės padėties vaizdas, kad investuotojai galėtų priimti pagrįstus sprendimus dėl akcijų pirkimo ar pardavimo. Kadangi šie skaičiai yra tokie svarbūs, juos turi peržiūrėti ir patvirtinti nepriklausomas auditorius. Deja, auditorius gali sukčiauti sufabrikuoti skaičiai ar net užmesti akį į tokius įvykius (žr. „WorldCom“ ir „Global Crossing“). Štai kodėl investuotojai turėtų būti budrūs ir skeptiški tyrinėdami bendrovės pajamų ataskaitas. ( Norėdami pamatyti, kaip suprasti pajamų ataskaitą ir sužinoti investicijų kokybę pajamų ataskaitoje)
Saugokitės pajamų manipuliavimo
Pajamos yra pažeidžiamos dėl klaidingo pateikimo. Įprasti pajamų manipuliavimo būdai yra pajamų įrašymas prieš jas faktiškai uždirbant arba paprasčiausia pajamų, kurių nėra, sudarymas. Bendrovės gali tai padaryti vykdydamos nesąžiningus pardavimus, siekdamos pakenkti susijusioms šalims (pavyzdžiui, parduodamos patronuojančiai bendrovei, kuri nedelsdamos planuoja atšaukti pardavimą), registruodamos neišsamius pardavimus, nes yra susietos su tam tikromis sąlygomis (pavyzdžiui, registruodamos visą vertę). išsimokėtinai), pripažįstant siuntą kaip įvykdytą pardavimą ir pakeitus sutartis, siekiant padidinti pardavimą. Bendrovė taip pat galėtų atidėti klientų grįžimo į vėlesnį ketvirtį pripažinimą arba galbūt jų visai ignoruoti. Tačiau kaip investuotojas gali žinoti, ar įmonė užsiima šiomis manipuliacijomis pajamų deklaracija? Išnagrinėkite bendrovės pajamas per pastaruosius keletą laikotarpių. Jei atrodo, kad jis auga nenuosekliai, tai turėtų būti raudona vėliava. Investuotojai turėtų peržiūrėti įmonės praėjusių laikotarpių, įskaitant paskutinįjį ketvirtį ir praėjusius metus, pajamų ataskaitas, norėdami sužinoti, ar staigus ir nepaaiškinamas jos pajamų pokytis, neatsižvelgtas į jos pinigų srautus.
Netinkamai pateikiamos išlaidos
Vienas įprastas manipuliavimo išlaidomis būdas yra manipuliavimas atsargomis. Pavyzdžiui, įmonė gali nusipirkti medžiagų ir tada nefiksuoti visų pirkimo išlaidų arba iš viso nefiksuoti pirkimo. Bendrovės taip pat gali perdėti pardavėjų nuolaidas, kad sumažintų išlaidas arba nenurašytų pasenusių ir nebeparduodamų atsargų. Kitos schemos apima per didelę arba per didelę atsargų dalį, kad būtų galima pateikti paveikslėlių valdymą, kurį norite nupiešti, arba sukurti fantominį inventorių. Norėdami sužinoti šios praktikos užuominą, patikrinkite įmonės išlaidas. Jei išlaidos keičiasi taip, kad tai neatitiktų ankstesnių laikotarpių, investuotojai turėtų ištirti dispersiją. Bendrovės balansas ir išnašos taip pat galėtų būti papildomi duomenys.
„Cookie Jar“ apskaita
Daugelis verslų veikia tokiose pramonės šakose, kur pajamų srautas nėra tolygus, todėl pajamos skiriasi. Nepriklausomai nuo natūralių pramonės ritmų, visos viešai parduodamos bendrovės privalo pranešti apie ketvirčio pajamas, o analitikai ir investuotojai seka šias pajamas. Bendrovės patiria didelį spaudimą įgyvendinti tikslus ir nuosekliai viršyti praėjusio ketvirčio pajamas. Dėl šios priežasties jie gali skirtingai manipuliuoti savo pajamomis ir išlaidomis, kad sudarytų stabilumo ir nuolatinio augimo paveikslą, kai iš tikrųjų verslas gali būti mažiau pelningas ar net pelningesnis nei atstovaujamas. Pavyzdžiui, kai kurios įmonės laikys praėjusių ketvirčių pajamų rezervus, to aiškiai nenurodydamos, arba naudosis kitomis priemonėmis, kad parodytų pelningumą ateinančiuose ketvirčiuose. Kiti tokios sausainių stiklainių apskaitos metodai apima einamųjų išlaidų perkėlimą į ateitį, kad padidėtų dabartinis uždarbis. Ateities išlaidos taip pat gali būti perkeltos į ankstesnį laikotarpį. Viskas, kas atrodo kaip toks manipuliavimas, turėtų būti priežastis tolesniems tyrimams. Ieškokite raudonų vėliavų praėjusių laikotarpių uždarbyje ir vadovybės diskusijose apie pajamas. Taip pat sužinokite, ar dabartinis uždarbis gaunamas iš vadinamųjų „kitų pajamų“. Kitos pajamos gali būti raudona vėliava ankstesniems rezervams, prijungiamiems prie dabartinių pajamų padidinimo. Bendrovės, įtrauktos į sausainių indelius, yra „Dell“ ir „Fannie Mae“.
Kitos raudonos vėliavos
Kai kurios operacijos nevyksta reguliariai ir yra vadinamos vienkartinėmis operacijomis. Toks sandoris galėtų apimti bendrovės būstinės pardavimą. Taip pat verta panagrinėti tokio tipo operacijas, kad sužinotumėte, ar yra kas nors netvarkingo. Tokie daiktai gali būti parodomi kaip „pelnas iš perleidimo.“ Tokie vienkartiniai sandoriai gali būti būdas įmonei manipuliuoti savo uždarbiu, todėl jis yra vertas tyrimo.
Esmė
Investuotojas turėtų būti budrus ir ištirti bet ką įmonės pajamų ataskaitoje, iškeliančią raudoną vėliavą. Tiek pajamos, tiek išlaidos gali būti manipuliuojamos. Įmonės vadovybė dažnai yra paskata užsiimti manipuliacijomis, o auditoriai ne visada tai užklumpa. Perskaičius pelno (nuostolių) ataskaitą ir vadovybės diskusiją apie savo verslą (kartu su balansu ir išnašomis, taip pat pinigų srautų ataskaita), nurodomi budrūs investuotojai.
