Kas yra rinka pagal užsakymus?
Pagal užsakymus pagrįsta rinka yra finansų rinka, kurioje visi pirkėjai ir pardavėjai nurodo kainas, kuriomis jie nori pirkti ar parduoti tam tikrą vertybinį popierių, taip pat norimo įsigyti ar parduoti vertybinio popieriaus sumas. Tokia prekybos aplinka yra priešinga kotiruojamoms rinkoms, kuriose pateikiami tik pasiūlymai ir iš paskirtų rinkos formuotojų bei specialistų prašoma konkretaus vertybinio popieriaus, kuriuo prekiaujama.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pagal užsakymus orientuotoje rinkoje prekyba vykdoma atsižvelgiant į pirkėjų ir pardavėjų reikalavimus, pateikiant norimą pasiūlymo ir paklausimo kainą bei akcijų, kuriomis jie nori prekiauti, skaičių. Tai yra priešinga kainai pagrįstai rinkai. kuriuos sandorius nustato rinkos formuotojai - prekiautojai ir specialistai, norintys užpildyti užsakymus iš savo atsargų arba suderinti juos su kitais užsakymais. Užsakymų orientuotos rinkos teikia du pagrindinius užsakymų tipus: rinkos pavedimus ir ribinius pavedimus. likvidi, bet skaidresnė nei rinkos, pagrįstos kotiruotėmis.
Supratimas dėl rinkos, paremtos užsakymais
Užsakymų vykdomas rinkas sudaro nuolatinis rinkos dalyvių pirkimo ir pardavimo užsakymų srautas. Nėra paskirtų likvidumo teikėjų, o du pagrindiniai pavedimų tipai yra rinkos pavedimai ir ribiniai pavedimai. Palyginimui, kainų nustatytoje rinkoje paskiriami rinkos formuotojai teikia pasiūlymus ir pasiūlymus, kuriais gali prekiauti kiti rinkos dalyviai.
Didžiausias dalyvavimo užsakymais pagrįstos rinkos pranašumas yra skaidrumas, nes visa pavedimų knyga rodoma investuotojams, norintiems susipažinti su šia informacija. Dauguma biržų imasi mokesčių už tokią informaciją. Kita vertus, užsakymų pagrįsta rinka gali neturėti tokio paties likvidumo, kaip kainų citata, nes pastarųjų specialistai ir rinkos formuotojai turi vykdyti verslą pagal savo paskelbtą pasiūlymą ir paklausti kainų.
Tokios vertybinių popierių biržos kaip Niujorko vertybinių popierių birža ir „Nasdaq“ yra vertinamos kaip hibridinės rinkos - tiek užsakymų, tiek kotiruojamų rinkų derinys.
Kaip informuota prekyba veikia pavedimus vykdančias rinkas
Tokiomis aplinkybėmis, kai prekybininkai gali pasirinkti rinkos pavedimus, kuriems reikalingas likvidumas, ir riboti pavedimus, užtikrinančius likvidumą, informuota prekybos veikla iš tikrųjų gali padidinti likvidumą.
Didesnė informuotų prekybininkų dalis padidina likvidumą, atsirandantį dėl pasiūlymo-paklausos skirtumo ir rinkos atsparumo. Tačiau informuoti prekybininkai neturi įtakos užsakymų kainai. Lyginant su rinkos pavedimais, ribiniai pavedimai daro mažesnę kainą maždaug keturis kartus.
Kaip užsakymų pagrįsta aplinka vertina pirkimo ir pardavimo užsakymus
Pavedimai, kuriais grindžiamos prekybos sistemos, užsako pirkimų ir pardavimų pavedimus pagal kainą, suderindami aukščiausio rango pavedimus (jei įmanoma) už mažiausią pavedimų sumą. Jei tam tikra tvarka yra likęs akcijų, kurias reikia nusipirkti ar parduoti, prekybos sistemos suderins pavedimą su kita aukščiausio rango pardavimo ar pirkimo pavedimu.
Pirmoji užsakymų eiliškumo hierarchijos taisyklė yra kainos prioritetas, po to eina antrinės pirmenybės taisyklės, kurios nustato, kaip reitinguoti tos pačios kainos užsakymus. Pirmasis užsakymas gauti geriausią kainą paprastai turi pirmenybę prieš kitus pavedimus, nors kartais prekybos sistemos prekiauja kiekiais prieš paslėptus tos pačios kainos kiekius.
