Kas yra nepristatomas apsikeitimas (NDS)?
Neatsisakomas apsikeitimo sandorius (NDS) - tai valiutų apsikeitimo tarp pagrindinių ir mažesnių valiutų kitimas, kuris yra ribotas arba nekonvertuojamas. Tai reiškia, kad nėra faktiškai pristatomos dvi valiutos, susijusios su apsikeitimo sandoriais, priešingai nei įprastas valiutų apsikeitimo sandoris, kuriame vyksta fiziniai valiutų srautai. Vietoj to, periodinis NDS atsiskaitymas atliekamas grynaisiais, paprastai JAV doleriais.
Atsiskaitymo vertė grindžiama mainų, nurodytų apsikeitimo sutartyje, ir neatidėliotino kurso skirtumu, kai skirtumą moka viena šalis. Neapmokestinamas apsikeitimo sandoris gali būti vertinamas kaip nepristatomų išankstinių sandorių, surinktų kartu, serija.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Neatsisakomas apsikeitimo sandorius (NDS) yra valiutų apsikeitimo būdas, už kurį sumokama ir už kurį atsiskaitoma JAV dolerių ekvivalentais, o ne dviem valiutomis, susijusiomis su pačiu apsikeitimo sandoriu. Todėl apsikeitimo sandoris laikomas nekonvertuojamu (apribotu), nes ten nėra fizinis pagrindinių valiutų pristatymas.NDS paprastai naudojamos, kai sunku gauti pagrindines valiutas, jos yra nelikvidžios arba nestabilios, pavyzdžiui, besivystančių šalių valiutoms arba ribotoms valiutoms, tokioms kaip Kuba ar Šiaurės Korėja.
Nepaskelbiamų apsikeitimo sandorių (NDS) supratimas
Neapmokestinamus apsikeitimo sandorius daugiašalės korporacijos naudoja siekdamos sušvelninti riziką, kad joms gali būti neleista repatrijuoti pelno dėl valiutos kontrolės. Jie taip pat naudoja NDS, kad apsisaugotų nuo staigaus devalvacijos ar nuvertėjimo rizika ribota valiuta, turint mažai likvidumo, ir siekiant išvengti pernelyg didelių valiutų keitimo vietinėje rinkoje išlaidų. Valstybių, turinčių valiutų keitimo apribojimus, finansų įstaigos naudoja NDS, kad apsidraustų nuo paskolų užsienio valiuta.
Pagrindiniai NDS kintamieji yra šie:
- tariamosios sumos (tai yra sandorio sumos), dvi dalyvaujančios valiutos (nepristatoma valiuta ir atsiskaitymo valiuta) atsiskaityme nurodomos apsikeitimo sandorio palūkanų normos, o fiksuotosios normos ir datos - konkrečios datos, kada kursai bus gaunami iš patikimų ir nepriklausomų rinkos šaltinių.
NDS pavyzdys
Apsvarstykite finansinę įstaigą (vadinkime ją LendEx), įsikūrusią Argentinoje, kuri paėmė iš JAV skolintojo penkerių metų 10 mln. USD paskolą su fiksuota 4% metine palūkanų norma, mokama pusmetį. „LendEx“ konvertavo JAV dolerį į Argentinos pesus pagal dabartinį 5, 4 kursą, kad galėtų skolinti vietos įmonėms. Vis dėlto jai rūpi būsimas peso nuvertėjimas, dėl kurio brangs palūkanų mokėjimai ir pagrindinės sumos grąžinimas JAV doleriais. Todėl ji sudaro valiutų apsikeitimo sandorį su užsienio partneriais tokiomis sąlygomis:
- Tariamos sumos (N) - 400 000 USD palūkanų mokėjimams ir 10 mln. USD pagrindinei sumai grąžinti. Dalyvaujančios valiutos - Argentinos pesas ir JAV doleris. Atsiskaitymo datos - iš viso 10, pirmoji sutampa su pirmuoju palūkanų mokėjimu, o 10-oji ir paskutinė sutampa su galutine palūkanų įmoka ir pagrindinės sumos grąžinimas. Apsikeitimo sandorių normos (F) - paprastumo dėlei pasakykite 6 (peso už dolerį) palūkanų normos ir 7 pagrindinės paskolos grąžinimo palūkanų normą. Fiksuoti kursai ir datos (S) - dvi dienos prieš atsiskaitymo dieną, „Reuters“, 12 val. EST.
NDS nustatymo metodika yra tokia lygtis:
Pelnas = (NS - NF) / S = N (1 - F / S)
Šiame pavyzdyje aprašyta, kaip veikia NDS. Pirmąją nustatymo dieną, ty likus dviem dienoms iki pirmosios palūkanų mokėjimo / atsiskaitymo dienos, laikykite, kad neatidėliotinas valiutos kursas yra 5, 7 peso JAV dolerio atžvilgiu. Kadangi „LendEx“ sudarė sutartį pirkti 6 doleriais, ji turės sumokėti kitai šaliai skirtumą tarp šios sutarties normos ir neatidėliotinos palūkanų normos, padaugintos iš tariamosios palūkanų sumos. Ši grynoji atsiskaitymų suma būtų JAV doleriais ir sudarytų iki - 20 000 USD.
Antrąją nustatymo dieną tarkime, kad neatidėliotinas valiutos kursas yra 6, 5 JAV dolerio. Šiuo atveju, kadangi neatidėliotinas valiutos kursas yra prastesnis už sutartyje numatytą kursą, „LendEx“ gaus 33 333 USD grynąją įmoką.
Šis procesas tęsiasi iki galutinės grąžinimo dienos. Svarbu atkreipti dėmesį į tai, kad kadangi tai nėra nepristatomas apsikeitimo sandoris, atsiskaitymai tarp kitų sandorių šalių vyksta JAV doleriais, o ne Argentinos pesais.
