Kas yra apskaičiuota vidinė grąžos norma (PIRR)?
Kaupiama vidinė grąžos norma (PIRR) - tai portfelio, susidedančio iš kelių projektų, bendros vidinės grąžos normos (IRR) apskaičiavimo būdas derinant jų individualius pinigų srautus. Norėdami tai apskaičiuoti, turite žinoti ne tik gautus pinigų srautus, bet ir tų pinigų srautų laiką. Tada iš šio pinigų srautų fondo galima apskaičiuoti bendrą portfelio IRR.
Bendra vidinė grąžos norma gali būti išreikšta formule:
Visiem, kas noklusina, tacu IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt - C0 = 0 kur: IRR = vidinė grąžos normaNPV = grynoji dabartinė vertėCt = sujungti pinigų srautai, laukiami laiko momentu t
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pooled IRR (PIRR) yra skaičiavimo metodas, gautas iš daugelio tuo pačiu metu vykdomų projektų, kuriuose IRR apskaičiuojamas iš visų pinigų srautų sumuotų pinigų srautų. Sujungtas IRR yra grąžos norma, kuria diskontuoti pinigų srautai (visų projektų grynoji dabartinė vertė) yra lygi nuliui. Sujungta IRR koncepcija gali būti taikoma, pavyzdžiui, privataus kapitalo grupei, kuri turi kelis fondus.
Suvokiamos vidinės grąžos normos supratimas
Vidinė grąžos norma (IRR) yra metrika, naudojama kapitalo biudžete, norint įvertinti galimų investicijų pelningumą. Vidinė grąžos norma yra diskonto norma, pagal kurią visų konkretaus projekto pinigų srautų grynoji dabartinė vertė (NPV) yra lygi nuliui. IRR skaičiavimai remiasi ta pačia formule kaip ir NPV. Bendras IRR yra grąžos norma, kai visų projektų diskontuoti pinigų srautai (grynoji dabartinė vertė) yra lygi nuliui.
Bendra vidinė grąžos norma (PIRR) gali būti naudojama norint rasti bendrą subjekto, vykdančio kelis projektus, arba fondų portfelio, kuris kiekvienas sukuria savo grąžos normą, bendrą grąžos normą. Bendra IRR koncepcija gali būti taikoma, pavyzdžiui, privataus kapitalo grupei, kuri turi kelis fondus. Sukauptas IRR gali nustatyti bendrą privataus kapitalo grupės IRR ir yra labiau tinkamas šiam tikslui, nei pasakyti vidutinį fondų IRR, kuris gali neduoti tikslaus bendrojo veiklos vaizdo.
PIRR palyginti su IRR
IRR apskaičiuoja konkretaus projekto ar investicijos grąža, remiantis numatomais pinigų srautais, susijusiais su tuo projektu ar investicijomis. Tačiau iš tikrųjų įmonė imsis kelių projektų vienu metu ir ji turi išsiaiškinti, kaip paskirstyti savo kapitalą. Ši vienalaikių projektų problema yra ypač paplitusi privataus kapitalo arba rizikos kapitalo fonduose, kurie bet kuriuo metu teikia kapitalą kelioms portfelio bendrovėms. Nors galite apskaičiuoti atskirus kiekvieno iš šių projektų IRR, sujungti IRR parinks darnesnį vaizdą apie tai, kas vyksta, atsižvelgiant į visus projektus tuo pačiu metu.
PIRR apribojimai
Kaip ir IRR atveju, PIRR gali būti klaidinantis, jei naudojamas atskirai. Atsižvelgiant į pradines investicijų sąnaudas, projektų grupių IRR gali būti mažas, tačiau didelis NPV, o tai reiškia, kad nors tempas, kuriuo įmonė mato projektų portfelio grąžą, gali būti lėtas, projektai taip pat gali daug prisidėti visos įmonės vertės.
Kita išskirtinė PIRR problema yra ta, kad kadangi pinigų srautai yra sujungiami iš įvairių projektų, tai gali nuslėpti prastai vykdančius projektus ir nutildyti teigiamą pelningų projektų poveikį. Reikėtų atlikti tiek atskirą, tiek bendrą IRR, kad būtų galima nustatyti pašalinių reikšmių buvimą.
