2003–2008 m. JAV dolerio vertė, palyginti su dauguma pagrindinių valiutų, sumažėjo. Nusidėvėjimas padidėjo 2007 ir 2008 m., Turėdamas įtakos vidaus ir tarptautinėms investicijoms. Šiuo metu doleris yra stiprus ir smarkiai viršija pastaruosius 10 metų vidurkį. Dolerio stiprumas parodo tvirtą JAV ekonomiką, žemą Federalinių rezervų palūkanų normos padidėjimą ir naujus mokesčių pokyčius, paskatinusius įmones grąžinti pelną iš užsienio.
JAV dolerio kilimo ar smukimo poveikis investicijoms yra įvairialypis. Visų pirma, investuotojai turi suprasti valiutų kursų įtaką finansinėms ataskaitoms, kaip tai susiję su prekių pardavimo ir gamybos vietomis ir žaliavų infliacijos poveikį.
Šių veiksnių santaka gali padėti investuotojams nuspręsti, kur ir kaip paskirstyti investicinius fondus. Skaitykite toliau ir sužinokite, kaip investuoti, kai silpnas JAV doleris.
Gimtoji šalis
JAV Finansų apskaitos standartų valdyba (FASB) yra valdymo organas, įpareigojantis, kaip įmonės apskaitoje apskaito verslo operacijas. FASB nustatė, kad pirminė valiuta, kuria kiekvienas subjektas vykdo savo verslą, yra vadinama „funkcine valiuta“. Tačiau funkcinė valiuta gali skirtis nuo ataskaitų teikimo valiutos. Tokiais atvejais dėl perskaičiavimo patikslinimų gali atsirasti pelnas arba nuostoliai, kurie paprastai įtraukiami apskaičiuojant grynąsias to laikotarpio pajamas.
Kaip šios korekcijos daro įtaką investuojant į JAV mažėjančioje dolerio aplinkoje? Jei investuojate į bendrovę, kuri didžiąją dalį savo verslo vykdo JAV ir turi savo buveinę JAV, funkcinė ir atskaitomybės valiuta bus JAV doleris. Jei įmonė turi dukterinę įmonę Europoje, jos funkcinė valiuta bus euras. Taigi, kai įmonė paverčia dukterinės įmonės rezultatus atskaitomybės valiuta (JAV doleriu), turi būti naudojamas dolerio ir euro kursas. Pvz., Mažėjančioje dolerio aplinkoje vienas euras perka 1, 54 USD, palyginti su ankstesniu 1, 35 USD kursu. Todėl, kai jūs paverčiate dukterinės įmonės rezultatus į krintančią JAV dolerių aplinką, bendrovė gauna naudos iš šio vertimo pelno, gaudama didesnių grynųjų pajamų.
Kodėl svarbu geografija
Suprasti užsienio dukterinių įmonių apskaitos tvarką yra pirmas žingsnis nustatant, kaip pasinaudoti valiutų pokyčiais. Kitas žingsnis yra arbitražo tarp prekių pardavimo ir prekių gavimo užfiksavimas. Jungtinėms Valstijoms tapus paslaugų ekonomika ir atsiribojus nuo gamybos ekonomikos, pigias paslaugas teikiančios šalys surinko tuos gamybos dolerius. JAV bendrovės atsižvelgė į tai ir pradėjo didžiąją dalį savo gamybos ir net kai kurias paslaugas teikiančias darbo vietas perduoti pigias paslaugas teikiančioms šalims, siekdamos išnaudoti pigesnes sąnaudas ir pagerinti maržas. JAV dolerio kurso metu šalys, kurios teikia pigias paslaugas, pigiai gamina prekes; įmonės parduoda šias prekes didesnėmis kainomis vartotojams užsienyje, kad sudarytų pakankamą maržą.
Tai gerai veikia, kai stiprus JAV doleris; tačiau krintant JAV doleriui, JAV bendrovėms yra naudingiau išlaikyti išlaidas JAV doleriais ir gauti pajamas didesnėmis valiutomis, kitaip tariant, tapti eksportuotojais. 2005–2008 m. JAV įmonės pasinaudojo nuvertėjančiu JAV doleriu, nes JAV eksportas parodė didelį augimą, kuris įvyko dėl JAV einamosios sąskaitos deficito sumažėjimo iki aštuonerių metų žemiausio lygio - 2, 4% bendrojo vidaus produkto (BVP). (išskyrus naftą) 2009 m. viduryje.
