Kas yra daugybė?
Daugybė matuoja tam tikrą įmonės finansinės gerovės aspektą, nustatomą dalijant vieną metriką iš kitos. Skaitiklio metrika paprastai yra didesnė nei vardiklyje.
Pavyzdžiui, daugiklis gali būti naudojamas norint parodyti, kiek investuotojai nori mokėti už užmokestį už dolerį, apskaičiuotą pagal kainos ir uždarbio santykį. Tarkime, kad analizuojate akcijas, kurių pajamos už 2 USD už akciją (EPS) yra 20 USD. Šios akcijos P / E yra 10. Tai reiškia, kad investuotojai yra pasirengę mokėti daugybę iš 10 kartų didesnio už dabartinį akcijų paketą.
Tai apskaičiuojama taip:
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Daugybinis koeficientas matuoja įmonės gerovę palygindamas du rodiklius, paprastai padalijant vieną iš kito. Keli pavyzdžiai gali būti suskirstyti į akcijomis pagrįstus daugiklius ir įmonės vertės daugiklius.
Suprasti kartotinius dalykus
Akcijų įvertinimo pasaulyje du pagrindiniai metodai yra pagrįsti grynųjų pinigų srautais ir kai kuriais rezultatais, pavyzdžiui, pajamomis ar pardavimais. Vertinimas, pagrįstas pinigų srautais (ty diskontuotų grynųjų pinigų srautų analizė), yra laikomas vidiniu vertinimu, tuo tarpu vertinimas, pagrįstas daugikliu, laikomas santykiniu, nes dauginamasis yra susijęs su kažkokiu veiklos rodikliu.
Dažniausiai naudojami kartotiniai
Vertinant atsargas, dažniausiai naudojamas daugiklis yra P / E kartotinis. Jis naudojamas palyginti įmonės rinkos vertę (kainą) su jos uždarbiu. Bendrovė, kurios kaina ar rinkos vertė yra aukšta, palyginti su jos uždarbio lygiu, turi aukštą P / E koeficientą. Bendrovė, kurios kaina yra maža, palyginti su jos uždarbio lygiu, turi mažą P / E kartotinį. AP / E iš 5x reiškia, kad bendrovės akcijos prekiaujama penkis kartus daugiau nei jos uždirba. 10 kartų AP / E reiškia, kad įmonė prekiauja daugybe, kuri lygi 10 kartų didesniam uždarbiui. Laikoma, kad įmonė, turinti aukštą P / E, yra pervertinta. Panašiai laikoma, kad įmonė, kurios P / E yra maža, yra nepakankamai įvertinta.
Kiti dažniausiai naudojami daugikliai apima įmonės vertės (EV) prie pelno prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją (EBITDA) daugiklį, taip pat vadinamą EV / EBITDA. Tai plačiai laikoma tvirtu įmonės grynųjų pinigų srautu, kurį naudoja daugelis akcijų analitikų. EV iki pelno prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT), taip pat vadinamą EV / EBIT, yra naudojamas mažiau kapitalo imančioms įmonėms, su mažesnėmis nusidėvėjimo ir amortizacijos sąnaudomis. EV ir pardavimo santykis, taip pat vadinamas EV / Sales, yra daugiklis, kurį dažnai naudoja neigiamos pajamos turinčios įmonės. Visi kartotiniai veikia kaip vienas skaičius, kurį analitikai gali padauginti iš tam tikros finansinės metrikos, kad nustatytų santykinę vertę.
Daugybės pavyzdys
Pažvelgus į „Apple“ P / E santykį bėgant metams, paaiškėja, kad bendrovės kainos ir uždarbio santykis turi teigiamą koreliaciją su jos kaina. Kitaip tariant, P / E kartotinis yra galbūt vienas iš kelių signalų, kuriais prekybininkai naudojasi norėdami nustatyti pirkimo ir pardavimo galimybes.
