Turgus juda
Akcijos smuko trečiadienį po to, kai pasirodė žinia, kad 2 metų JAV iždo obligacijų palūkanų norma viršijo 10 metų obligacijų palūkanų normą. Kadangi 10 metų laikotarpiui paprastai siūlomos didesnės palūkanų normos nei dvejų metų obligacijai, tai rodo šių dviejų palūkanų normos pasikeitimą. Kai kurie ekonomistai tai laiko nuosmukio pirmtaku. Tiesą sakant, po pastarųjų trijų šios nuorodos įvykių (1989, 2000 ir 2007 m.) Po metų rinkos viršuje buvo 18, o po 18 mėnesių - nuosmukis.
Rinka panikavo ir išsiuntė pagrindinius indeksus vienu metu sesijos metu beveik 3%. Nepaisant vakar į koncesiją panašių naujienų iš D.Trumpo administracijos ir po to sekančio rinkos mitingo, ankstesnės sesijos pelnas buvo visiškai panaikintas. Dėl to kainų veiksmas parodė neabejotinai stiprų pasipriešinimo lygį kainų lygyje, kur vakar rinka užsidarė.
Pavyzdžiui, „S&P 500“ (žr. Žemiau pateiktą diagramą) rodo akivaizdžią augimo tendenciją nuo žemiausių 2018 m. Po Kalėdų. Tačiau per pastarąsias kelias prekybos dienas, kurios sezoniškai laikomos lėtu akcijų prekybos laikotarpiu, indeksas nutraukė savo tendencijas. ir dabar du kartus nesugebėjo uždaryti aukščiau jo. Nors vakarykštė sesija buvo stiprus mitingas, iš tikrųjų tai tiesiog žymi besitęsiantį prekybos svyravimą. Nenuostabu, kad šiandienos veiksmai sekė pardavimu. Tačiau išpardavimo mastas yra pastebimas, nes indeksas uždarė paskutines dvi savaites ties žemiausiomis ribomis, ir tai leido susidaryti naujai JAV akcijų mažėjimo tendencijai.
Vien tik kainų veiksmai nėra vienintelis šios tendencijos požymis. Nepastovumo kainodara tai patvirtina. Apsvarstykite CBOE kintamumo indekso (VIX) diagramas. Šie diagramos rodo, kad VIX ateities sandorių kainos nuolat didėja ir svyruoja per ateinančias 30–90 dienų. Tai reiškia, kad prekybininkai lažybų kainos bus mažesnės nei dabar per artimiausius vieną ar tris mėnesius.
Be to, atrodo, kad pinigų valdytojo elgesys ir tarptautinė įtampa yra suderinti. Prognozė, bent jau trumpalaikė, yra labiau nepastovi kainų atžvilgiu, ir tai paprastai reiškia, kad kainos kris.
Pinigų tvarkytojai, bėgantys už dangą
Kai profesionalūs fondų valdytojai mato būsimo ekonomikos nuosmukio signalus, pavyzdžiui, naujienas apie 10 ir 2 metų iždo pajamingumą, rodantį apverstą pelningumo kreivę, jie ieško ilgalaikių strategijų, kad užtikrintų savo pinigų saugumą. Daugeliui jų neleidžiama sudaryti trumpalaikių akcijų ar pirkti ateities sandorių ir pasirinkimo sandorių, kad apsidraustų jų dideli portfeliai, ir jiems leidžiama tik nedidelę dalį pinigų įnešti grynaisiais. Tai reiškia, kad jie turi rasti atsargas, kurios, jų manymu, išliks saugios krintant kainų audrai.
Per pastarąjį šimtmetį mėgstamiausias sektorius buvo komunalinių paslaugų sektorius. Komunalinių paslaugų atsargos yra mažai svyruojančios ir moka daugiau nei vidutiniškai dividendai, todėl prasminga, kad šios atsargos būtų laikomos saugaus prieglobsčio atsargomis. Kai šios atsargos didėja sutapimo laikotarpiu, kai akcijų kainos apskritai krinta, gerai, kad pinigų valdytojai bėga į saugumą ir apsidraudžia komunalinių paslaugų sektoriuje. Žemiau pateiktoje diagramoje parodyta, kaip šis sektorius išgyveno nuo metų pradžios. Skirtingai nei likusioje rinkoje, per pastaruosius dvi savaites daugėjo komunalinių paslaugų atsargų, kurių našumas buvo geresnis nei kitų.