Tačiau daugelis pigių paslaugų teikėjų šalių gamina prekes, kurioms įtakos neturi JAV dolerio pokyčiai, nes šios šalys susieja savo valiutas su doleriu. Kitaip tariant, jie leido savo valiutoms svyruoti kartu su JAV dolerio svyravimais, išlaikydami ryšį tarp jų. Nepaisant to, ar prekės gaminamos JAV, ar šalyje, kuri susieja savo valiutą su JAV, mažėjančioje JAV dolerio aplinkoje išlaidos mažėja.
Aukštyn, aukštyn ir toli
Prekių kainos, susijusios su dolerio verte ir palūkanų normomis, paprastai vyksta tokiu ciklu:
Palūkanų normos mažinamos -> aukso ir prekių indeksai apačioje -> obligacijų pikas -> dolerio kilimas -> palūkanų normų pikas -> akcijų dugnas -> ciklas kartojasi.
Tačiau kartais šis ciklas neišlieka, o prekių kainos nenukrenta žemyn, kai mažėja palūkanų normos, o JAV doleris nuvertėja. Šis ciklas nukrypo nuo 2007 ir 2008 m., Nes tiesioginis ryšys tarp ekonominio silpnumo ir silpnų prekių kainų pasikeitė. Per pirmuosius penkis 2008 m. Mėnesius žalios naftos kaina padidėjo 20%, prekių indeksas - 18%, metalų - 24%, maisto produktų - 18%, o dolerio kursas nukrito 6%.. Remiantis Jenso Nordvigo ir Jeffrey Currie'o iš „Goldman Sachs“ Wall Street tyrimais, euro ir dolerio kurso koreliacija, kuri 1999–2004 m. Buvo 1%, per pirmąjį 2008 m. Pusmetį išaugo iki stulbingo 52%. Nors žmonės nesutaria. apie šio skirtumo priežastis mažai abejojama, ar pasinaudojimas santykiais suteikia investavimo galimybių.
Pelnas iš krintančio dolerio
Pasinaudoti valiutos pokyčiais trumpuoju laikotarpiu gali būti taip paprasta, kaip investuojant ta valiuta, kuri, jūsų manymu, parodys didžiausią jėgą JAV dolerio atžvilgiu per jūsų investavimo laiką. Galite tiesiogiai investuoti į valiutą, valiutų krepšelius arba į biržoje parduodamus fondus (ETF).
Siekdami ilgalaikės strategijos, investuodami į šalių, kurios, jūsų manymu, turės valiutų kursus, investavimą arba investuodami į valstybinius turto fondus, kurie yra priemonės, per kurias vyriausybės prekiauja valiutomis, gali padėti sustiprinti valiutas.
Taip pat galite gauti pelno iš krintančio dolerio, investuodami į užsienio bendroves ar JAV įmones, kurios didžiąją dalį savo pajamų gauna iš už JAV ribų (o dar didesnę naudą gauna įmonės, kurių išlaidos yra JAV doleriais arba kurios yra susietos su JAV doleriu).
Kaip ne JAV investuotojas, nusipirkti turto JAV, ypač materialiojo turto, pavyzdžiui, nekilnojamojo turto, yra labai nebrangu tuo metu, kai dolerio vertė krenta. Kadangi užsienio valiutos gali nusipirkti daugiau turto nei palyginamas JAV doleris gali nusipirkti JAV, užsieniečiai turi perkamosios galios pranašumą.
Galiausiai investuotojai gali gauti naudos iš krintančio JAV dolerio, pirkdami prekes ar įmones, kurios palaiko ar dalyvauja prekių tyrime, gamyboje ar transportavime.
Esmė
Prognozuoti JAV dolerio nuvertėjimo trukmę sunku, nes daug veiksnių daro įtaką valiutos vertei. Nepaisant to, supratimas apie valiutų vertės pokyčių įtaką investicijoms suteikia galimybę gauti naudos tiek trumpalaikiu, tiek ilguoju laikotarpiu. Investicijos į JAV eksportuotojus, materialus turtas (užsieniečiai, perkantys JAV nekilnojamąjį turtą ar prekes) ir valiutų ar akcijų rinkų vertinimas yra pagrindas pelnytis iš krintančio JAV dolerio.
