Kas yra skambutis?
Vienas iš keturių sudėtinių opcionų tipų, pirkimo pavedimas (PoC) yra pardavimo pasirinkimo sandoris, kurio pagrindinis turtas yra pirkimo pasirinkimo sandoris. Todėl yra dvi streikuojančios kainos ir dvi realizavimo datos.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pardavimo pareikalavimo galimybė yra egzotinė galimybė, suteikianti turėtojui teisę parduoti paprastą vanilės pasirinkimo sandorį nepasibaigus sutarčiai. Todėl pardavimo pareikalavimas yra sudėtinio pasirinkimo opciono rūšis, apimanti pirkimo pardavimo kvietimą pasirinkimą. Investuotojas, pasinaudojęs pirkimo-pardavimo pasirinkimo galimybe, gali nedidelėmis sąnaudomis išplėsti savo apsidraudimo nuo pagrindinio turto riziką ir gali būti naudojamas plėtojant nekilnojamąjį turtą, kad atsikratytų nuosavybės teisių, nebūdamas įpareigotas sudaryti sandorį.
Kaip veikia skambutis
Kai turėtojas pasinaudoja pirkimo pavedimu, vadinamu didesniu pasirinkimo sandoriu, jis arba ji privalo pristatyti pagrindinį pirkimo pasirinkimo sandorį pardavėjui ir surinkti priemoką, pagrįstą didesnio pardavimo pasirinkimo sandorio pradine kaina. Ši priemoka vadinama atgaliniu mokesčiu.
Arba, kai turėtojas pasinaudoja sudėtiniu pirkimo pasirinkimo sandoriu, jis privalo sumokėti pagrindinio pasirinkimo sandorio pardavėjui priemoką, pagrįstą pagrindinės pirkimo pasirinkimo sandorio pardavimo kaina.
Dažniau sudėtingas opcionus galima pamatyti valiutų arba fiksuotų pajamų rinkose, kur nėra abejonių dėl opciono rizikos apsaugos galimybių. Sudėtinių opcionų pranašumai yra tai, kad jie suteikia didelę svertą ir yra pigesni nei tiesioginiai. Tačiau jei bus naudojami abu pasirinkimo sandoriai, bendra įmoka bus didesnė už premiją už vieną pasirinkimo sandorį.
Hipotekos rinkoje „PoC“ galimybės yra naudingos norint kompensuoti palūkanų normos pokyčių riziką nuo hipotekos įsipareigojimo priėmimo dienos iki numatytos pristatymo dienos.
Pritaikymas realiame pasaulyje
Nors spekuliacijos finansų rinkose visada sudarys didelę sudėtinių opcionų veiklos dalį, verslo įmonės gali joms būti naudingos planuodamos ar siūlydamos didelius projektus. Kai kuriais atvejais jie turi užsitikrinti finansavimą ar tiekimą prieš pradėdami ar laimėdami projektą. Jei jie nestato ar nelaimi projekto, jiems gali būti paliktas finansavimas, kurio jiems nereikia. Tokiu atveju sudėtiniai pasirinkimo sandoriai suteikia draudimo polisą.
Tas pats pasakytina ir apie finansavimą teikiančias institucijas, nes jos siekia apsidrausti nuo savo pozicijų, jei įsipareigoja skirti pinigų, reikalingų verslui savo projektams, ir tos įmonės nelaimi savo sandorių.
Sudėtinės parinktys
Sudėtinis opcionas yra toks pasirinkimas, kurio pagrindinis turtas yra kita galimybė. Todėl yra dvi streikuojančios kainos ir dvi realizavimo datos. Jie galimi bet kokiam skambučių ir siuntimo deriniui. Pavyzdžiui, pardavimo, kai pagrindinė priemonė yra pardavimo galimybė, arba pirkimo, kai pagrindinė priemonė yra pardavimo galimybė.
Galimos šios sudėtinės parinktys:
- Skambučio įvedimas: CoP (CaPut) Skambučio kvietimas: CoC (CaCall) Įdėkite pardavimo: PoPPut skambučio: PoC
Kai turėtojas pasinaudoja sudėtiniu pirkimo pasirinkimo sandoriu, vadinamu didesniu pasirinkimo sandoriu, jis arba ji privalo sumokėti pagrindinio pasirinkimo sandorio pardavėjui priemoką, pagrįstą sudėtinio pasirinkimo sandorio pradine kaina. Ši priemoka vadinama atgaliniu mokesčiu. Arba, kai turėtojas pasinaudoja kombinuotu pasirinkimo sandoriu, jis privalo pristatyti pagrindinį pasirinkimo sandorį kombinuotojo pasirinkimo sandorio pardavėjui.
Prekybininkai gali naudoti sudėtinius pasirinkimo sandorius, kad prailgintų trumpalaikių pasirinkimo sandorių galiojimo laiką, nes galima įsigyti trumpesnį akcijų paketą iki kito galiojimo laiko pabaigos. Kitaip tariant, jie gali dalyvauti pagrindinės priemonės nuostoliuose neišleisdami visos sumos, kad nusipirktų pasibaigus galiojimo laikui. Įspėjimas yra tas, kad yra mokamos dvi įmokos ir didesnė kaina.
Dažniau sudėtingas opcionus galima pamatyti valiutų arba fiksuotų pajamų rinkose, kur nėra abejonių dėl opciono rizikos apsaugos galimybių. Sudėtinių opcionų pranašumai yra tai, kad jie suteikia didelę svertą ir yra pigesni nei tiesioginiai. Tačiau jei bus naudojami abu pasirinkimo sandoriai, bendra įmoka bus didesnė už premiją už vieną pasirinkimo sandorį.
Sudėtiniai opcionai gali būti žinomi kaip „split-fee“ opcionai.
