„Procter & Gamble Co.“ (PG) kovėsi 2017 m., Jos akcijos išaugo tik 9 procentais ir beveik penkiais procentiniais punktais lenkia „S&P 500“ indeksą. Ji taip pat įsitraukė į įgaliotinio kovą su aktyvistu investuotoju Nelsonu Peltzu ir jo įmone „Trian Partners“.
Tačiau viskas dar blogiau, nes per pastaruosius penkerius metus bendrovės akcijų kaina pakilo tik 32 procentais, o „S&P 500“ išaugo beveik 76 procentais. „Procter & Gamble“ akcijos nėra pigios, kai 20, 5 karto padidina vienerių metų išankstinį pelną.
Spalio 20 d. Prieš atidarant prekybą, Wall Street taip pat neieško daug augimo galimybių. Analitikai tikisi, kad pajamos padidės tik 1 proc. Ir padidės iki 16, 69 mlrd. JAV dolerių, palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu, o pajamos tikimasi išaugti apie 4, 25 proc. Iki 1, 07 USD už akciją. „Unilever PLC“ (UL) naujausi finansiniai rezultatai pabrėžia svarbiausias „P&G“ problemas.
„YCharts“ PG duomenys
Nėra augimo ir pervertintas
„YCharts“ duomenys apie PG pajamas (TTM)
Numatoma, kad per artimiausius trejus metus „Procter & Gamble“ pajamos augs minimaliai - pajamos padidės nuo 67, 15 mlrd. USD 2018 m. Iki 71, 76 mlrd. USD 2020 m.
Akcijos taip pat nėra pigios, kai vienerių metų išankstinis PE yra 20, 5, o tikimasi, kad per ateinančius trejus metus EPS augs tik 14, 5 procento, teigia „YCharts“. Akcijų kaina kenčia be augimo ir yra pervertinta, o tai yra receptas, kaip įstrigti sąstingyje.
Klaidingos rinkos
„P&G“ beveik 45 procentus pajamų gauna iš Šiaurės Amerikos ir beveik 23 procentus iš Europos. Beveik 65 procentai visų jos pajamų yra iš išsivysčiusių rinkų. Priešingai, konkuruojanti „Unilever“ yra visiška priešingybė: beveik 58 proc. Savo pajamų gauna iš besivystančių rinkų, o 43 proc. - iš išsivysčiusių rinkų. Tai yra pati reikšmingiausia „P&G“ problema: ji koncentruojasi lėtai augančiose rinkose
Besivystančios rinkos skatina augimą
Kai „Unilever“ rezultatai atitiko analitikų lūkesčius, tai lėmė silpnumas išsivysčiusiose rinkose, kur pardavimų augimas sumažėjo 2, 3 procento, o apimties augimas sumažėjo 1, 9 procento. Tuo tarpu besivystančios rinkos išliko stabilios - pardavimai augo 6, 3 proc., O apimtys augo 1, 8 proc.
Tikėtina, kad pranešdami apie savo pirmojo ketvirčio rezultatus „P&G“ susidurs su tomis pačiomis problemomis, išskyrus tai, kad ji neturės jėgų besivystančiose rinkose grįžti tokiu pat mastu, ir būtent čia slypi pagrindinė „P&G“ problema.
„P&G“ problemos kyla iš produktų lėtai augančiose rinkose ir pervertintos akcijų kainos. Akcijos greičiausiai ir toliau išliks prastesnės, kol jos augimo problemos nebus pakeistos.
