Kas yra visas skambutis?
Atidėjimas viso pavedimo atidėjimui yra tam tikro tipo reikalavimas atidėti obligaciją, leidžiančią emitentui iš anksto sumokėti likusią skolą. Paprastai emitentas turi sumokėti vienkartinę sumą investuotojui pagal formulę, pagrįstą būsimų kuponų mokėjimų grynąja dabartine verte (NPV), kurie nebus mokami palaipsniui dėl pareikalavimo kartu su pagrindine įmoka, kurią investuotojas būtų gavęs. sulaukus brandos.
Visas skambutis
Paaiškinkite visą skambutį
Visiško skambučio atidėjimai yra apibrėžti obligacijos įtraukoje. Dešimtajame dešimtmetyje šios nuostatos buvo įtrauktos į obligacijų įtraukimą. Emitentai paprastai nesitiki, kad turės naudotis tokio tipo skambučių teikimu, o visi skambučiai vyksta retai. Tačiau jei emitentas nuspręs panaudoti visą savo skolos atidėjimą obligacijai, investuotojams bus kompensuota arba sumokėta visa likusi obligacijos dalis ir pagrindinė suma, kaip pažymėta obligacijos įtraukoje.
Mokėjimas investuotojams
Vykdydamas visą skambutį, investuotojas iš emitento gauna vienkartinę įmoką už visų būsimų obligacijų grynųjų pinigų srautus, kaip susitarta įtraukiant įmoką. Paprastai tai apima likusius su obligacija susijusius kupono mokėjimus pagal viso pirkimo sąlygą ir pagrindinės obligacijos mokėjimą nominalia verte. Vienkartinė išmoka, mokama investuotojui už viso skambučio atidėjimą, yra lygi šių būsimų mokėjimų NPV, kaip susitarta viso kvietimo atidėjime, įtraukiant įtraukas. NPV apskaičiuojamas remiantis rinkos diskonto norma.
Visais skambučiais paprastai pasinaudojama, kai palūkanų normos sumažėja, todėl diskonto norma, apskaičiuojant NPV, greičiausiai bus mažesnė nei pradinė norma, įtraukta į obligacijų pasiūlymą, o tai naudinga investuotojui. Dėl mažesnės NPV diskonto normos emitentas gali šiek tiek branginti visus skambučius. Viso skambučio kaina dažnai gali būti nemaža, todėl tokiomis nuostatomis remiamasi retai.
„Viso skambučio“ teikimas
Nors atidėti viso skambučio atidėjimą gali būti brangu, nes jam reikia sumokėti vienkartinę sumą, bendrovės, kurios naudojasi atidėjimais visam skambučiui, paprastai tai daro, nes tarifai sumažėjo. Palūkanų normų aplinkoje, kur palūkanų normos sumažėjo arba yra mažesnės, bendrovė pridėjo paskatą sudaryti atidėjinius visam kvietimui. Jei palūkanų normos sumažėjo, įmonių obligacijų emitentai gali išleisti naujas obligacijas su mažesne palūkanų norma, reikalaudami mažesnių kuponų įmokų savo investuotojams.
