Pageidaujamos akcijos ir obligacijos: apžvalga
Įmonių obligacijos ir privilegijuotosios akcijos yra du labiausiai paplitę būdai, kaip įmonė gali pritraukti kapitalą. Pajamų ieškantys investuotojai gali tinkamai panaudoti: Obligacijos moka reguliarias palūkanas, o privilegijuotosios akcijos moka fiksuotus dividendus. Tačiau svarbu žinoti apie šių dviejų rūšių vertybinių popierių panašumus ir skirtumus.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Bendrovės siūlo investuotojams įmonių obligacijas ir pageidaujamas akcijas, kaip būdas užsidirbti pinigų. Obligacijos siūlo investuotojams reguliarias palūkanas, o privilegijuotosios akcijos moka nustatytus dividendus. Abi obligacijos ir privilegijuotosios akcijos jautriai reaguoja į palūkanų normas, kylančias, kai jos krinta, ir atvirkščiai.Jei įmonė paskelbia bankrotą ir privalo ją uždaryti, pirmiausia išmokama obligacijų savininkams, aplenkiant privilegijuotus akcininkus.
Pageidaujamos atsargos
Akcijų laikymas įmonėje reiškia nuosavybės ar nuosavybės teises į tą įmonę. Yra dviejų rūšių akcijos, kurias investuotojas gali turėti: paprastosios akcijos ir pageidaujamos akcijos. Paprastieji akcininkai gali išrinkti direktorių valdybą ir balsuoti dėl bendrovės politikos, tačiau maisto grandinėje jų yra mažiau nei pageidaujamų akcijų savininkams, ypač dividendų ir kitų mokėjimų srityse. Kalbant apie neigiamą pusę, privilegijuotieji akcininkai turi ribotas teises, kurios paprastai neapima balsavimo.
Kai įmonė likviduojama, privilegijuotieji akcininkai ir kiti skolų turėtojai pirmiausia turi teises į bendrovės turtą, o ne paprasti akcininkai. Pageidaujantys akcininkai taip pat pirmenybę teikia dividendams, kurie paprastai duoda daugiau nei paprastosios akcijos ir yra mokami kas mėnesį arba kas ketvirtį.
Obligacijos
Firmos obligacija yra skolos vertybinis popierius, kurį įmonė išleidžia ir suteikia pirkėjams. Užstatas už obligaciją paprastai yra bendrovės kreditingumas arba galimybė grąžinti obligaciją; obligacijų įkaitas taip pat gali būti gaunamas iš bendrovės fizinio turto.
Įmonių obligacijos yra labiau rizikinga investicija investuotojams nei vyriausybės obligacijos. Kuo didesnė rizika, tuo didesnės obligacijų palūkanų normos. Tai tinka net įmonėms, turinčioms puikią kredito kokybę.
Pagrindiniai panašumai
Palūkanų normos jautrumas
Pakilus palūkanų normoms, krinta ir obligacijos, ir pageidaujamos akcijų kainos. Kodėl? Kadangi jų būsimi pinigų srautai yra diskontuojami didesne norma, todėl gaunamas geresnis dividendų pajamingumas. Kritus palūkanų normoms, atvirkščiai.
Išmokomumas
Abu vertybiniai popieriai gali turėti įterptą pirkimo pasirinkimo sandorį (todėl juos galima pareikalauti), kurie suteikia emitentui teisę atšaukti vertybinius popierius, jei sumažėja palūkanų normos, ir išleisti naujus vertybinius popierius žemesne norma. Tai ne tik aplenkia investuotojo potencialą, bet ir kelia reinvesticijos riziką.
Balsavimo teisės
Nei vienas vertybinis popierius nesuteikia savininkui balsavimo teisės įmonėje.
Kapitalo vertės padidėjimas
Šioms priemonėms yra labai ribota kapitalo vertės padidėjimo galimybė, nes jos turi fiksuotą mokėjimą, kuris jiems nenaudingas dėl būsimo įmonės augimo.
Konvertuojamumas
Abu vertybiniai popieriai gali pasiūlyti galimybę leisti investuotojams konvertuoti obligacijas ar privilegijuotus pinigus į fiksuotą bendrovės paprastųjų akcijų skaičių, o tai leidžia jiems dalyvauti būsimoje įmonės plėtroje.
Pagrindiniai skirtumai
Senatvė
Likvidavimo proceso atveju - įmonė bankrutuoja ir yra priversta uždaryti - tiek obligacijos, tiek privilegijuotosios akcijos yra aukštesnės nei paprastosios akcijos; tai reiškia, kad juos laikantys investuotojai kreditorių grąžinimo sąraše yra aukštesni nei paprastųjų akcijų akcininkai. Tačiau obligacijos turi pirmenybę prieš privilegijuotąsias akcijas: Palūkanų mokėjimai už obligacijas yra teisiniai įpareigojimai ir turi būti mokami neatskaičius mokesčių, tuo tarpu privilegijuotųjų akcijų dividendai yra sumokėti po mokesčių ir jų nereikia mokėti, jei įmonė susiduria su finansiniais sunkumais. Bet koks praleistas dividendų mokėjimas ateityje gali būti mokamas arba negali būti mokamas atsižvelgiant į tai, ar vertybinis popierius yra kaupiamasis, ar nekaupiamasis.
Rizikuoti
Paprastai pageidaujamos akcijos vertinamos dviem laipsniais žemiau obligacijų; šis žemesnis reitingas, kuris reiškia didesnę riziką, atspindi mažesnį jų reikalavimą dėl bendrovės turto.
Išeiga
Pageidaujamos akcijos turi didesnį pajamingumą nei obligacijos, kad kompensuotų didesnę riziką.
Nominalioji vertė
Abu vertybiniai popieriai paprastai išleidžiami nominalia verte. Pageidaujamos akcijos paprastai turi mažesnę nominalią vertę nei obligacijos, todėl reikia mažesnių investicijų.
Ypatingos aplinkybės
Instituciniams investuotojams patinka privilegijuotosios akcijos dėl lengvatinio mokesčio, už kurį gaunami dividendai, taikymo (70% dividendų pajamų gali būti neįtrauktos į pelno mokesčio deklaracijas). Tai gali sumažinti pajamingumą, o tai yra neigiama individualiems investuotojams.
Pats faktas, kad įmonės kaupia kapitalą naudodamos pageidaujamas akcijas, gali reikšti, kad įmonė yra apkrauta skolomis, o tai taip pat gali sukelti teisinius apribojimus papildomos skolos, kurią ji gali pritraukti, sumai. Finansų ir komunalinių paslaugų sektoriaus įmonės dažniausiai išleidžia privilegijuotas akcijas.
Nepaisant to, didelis pageidaujamų akcijų pajamingumas yra teigiamas ir šiandieninėje žemų palūkanų normų aplinkoje jos gali suteikti pridėtinės vertės portfeliui. Tačiau reikia atlikti tinkamus bendrovės finansinės būklės tyrimus, nes priešingu atveju investuotojai gali patirti nuostolių.
Kitas variantas yra investuoti į savitarpio pagalbos fondą, kuris investuoja į įvairių įmonių pageidaujamas akcijas. Tai suteikia dvigubą naudą iš didelio dividendų pelningumo ir rizikos diversifikavimo.
