Kas yra atvirkštinis piniginių lėšų pervedimas?
Atvirkštinis grynųjų pinigų pernešimo arbitražas yra rinka neutrali strategija, apimanti trumpą turto poziciją ir ilgo to paties turto ateities poziciją. Jos tikslas yra išnaudoti kainų neefektyvumą tarp to turto grynųjų pinigų arba neatidėliotinos kainos ir atitinkamos ateities kainos, kad būtų galima gauti nerizikingą pelną.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Atvirkštinis grynųjų pinigų pernešimo arbitražas yra rinkos atžvilgiu neutrali strategija, apimanti trumpalaikę turto ir ilgojo ateities poziciją tame pačiame turte. Grįžtamuoju grynųjų pinigų pernešimo arbitražu siekiama išnaudoti kainų skirtumus tarp to turto grynųjų pinigų kainos ir atitinkamų ateities sandorių. kainą, kad būtų galima uždirbti nerizikingą pelną. Atvirkštinė pinigų srautų ir arbitražo strategija yra verta tik tuo atveju, jei ateities sandorių kaina yra pigi, palyginti su dabartine turto kaina.
Supratimas apie atvirkštinį piniginių lėšų panaudojimą
Kaip rodo jo pavadinimas, atvirkštinis grynųjų pinigų pernešimo arbitražas yra įprastinio pinigų pernešimo arbitražo atspindys. Pastarojoje byloje arbitras nešas turtą iki ateities sandorių galiojimo pabaigos dienos, tada jis arba ji perduoda jį ateities sandoriui.
Taikydamas atvirkštinį grynųjų pinigų pernešimo arbitražą, arbitras turi trumpą turto, paprastai vertybinių popierių ar biržos, poziciją ir ilgą to turto ateities sandorių poziciją.
Pasibaigus terminui arbitras sutinka su turto perdavimu pagal ateities sandorius, kurie naudojami padengti trumpąją poziciją. Ši strategija yra perspektyvi tik tuo atveju, jei ateities sandorių kaina yra žemesnė už dabartinę turto kainą. T. y., Pajamos iš trumpalaikio pardavimo turėtų viršyti ateities sandorių kainą ir išlaidas, susijusias su trumposios turto pozicijos laikymu.
Atvirkštinė grynųjų pinigų pernešimo arbitražo strategija yra verta tik tuo atveju, jei ateities sandorių kaina yra pigi, palyginti su dabartine turto kaina. Tai yra sąlyga, vadinama atgaliniu grąžinimu, kai ateities sandoriai su vėlesne galiojimo data, dar vadinami atgalinio mėnesio sutartimis, parduodami su nuolaida pagal neatidėliotiną kainą. Arbitras lažinasi, kad ši nenormali būklė vėl imsis formuoti, taip sukurdama aplinką nerizikingam pelnui.
Pinigų ir pinigų pervedimo arbitražo pavyzdys
Apsvarstykite šį atvirkštinio grynųjų pinigų pernešimo arbitražo pavyzdį. Tarkime, kad turtas šiuo metu parduodamas 104 USD, o vieno mėnesio ateities sandorių kaina - 100 USD. Be to, mėnesinės trumposios pozicijos apskaitos išlaidos (pavyzdžiui, trumpalaikis pardavėjas moka dividendus) yra 2 USD. Tokiu atveju arbitras inicijuos trumpalaikę turto poziciją už 104 USD ir tuo pačiu nusipirks vieno mėnesio ateities sandorį už 100 USD. Pasibaigus ateities sandorių terminui, prekybininkas sutinka su turto pristatymu ir naudoja jį trumpajai turto pozicijai padengti, taip užtikrindamas arbitražą arba nerizikingą 2 USD (104 USD - 100 USD - 2 USD) pelną.
Terminas „nerizikingas“ nėra visiškai tikslus, nes rizika vis dar egzistuoja, pavyzdžiui, padidėja apskaitinės išlaidos arba maklerio įmonė padidina savo maržos normas. Tačiau bet kokio rinkos judėjimo riziką, kuri yra pagrindinė įprastos ilgos ar trumpos prekybos dalis, sumažina tai, kad pradėjus prekybą kitas žingsnis yra turto pateikimas pagal ateities sandorius. Pasibaigus galiojimo laikui, atviroje rinkoje nereikia patekti į bet kurią iš prekybos pusių.
