Kas yra savivaldybės obligacija?
Savivaldybės obligacija yra skolos vertybinis popierius, kurį išleidžia valstybė, savivaldybė ar apskritis, kad finansuotų savo kapitalo išlaidas, įskaitant greitkelių, tiltų ar mokyklų tiesimą. Jie gali būti laikomi paskolomis, kurias investuotojai teikia vietos valdžios institucijoms. Savivaldybių obligacijoms netaikomi federaliniai mokesčiai ir dauguma valstybinių bei vietinių mokesčių, todėl jos ypač patrauklios žmonėms, turintiems dideles pajamas. 2018 m. Savivaldybių obligacijų rinka sudarė apie 3, 8 trilijonus dolerių turto. Savivaldybių obligacijos, dar vadinamos „muni obligacijomis“ arba „munis“, yra savivaldybės vertybinių popierių rūšis, kategorija, kurią taip pat sudaro vekseliai, varantai, dalyvavimo pažymėjimai ir kiti panašūs įsipareigojimai.
Kas yra savivaldybės obligacijos?
Savivaldybių obligacijų supratimas
Savivaldybės obligacija yra skolos įsipareigojimas, kurį išleidžia ne pelno siekianti organizacija, privataus sektoriaus korporacija ar kitas valstybinis subjektas, paskolas naudodamas viešiesiems projektams, pavyzdžiui, mokyklų, ligoninių ir greitkelių statybai.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Savivaldybių obligacijas galima laikyti paskolomis, kurias investuotojai teikia vietinėms vyriausybėms. Šias obligacijas išleidžia vyriausybės, įskaitant miestus, valstijas ir net šalis. Paprastai už savivaldybių obligacijas mokamos palūkanos nėra apmokestinamos, todėl jos yra patraukli investavimo galimybė aukštiems asmenims. mokesčių skliausteliuose.
Savivaldybių obligacijų tipai
Savivaldybės obligacijos skirstomos į kategorijas atsižvelgiant į jos mokamų palūkanų ir pagrindinės sumos grąžinimą. Obligacija gali būti struktūrizuota skirtingais būdais ir siūlyti įvairias lengvatas, riziką ir mokesčių procedūras. Iš savivaldybių obligacijų gautos pajamos gali būti apmokestinamos. Pvz., Savivaldybė gali išleisti obligaciją, kuriai netaikomos federalinės mokesčių lengvatos, todėl gautoms pajamoms bus taikomi federaliniai mokesčiai.
Bendrojo įsipareigojimo obligaciją (GO) išleidžia vyriausybiniai subjektai ir jos nedengia pajamos iš konkretaus projekto, pavyzdžiui, mokamo kelio. Kai kurios „GO“ obligacijos yra užtikrintos specialiais nekilnojamojo turto mokesčiais; kiti mokami iš bendrųjų lėšų.
Pajamų obligacija apsaugo pagrindinę sumą ir palūkanas per emitentą arba pardavimo, degalų, viešbučių užimtumo ar kitus mokesčius. Kai savivaldybė yra obligacijų emitentė, trečioji šalis padengia palūkanas ir pagrindines įmokas.
Savivaldybių obligacijų rizika
Savivaldybių obligacijų įsipareigojimų neįvykdymo rizika yra maža, palyginti su įmonių obligacijomis. Tačiau pajamų obligacijos yra labiau pažeidžiamos vartotojų skonio pokyčių ar bendro ekonomikos nuosmukio nei GO obligacijos. Pvz., Iš vandens tiekimo, nuotekų valymo ar kitų pagrindinių paslaugų teikimo įmonė gauna daugiau patikimų pajamų nei už nuomojamą parko prieglaudą.
Kaip fiksuotų pajamų vertybinis popierius, savivaldybės obligacijų rinkos kaina kinta keičiantis palūkanų normoms: Pakilus palūkanų normoms, obligacijų kainos krinta; kai mažėja palūkanų normos, kyla obligacijų kainos. Be to, ilgesnio termino obligacija yra labiau linkusi į palūkanų normos pokyčius nei trumpesnio termino obligacija, sukelianti dar didesnius savivaldybės obligacijų investuotojo pajamų pokyčius. Be to, dauguma savivaldybių obligacijų yra nelikvidios; investuotojas, kuriam reikia neatidėliotinų grynųjų pinigų, turi parduoti kitus vertybinius popierius.
Daugelyje savivaldybių obligacijų yra numatytos išpirkimo sąlygos, leidžiančios emitentui išpirkti obligacijas prieš terminą. Paprastai emitentas obligacijas vadina, kai krenta palūkanų normos, ir išleidžia pakartotinai savivaldybių obligacijas už mažesnę palūkanų normą. Kai paraginama obligacija, investuotojai praranda pajamas iš palūkanų mokėjimo ir susiduria su pakartotiniu investavimu į mažesnės grąžos obligaciją. (Apie tai skaitykite „Savivaldybių obligacijų pagrindai“)
