Remiantis kasmetinio „Bank of America“ 2019 m. Rugpjūčio mėn. Išleidimo spaudai, pirmaujantys investicijų valdytojai visame pasaulyje mažina savo asignavimus akcijoms ir didina obligacijas, nes jie priskiria didesnius koeficientus recesijai, prasidedančiai per ateinančius 12 mėnesių, ir tikisi, kad palūkanų normos kris. „Merrill Lynch“ pasaulinio fondo valdytojo apklausa. „Dėl prekybos karo kylančios nuosmukio rizikos kyla iki aštuonerių metų aukščio“, - rašo „BofAML“ vyriausiasis investicijų strategas Michaelas Hartnettas, kurio ataskaita buvo paskelbta antradienio pradžioje. „Esant pasaulinės politikos stimulams, esant žemiausiam 2, 5 metų laikotarpiui, pareiga yra Fed., ECB ir PBoC, kad būtų atkurtas gyvulių spiritas “, - priduria jis.
Daugelis investuotojų ir toliau išliko atsargūs dėl ilgalaikės rinkos perspektyvos, net jei antradienio popietinėje prekyboje pagrindiniai akcijų indeksai padidėjo daugiau nei 1%, pranešdami, kad D.Trumpo administracija atideda kai kuriuos 300 mlrd. USD tarifus Kinijos importui, numatytam rugsėjo 1 d. „Šiuo metu investuotojams nerekomenduojame vienaip ar kitaip užimti didelių pozicijų“, - „Wall Street Journal“ pasakojo Jasonas Draho, „UBS Global Wealth Management“ turto paskirstymo Amerikoje vadovas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pirmaujantys fondų valdytojai mato augančią nuosmukio riziką. Jie keičia portfelio paskirstymą iš akcijų į obligacijas. Tačiau jie taip pat nerimauja dėl per didelių skolų. Prekyba yra didžiausia rizika ekonomikai ir rinkoms.
Reikšmė investuotojams
„BofAML“ apklausa buvo atlikta nuo rugpjūčio 2 iki rugpjūčio 8 dienos. Jame buvo gauti atsakymai iš 224 fondų valdytojų visame pasaulyje, kurie kartu valdo 553 milijardus JAV dolerių turtą (AUM). 34 proc. Respondentų teigimu, nuosmukis greičiausiai prasidės per artimiausius 12 mėnesių - tai didžiausias procentas, laikantis šios nuomonės nuo 2011 m. Spalio mėn.
Tuo tarpu 43% tikisi, kad trumpalaikės palūkanų normos per ateinančius 12 mėnesių sumažės, o tik 9% prognozuoja, kad ilgalaikės palūkanų normos padidės. Tai rodo populiariausias obligacijų perspektyvas, užfiksuotas apklausoje nuo 2008 m. Lapkričio mėn.
Paskirstymas obligacijoms padidėjo 12 procentinių punktų nuo liepos mėnesio apklausos. Nors dabar grynieji 22% respondentų sako, kad jų obligacijos yra per mažos, vis dėlto tai yra didžiausias jų paskirstymas fiksuotoms pajamoms nuo 2011 m. Rugsėjo mėn.
Tuo tarpu paskirstymas pasaulinėms akcijoms sumažėjo 22 procentiniais punktais ir sudarė 12% grynojo svorio; tai atsisako beveik viso padidėjusio akcijų paskirstymo, nurodyto liepos mėn. Apklausoje. Regioniniu mastu išlieka didžiausia palankumas besivystančių rinkų akcijoms, tačiau fondų valdytojai sutvarkė savo asignavimus, nors vis dar turi antsvorio. JAV atsargos yra antros, tik šiek tiek viršija svorį, ir yra labiausiai linkusios į priekį. Vis dėlto daugiausia nuostolių patyrė euro zonos akcijos, nes fondų valdytojai perėjo iš grynojo perviršio į grynąjį per mažą ir iš dalies dėl to, kad gali būti pervertintas euras.
Nepaisant skubėjimo į obligacijas, rekordinis grynasis 50% fondų valdytojų nerimauja dėl įmonių sverto. Iš tikrųjų 46 proc. Mano, kad pirmiausia grynųjų pinigų srautai turėtų būti naudojami skoloms padengti.
Morganas Stanley tvirtina, kad „savo ciklinėje meškų rinkoje mes esame nuo 2018 m. Pradžios“, kaip teigiama jų dabartinėje savaitės „Warm-Up“ ataskaitoje. Nuo 2018 m. Sausio mėn. Jie pažymi, kad „S&P 500“ indeksas (SPX) beveik nesikeičia, o dauguma kitų pagrindinių JAV ir viso pasaulio akcijų indeksų, kaip ir dauguma JAV akcijų, smarkiai smunka. Jie taip pat mano, kad kylančios JAV darbo jėgos išlaidos yra „didesnė ekonomikos plėtros rizika nei prekyba“.
Žvilgsnis į priekį
Paprašytas nustatyti didžiausią rinkų uodegos riziką, 51% BofAML tyrimo respondentų pasirinko vykstantį prekybos karą. Antra, 15 proc., Buvo galimybė, kad pinigų politika gali pasirodyti neveiksminga. Trečiajai ir ketvirtai vietoms prilygstantis po 9%, buvo Kinijos ekonomikos sulėtėjimas ir obligacijų rinkos burbulas.
Iš tiesų „Goldman Sachs“ ekonomistai perspėja, kad eskaluojantis prekybos karas tarp JAV ir Kinijos daro didesnį neigiamą poveikį JAV ekonomikai, nei buvo tikėtasi anksčiau, todėl kyla recesijos rizika, rašoma „Barron“ pranešime. Goldmanas mano, kad greičiausiai prekybos susitarimas nebus baigtas iki 2020 m. JAV prezidento rinkimų.
