Kas yra originalus veidas?
Originalus vekselis yra hipoteka garantuojamo vertybinio popieriaus (MBS) nominalioji vertė tuo metu, kai jis yra išduotas. Kitaip tariant, tai mums sako viso pagrindinė suma, iš pradžių skolinga už paskolas pagamintų pirkti namus ar kiek MBS, transporto priemonė investavo iš šių hipotekų, iš pradžių yra vertas.
Originalus veidas taip pat vadinamas originalia nominalia verte.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pradinis veidas yra visas negrąžintas hipotekos užstato (MBS) balansas jo išleidimo metu. Laikui bėgant šis likutis sumažės, kai ateis daugiau mokėjimų, o tikroji MBS vertė bus mažesnė už pradinę nominalią vertę. MBS su ta pačia išleidimo data, kuponu ir originalia nominaliąja verte gali turėti labai skirtingą dabartinę vertę, nes jos mokamos skirtingais įkainiais.
Originaliojo veido supratimas
Hipotekiniai vertybiniai popieriai (MBS) yra būsto paskolos, kurias jų emitentai parduoda vyriausybės remiamai įmonei (GSE) ar finansinei įmonei, o po to sujungiamos į vieną investuojamą vertybinį popierių. Skirtingai nuo daugumos kitų tipų obligacijų, MBS grąžina savininkui tiek pagrindinę sumą, tiek palūkanas periodinėmis išmokomis, paprastai kas mėnesį.
Kai MBS iš pradžių yra struktūrizuotas, telkiniui suteikta nominalioji vertė yra vadinama pradiniu dydžiu - negrąžinta likučio suma jo sudarymo metu. Laikui bėgant, šis likutis sumažės, nes daugiau skolininkų mokės, nes tikroji MBS vertė bus mažesnė už pradinę nominaliąją vertę.
MBS dažnai yra pritaikomos konkretiems poreikiams. Pvz., Jei institucinis investuotojas pateiktų prašymą dėl tam tikros nominalios vertės, be kitų ypatybių, emitentas padarytų viską, kad ji atitiktų.
Kadangi hipotekos ne visada pateikiamos lengvai suapvalintais skaičiais, ypač kai investuotojai ieško tam tikro skolininko profilio, tikslinis originalus veidas ir tikrasis originalus veidas greičiausiai šiek tiek skirsis. Tai vadinama dispersija. Paprastai dispersija yra gana maža, pavyzdžiui, 1 mln. USD MBS, kurio pradinis veidas yra 1 010 000 USD.
Originalus veidas ir dabartinis veidas
Kai tik pradedami mokėjimai, mažėjantis MBS nesumokėtas likutis yra vadinamas dabartiniu. Rinkos koeficientą, matuojantį, kiek išlieka pradinė paskolos dalis, galima apskaičiuoti paėmus dabartinį dydį ir padalinus jį iš pradinio paviršiaus.
Pagal apibrėžimą naujai išleista MBS pradinis koeficientas bus vienas; kitaip tariant, originalus veidas bus lygus dabartiniam veidui. Išmokėjus pagrindinę sumą, jungtinio koeficiento pokytis tampa išankstinio mokėjimo normos dydžiu.
MBS pradeda gyvenimą su kaupimo koeficientu 1, o po to laikui bėgant pereina prie nulio, nes mokamos paskolos už hipotekas.
Kai žemos palūkanų normos ir skolinimasis tampa pigesnis, būsto savininkai yra skatinami refinansuoti savo hipotekas, todėl padidėja pradinių paskolų, į kurias investuojama MBS, išankstinis mokėjimas. Šis padidėjimas parodys bendro turto faktorių kaip negrąžintą pagrindinį likutį. (dabartinis veidas) traukiasi greičiau nei ankstesniais mėnesiais, o fondo koeficientas krenta toliau nei normalus mėnesio vidurkis.
Paprastai MBS investuotojai nenori, kad sutelktinis faktorius kristų greičiau nei planuota, nes dėl to jiems sumažėja bendra grąža. Grąžinus anksčiau laiko, būsimos palūkanos nebus mokamos už tą pagrindinės sumos dalį. Dėl greitesnių grąžinimų investuotojai staiga atsiduria kapitalo kapitale, kad galėtų investuoti į žemų palūkanų normų aplinką, kur pajamingumas sunkiai gaunamas.
Originali veido pranašumai
Originalus veidas suteikia investuotojams galimybę pasirinkti, kiek pinigų jie potencialiai nori uždirbti iš investicijos. Vėliau šis skaičius ir toliau naudojamas kaip pagrindinis atskaitos taškas, leidžiantis investuotojams nustatyti, kaip MBS veikia dabar, palyginti su tuo metu, kai ji pirmą kartą pradėjo veikti, ir nustatyti savo investicijų grąžą (IG).
Originalų veidą vertintojai naudoja prekybininkai ir investuotojai ir modeliai per visą MBS gyvavimo laiką. Identifikavus MBS nominaliąją vertę jo sukūrimo metu ir palyginus ją su dabartiniu, turėtumėte suteikti jiems supratimą, kaip patikimos vertinimo prielaidos buvo.
Pažvelgus į abu pavyzdžius, gali paaiškėti, pavyzdžiui, ar tariama išankstinio mokėjimo norma buvo tiksli ir ar vertinimas yra didesnis ar mažesnis, nei turėtų būti atsižvelgiant į realią išankstinio mokėjimo riziką.
