Kas yra susijungimo vertybiniai popieriai
Susijungimo vertybiniai popieriai yra nepiniginis turtas, išmokamas korporacijos, kuri yra įsigyjama arba yra susijungimo tikslas, akcininkams. Šiuos vertybinius popierius paprastai sudaro obligacijos, pasirinkimo sandoriai, privilegijuotosios akcijos ir varantai.
Susitraukimo vertybinių popierių skaidymas
Susijungimo vertybiniai popieriai gali būti nepakankamai įvertinti, kai didelėms investicinėms įmonėms reikalaujama juos parduoti, iš dalies dėl jų turėjimo ir pardavimo reikalavimų. Pvz., Didelis investicinis fondas gali gauti akcijų pasirinkimo sandorių iš įsigyjančios bendrovės, kai įsigyjama viena iš jo portfelyje esančių bendrovių. Tačiau tas pats fondas gali turėti politiką prieš pasirinkimo sandorių laikymą. Tokiu atveju gali reikėti, kad fondas juos parduotų, dėl ko opcionų kaina gali sumažėti.
Dviejų bendrovių susijungimas yra sudėtingas procesas, kuris gali sukelti didelį nepastovumą daugelyje skirtingų sričių. Paprasčiausiame lygmenyje įsigyjančiosios įmonės ir tikslinės įmonės akcijų kaina gali smarkiai svyruoti. Įsigyjančios įmonės akcininkai dienomis, po susijungimo, paprastai patiria laikiną akcijų vertės sumažėjimą. Tuo tarpu įsigyjamos firmos akcininkai paprastai mato akcijų vertę.
Manoma, kad po susijungimo ar įsigijimo naujai susijungusios bendrovės akcijų kaina bus didesnė nei įsigyjančių ir tikslinių įmonių akcijų kaina. Tai paprastai yra pelninga tikslinės įmonės akcininkams, kurie gauna naudos iš susidariusio akcijų kainų arbitražo. Kol ekonominės sąlygos yra palankios, susijungusios bendrovės akcininkai turėtų patirti tiek ilgalaikių rezultatų, tiek dividendų pagerėjimą.
Investuotojų susidomėjimas susijungimo vertybiniais popieriais
Susijungimai daro įtaką akcininkams skirtingais būdais, kuriuos įtakoja daugybė skirtingų rinkos dinamikų, pavyzdžiui, platesnė ekonominė aplinka, dalyvaujančių bendrovių dydis, dalyvaujančių bendrovių finansinė būklė, susijungimo proceso valdymas ir konkretūs kriterijai, nustatyti susijungimas. Susijungimo sąlygos gali turėti skirtingą poveikį kiekvieno susijungimo dalyvio akcijų kainoms, įskaitant turto apmokėjimo planą įsigytos bendrovės akcininkams.
Kai kuriems investuotojams tinkamas pasirinkimas yra susijungimų arbitražas arba prekyba akcijomis įmonėse, kurios turi būti perimtos ar sujungtos. Arbitražas siekia pasinaudoti perėmimais, paprastai apimančiais didelę bendrovės kainą. Tačiau lažybos dėl susijungimų gali būti rizikingas pasiūlymas. Paprastai tai yra didelės rizikos strategija, kurią geriausiai įgyvendina specialistai.
