Kas yra teisių siūlymas (leidimas)?
Teisių siūlymas (teisių išleidimas) yra teisių grupė, siūloma esamiems akcininkams įsigyti papildomų akcijų, vadinamųjų pasirašymo orderių, proporcingai jų turimiems akcijų paketams. Tai laikoma pasirinkimo galimybe, nes ji suteikia bendrovės akcininkams teisę, bet ne pareigą, pirkti papildomas bendrovės akcijas.
Siūlant teises į akcijas, pasirašymo kaina, kuria galima įsigyti kiekvienos akcijos, paprastai yra diskontuojama, palyginti su dabartine rinkos kaina. Teisės dažnai yra perleidžiamos, leidus jų turėtojui jas parduoti atviroje rinkoje.
Teisių siūlymas
Kaip veikia teisių platinimas (išleidimas)
Siūlydamas teises, kiekvienas akcininkas įgyja teisę įsigyti proporcingą papildomų akcijų paskirstymą už konkrečią kainą ir per tam tikrą laikotarpį (paprastai nuo 16 iki 30 dienų). Akcininkai, visų pirma, neprivalo naudotis šia teise.
Teisių pasiūla iš tikrųjų yra kvietimas esamiems akcininkams įsigyti papildomų naujų bendrovės akcijų. Tiksliau sakant, ši emisija suteikia esamiems akcininkams vertybinių popierių, vadinamų „teisėmis“, kurie akcininkams taip pat suteikia teisę nusipirkti naujas akcijas su rinkos kaina su nuolaida nurodytą dieną. Bendrovė suteikia akcininkams galimybę padidinti akcijų kainą su nuolaida. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite akcijų teisių išleidimo vaizdo įrašą.)
Tačiau iki tos dienos, kurią bus galima įsigyti naujų akcijų, akcininkai gali prekiauti teisėmis rinkoje taip, kaip jie prekiautų paprastosiomis akcijomis. Akcininkui išleistos teisės turi vertę, taigi esamiems akcininkams bus kompensuota už jų turimų akcijų vertės sumažėjimą ateityje. Skilimas atsiranda todėl, kad akcijų platinimas paskirsto bendrovės grynąjį pelną didesniam akcijų skaičiui. Taigi bendrovės pelnas vienai akcijai arba EPS mažėja, nes paskirstytas pelnas sąlygoja akcijų vertės sumažėjimą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Teisių išleidimas yra kvietimas esamiems akcininkams įsigyti papildomų naujų bendrovės akcijų. Siūlydami teises, kiekvienas akcininkas gauna teisę įsigyti proporcingą papildomų akcijų paskirstymą už konkrečią kainą ir per tam tikrą laikotarpį (paprastai 16 iki 30 dienų). Akcininkai neprivalo naudotis šia teise. Pinigų neturinčios įmonės gali kreiptis į teisių problemas, kad surinktų pinigų, kai jų tikrai reikia.
Teisių pasiūlymų tipai
Yra du pagrindiniai teisių siūlymo tipai: tiesioginių teisių siūlymai ir apdraustųjų / budėjimo teisių pasiūlymai.
- Tiesioginiuose akcijų siūlymuose nėra jokių budėjimo būsenoje / pirkėjų (pirkėjų, norinčių įsigyti neišnaudotų teisių), nes emitentas parduoda tik tiek akcijų, kiek ji pasinaudoja. Jei emitentas nepasirašo tinkamai, emitentas gali būti kapitalizuojamas nepakankamai. Apdraustieji / budėjimo teisių pasiūlymai, dažniausiai brangesni, leidžia trečiosioms šalims ir (arba) pirkėjams (pvz., Investiciniams bankams) įsigyti neišnaudotas teises. Pirkėjai, priešingai, sutinka su pirkiniu prieš suteikdami teises. Tokio tipo susitarimai garantuoja emitentą, kad bus tenkinami jų kapitalo reikalavimai.
Kai kuriais atvejais išduotos teisės negali būti perleidžiamos. Tai yra žinomos kaip „neatsisakomos teisės“. Kitais atvejais teisių emisijos gavėjas gali jas parduoti kitai šaliai.
Teisių teikimo pranašumai
Paprastai įmonės siūlo teises, kai reikia surinkti pinigų. Pavyzdžiui, kai reikia sumokėti skolas, įsigyti įrangos ar įsigyti kitos įmonės. Kai kuriais atvejais įmonė gali pasinaudoti akcijų siūlymu rinkti pinigus, kai nėra kitų perspektyvių finansavimo alternatyvų. Kiti reikšmingi teisių siūlymo pranašumai yra tai, kad emitentė gali apeiti platinimo mokesčius, nereikia akcininkų pritarimo, o rinkos susidomėjimas emitento paprastosiomis akcijomis paprastai būna didžiausias. Esamiems akcininkams akcijų pasiūlymai suteikia galimybę įsigyti papildomų akcijų su nuolaida.
Teisių teikimo trūkumai
Kartais teisių siūlymai sukuria trūkumų emitentui ir esamiems akcininkams. Akcininkai gali nepritarti dėl jų susirūpinimo praskiedimu. Siūlymas gali lemti labiau koncentruotas investuotojų pozicijas. Emitento įmonė, bandydama pritraukti kapitalą, gali pastebėti, kad papildomos reikalingos paraiškos ir procedūros, susijusios su teisių siūlymu, yra per brangios ir atima daug laiko; teisių siūlymo išlaidos gali viršyti naudą (sąnaudų ir naudos principas).
