Kas yra streiko prisegimas?
Streikas yra tendencija, kad pagrindinio vertybinio popieriaus rinkos kaina artėja prie labai parduodamų opcionų (tuo pačiu vertybinių popierių) pradinės kainos ar labai arti jų, kaip artėjant galiojimo laikui. Tai ne visada atsitinka, bet greičiausiai tai įvyksta tada, kai yra didelis atviras susidomėjimas tam tikra pasibaigusia galimybe, kuri yra šalia pinigų.
Pvz., Jei vertybinių popierių prekyba yra arti 50 JAV dolerių, o tiek akcijų, tiek pirkėjų akcijų metu yra smarkiai prekiaujama šia neįprasta kaina, akcijos kaina yra „pririšama“ prie 50 dolerių, nes prekybininkai nustato savo pozicijas pasibaigus galiojimo laikui.
Kaip veikia streiko tvirtinimas
Streikas dažniausiai nustatomas vertybinių popierių rinkose, kurių pasirinkimo sandoriai yra įtraukti į biržos sąrašus, tačiau taip gali atsitikti pasirinkus bet kokio tipo pagrindines opcijas. Streikas dažniausiai nustatomas tada, kai artėjant pasibaigus galiojimo laikui, didelis susidomėjimas skambučiais ir tam tikru streiku yra didelis.
Taip yra todėl, kad opcionų prekeiviai vis labiau susiduria su gama, kai sutartys baigiasi, pasibaigiant valandai prieš pat galiojimo pabaigos datą ir laiką. Gama yra opciono deltos jautrumas pagrindinės priemonės kainos pokyčiams. Delta, savo ruožtu, yra pasirinkimo sandorio kainos (arba premijos) jautrumas pagrindinės priemonės kainos pokyčiams.
Augant gama, maži pagrindinio vertybinio popieriaus kainos pokyčiai sukels vis didesnius opciono deltos pokyčius. Pasirinkimo sandorių prekiautojai, kurie dažnai apsidraudžia siekdami būti neutralūs delta (krypčiai neutralūs), turės pirkti ar parduoti vis didesnį bazinių akcijų skaičių, kad galėtų nuolat kontroliuoti savo riziką.
Atidėjus streiką, opcionų prekybininkams kyla rizika, kad jie tampa neaiškūs, ar jie turėtų naudotis savo ilgosiomis pasirinkimo galimybėmis, kurių galiojimo laikas pasibaigė už pinigus, ar labai arti galimybės būti prie pinigų. Taip yra todėl, kad tuo pat metu jie nėra tikri, kiek iš jų panašių trumpųjų pozicijų bus paskirti.
Streiko pritvirtinimo pavyzdys
Pavyzdžiui, tarkime, kad XYZ vertybinių popierių prekyba siekia 50, 10 USD, ir 50 atvirų susidomėjimų skambučiais ir pavedimais yra labai atviri. Pasakykite, kad prekybininkas ilgai skambina. Kadangi akcijos kils nuo 50, 10 iki 50, 25 JAV dolerių, jis susidurs su padidėjusiu deltos kursu, todėl parduos atsargas, kurių vertė bus 50, 25 USD ir mažesnė, o jos kaina vėl padidės iki 50 USD. Apsidraudusio ilgalaikio pardavimo savininkas taip pat turės parduoti akcijas, kai akcijų vertė padidės nuo 50, 10 USD iki 50, 25 USD - taip yra todėl, kad jis jau turi akcijų kaip apsidraudimo nuo ilgalaikio pardavimo kainą, tačiau, didėjant akcijoms, pardavimo pasirinkimo sandorių deltos mažėja ir taigi jis arba ji turi per daug akcijų ir turi parduoti, vėl padidindami jos kainą link 50 USD.
Tarkime, kad kaina nukrenta žemiau 50 USD iki 49, 90 USD. Dabar skambučio turėtojas turės pirkti akcijas, nes jam pritrūks per daug akcijų, kaip iki šiol, kai skambučio deltų vertė tapo mažesnė. Panašiai aukciono savininkas turės pirkti akcijas, nes platinimo deltos būtų išaugusios ir didesnės, ir jos neturi pakankamai akcijų. Tai grąžins kainą iki 50 USD.
