Kas yra saugumas?
Apyvartinis vertybinis popierius yra fiksuotų pajamų vertybinių popierių grupė, užtikrinta turto paketu. Aptarnaujantis tarpininkas surenka mėnesines įmokas iš emitentų ir, atskaičiavęs mokestį, jas perveda arba perveda pervedimo užstato turėtojams. Jis taip pat žinomas kaip „perėjimo sertifikatas“ arba „permokėjimo saugumas“.
Paaiškinta pravažiavimo sauga
Sąvoka „perėjimas“ yra susijęs su pačiu sandorio procesu, nesvarbu, ar jis apima hipoteką, ar kitą paskolos produktą. Jis pradedamas mokėti iš skolininko, kuris per tarpininką pervedamas prieš išleidžiant investuotojui. Dažniausiai pasitaikančios paskolos yra hipoteka užtikrintos pažymos, kuriomis būsto savininko įmoka praeina iš pradinio banko per vyriausybinę agentūrą ar investicinį banką prieš pasiekiant investuotojus.
Išperkamasis vertybinis popierius yra išvestinė priemonė, pagrįsta tam tikromis gautomis skolomis ir suteikianti investuotojui teisę į dalį šio pelno. Dažnai gautinos skolos yra iš pagrindinio turto, kuris gali apimti tokius dalykus kaip būsto hipotekos ar paskolos transporto priemonėms. Kiekvienas vertybinis popierius parodo daugybę skolų, pavyzdžiui, šimtus namų ar tūkstančius automobilių.
Mokėjimai investuotojams atliekami kas mėnesį, atsižvelgiant į įprastus skolų grąžinimo grafikus. Į mokėjimus įeina sukauptų palūkanų už nesumokėtą pagrindinę dalį ir kita dalis, einanti pagrindinei sumai.
Su perleidžiamaisiais vertybiniais popieriais susijusi rizika
Su skolos vertybiniais popieriais susijusių įsipareigojimų neįvykdymo rizika yra nuolat egzistuojantis veiksnys, nes nesumokėjus skolininko, grąža yra mažesnė. Jei pakankamai skolininkų nevykdo įsipareigojimų, vertybiniai popieriai iš esmės gali prarasti visą vertę.
Kita rizika tiesiogiai susijusi su dabartinėmis palūkanų normomis. Jei palūkanų normos kris, yra didesnė tikimybė, kad einamosios skolos gali būti refinansuotos pasinaudojant žemomis palūkanų normomis. Tai lemia mažesnes palūkanų išmokas, o tai reiškia mažesnę grąžą perleidžiamų vertybinių popierių investuotojams.
Grąžinimą taip pat gali paveikti skolininko išankstinis apmokėjimas; Jei didelis skaičius skolininkų mokėtų daugiau nei minimalios įmokos, sukauptų palūkanų suma yra mažesnė. Galiausiai šie išankstiniai mokėjimai sumažina vertybinių popierių investuotojų grąžą. Kai kuriais atvejais už paskolas bus mokamos išankstinio mokėjimo baudos, kurios gali kompensuoti tam tikrus nuostolius, susijusius su palūkanomis, kurias patirs išankstinis mokėjimas.
Apyvartinių vertybinių popierių pavyzdys
Hipotekos užtikrinami vertybiniai popieriai yra įprastas perleidžiamųjų vertybinių popierių pavyzdys. Savo vertę jie apskaičiuoja iš nesumokėtos hipotekos, kai vertybinio popieriaus savininkas gauna įmokas, pagrįstas daliniu reikalavimu dėl įvairių skolininkų mokėjimų. Kelios hipotekos yra supakuotos kartu, sudarant bendrą fondą, tokiu būdu paskirstant riziką kelioms paskoloms. Šie vertybiniai popieriai paprastai yra savaime amortizuojami, tai reiškia, kad visa hipotekos suma yra išmokama per nustatytą laikotarpį su įprastomis palūkanomis ir pagrindinės išmokos.
