Kas yra moralinis suasionas?
Moralinis pasityčiojimas yra veiksmas, įtikinantis asmenį ar grupę veikti tam tikru būdu pasitelkiant retorinius kreipinius, įtikinėjimus arba netiesiogines ir aiškias grėsmes, priešingai nei panaudojant atvirą prievartą ar fizinę jėgą. Ekonomikoje jis kartais naudojamas kaip nuoroda į centrinius bankus.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Moralinis pasipiktinimas yra moralinis įtikinėjimo aktas, verčiantis paveikti ar pakeisti elgesį verbaliniais ar retoriniais būdais, o ne jėga. Nors šie retoriniai metodai tikrai gali būti susiję su grasinimais ar provokuojančia kalba. Ekonomikoje centriniai bankininkai bando paveikti rinkos ir visuomenės nuotaikas. pasitelkdami įtikinamus metodus, kad jie kontroliuoja ekonomiką ir yra pasirengę veikti prireikus. Dauguma šios dešros apima žodinius gestus ir signalizavimą per centrinio banko minutes, kuriuos gali išsirinkti analitikai ir žurnalistai.
Moralinio suasiono supratimas
Kiekvienas iš principo gali pasitelkti moralinį pasitenkinimą bandydamas įtikinti kitą šalį pakeisti savo požiūrį ar elgesį, tačiau ekonominiame kontekste tai paprastai reiškia centrinių bankininkų įtikinamų taktikų naudojimą viešoje ar privačioje aplinkoje. Tai dažnai vadinama „suasionu“: jos motyvai ne visada yra altruistiški, bet labiau susiję su konkrečios politikos vykdymu.
JAV jis taip pat žinomas kaip „žandikaulio žandikaulys“, nes tai yra pokalbiai, priešingai nei griežtesni metodai, kuriuos turi Federalinis rezervas ir kiti politikos formuotojai.
Kalbant konkrečiau, centrinių bankų bandymai paveikti infliacijos greitį nesiimant atviros rinkos operacijų kartais vadinami „atvirų lūpų operacijomis“.
Ilgalaikis kapitalo valdymas
Garsus moralinio pasitenkinimo pavyzdys yra Niujorko federalinio rezervo intervencija į ilgalaikio kapitalo valdymo (LTCM) gelbėjimą 1998 m. LTCM buvo labai sėkmingas rizikos draudimo fondas, generuojantis didelę dviženklę metinę grąžą. dešimtajame dešimtmetyje. Tačiau 1997 m. Pabaigoje jis buvo labai svertas - maždaug 30 USD skolos už kapitalo dolerį. Azijos finansų krizė pavertė ją smaigaliu, sukeliančiu susirūpinimą, kad dėl didelio turto pardavimo sumažės kainos ir kreditoriai pasiliks. - didžioji dalis didžiųjų Volstryto bankų - su didžiulėmis neapmokėtomis paskolomis jų knygose.
Užuot tiesiogiai įnešęs valstybės pinigų, Niujorko Fed savo biuruose sušaukė trijų LTCM paskolintų bankų susitikimą. Šie bankai nusprendė bendradarbiauti vykdant gelbėjimą, kurį Fed padėjo koordinuoti, bet nefinansavo. Galiausiai 14 bankų konsorciumas sumokėjo LTCM už 3, 6 milijardo dolerių. Fondas buvo likviduotas po dvejų metų ir bankai uždirbo nedidelį pelną. Niujorko Fed buvo kritikuojamas dėl to, kad susidarė įspūdis, kad LTCM buvo „per didelis, kad žlugtų“, tačiau sprendimas priversti bankus teikti gelbėjimo lėšas buvo laikomas labiau sunkios ir potencialiai žalingos taktikos, o ne taktikos alternatyva. nieko nedaryti.
„Fedspeak“
Moralinę meilę galima naudoti ir viešose vietose, ir už uždarų durų. „Fed“ valdybos pirmininko Alano Greenspano kritika dėl vyraujančios ekonominės nuotaikos kaip „neracionalus gausumas“ 1996 m. Prisimenama kaip klasikinis Fedo panaudoto suasionizmo pavyzdys, tačiau kai turto kainos 2000 m. Žlugo, kritikai užpuolė Greenspaną už tai, kad jis padarė per mažai - tebūnie tai su palūkanų normomis, skolinimosi maržos reikalavimais ar žandikaulio padengimu - patikrinti 1990-ųjų perteklių.
Pastaraisiais metais Fed ėmėsi bendrų pastangų labiau bendrauti su visuomene, o tai galėtų būti vertinama kaip pastanga padidinti skaidrumą arba panaudoti savo moralinio pasitenkinimo jėgą. Greenspanas pasisakė už „konstruktyvaus dviprasmybės“ politiką, kuri, ko gero, priešinga moraliniam pasipiktinimui, garsiai pasakodamas senatoriui: „Jei supratote, ką aš sakiau, turiu būti blogai“. Benas Bernanke nesilaikė šio požiūrio ir stengėsi aiškiau perteikti Fed politiką; 2011 m. jis pristatė spaudos konferencijas, pasiūlius jo galimai įpėdinei Janet Yellen.
Padidėjęs žandikaulio užmokestis gali būti laikomas būtinu, atsižvelgiant į sumažėjusį Fed gebėjimą sumažinti palūkanų normas, kurios nuo 2008 m. Gruodžio mėn. Iki 2015 m. Gruodžio mėn. Buvo beveik nulio, arba padidinti jos balanso dydį dar labiau. Naudodamas tradicines pinigų politikos priemones, kurias sunkiau panaudoti, Fed stengėsi įtikinti rinkas noru remti ilgalaikį ekonomikos atsigavimą žodžiais, o ne darbais, kai įmanoma.
Ši taktika neapsiriboja vien JAV. 2012 m. Europos centrinio banko prezidentas Mario Draghi teigė, kad bankas imsis „bet ko, kad išsaugotų eurą“.
