Rizikos apibrėžimas

Turinys

• Kas yra rizika?
• Rizikos pagrindai
• Nerizikingi vertybiniai popieriai
• Rizikos ir laiko horizontas
• „Morningstar“ rizikos reitingai
• Finansinės rizikos rūšys
• Rizika ir atlygis
• Rizika ir įvairinimas
• Esmė

Kas yra rizika?

Kalbant plačiau, rizika apima tam tikros rūšies pavojų ir praradimo ar sužalojimo galimybę. Apskritai rizika gali būti susijusi su jūsų fizine sveikata ar darbo saugumu. Kalbant apie finansus ir investuojant, rizika dažnai reiškia galimybę, kad tikrasis rezultatas ar investicijos pelnas skirsis nuo tikėtino rezultato ar grąžos. Rizika apima galimybę prarasti dalį ar visą pradinę investiciją.

Kiekybiškai rizika paprastai vertinama atsižvelgiant į istorinį elgesį ir rezultatus. Finansų srityje standartinis nuokrypis yra bendra su rizika susijusi metrika. Standartinis nuokrypis pateikia vertės nepastovumo matavimą, palyginti su istoriniu vidurkiu.

Apskritai yra įmanoma ir protinga valdyti investavimo riziką, todėl rizika yra labai svarbi. Išmokti įvairių scenarijų riziką ir kai kuriuos jų holistinio valdymo būdus padės visų tipų investuotojams ir verslo vadybininkams išvengti nereikalingų ir brangių nuostolių.

Rizikos ir laiko horizonto supratimas

Rizikos pagrindai

Kiekvieną dieną kiekvienas asmuo susiduria su tam tikros rūšies rizika - nesvarbu, ar tai būtų vairavimas, eisena gatve, investavimas, kapitalo planavimas ar dar kažkas. Investuotojo asmenybė, gyvenimo būdas ir amžius yra keli svarbiausi veiksniai, į kuriuos reikia atsižvelgti vertinant individualias investicijas ir riziką. Kiekvienas investuotojas turi unikalų rizikos profilį, kuris lemia jų norą ir sugebėjimą atlaikyti riziką. Apskritai, didėjant investavimo rizikai, investuotojai tikisi didesnės grąžos, kad kompensuotų šią riziką.

Pagrindinė finansų idėja yra rizikos ir grąžos santykis. Kuo didesnę riziką investuotojas nori prisiimti, tuo didesnė galima grąža. Rizika gali būti įvairi ir investuotojams reikia kompensuoti už papildomą riziką. Pavyzdžiui, JAV iždo obligacijos yra laikomos viena saugiausių investicijų ir, palyginti su įmonių obligacijomis, suteikia mažesnę grąžos normą. Korporacija yra daug labiau linkusi bankrutuoti nei JAV vyriausybė. Kadangi numatytoji rizika investuojant į įmonių obligacijas yra didesnė, investuotojams siūloma didesnė grąžos norma.

Kiekybiškai rizika paprastai vertinama atsižvelgiant į istorinį elgesį ir rezultatus. Finansų srityje standartinis nuokrypis yra bendra su rizika susijusi metrika. Standartinis nuokrypis pateikia vertės nepastovumo matavimą, palyginti su istoriniu vidurkiu. Didelis standartinis nuokrypis rodo didelį vertės nepastovumą, todėl yra didelis rizikos laipsnis.

Asmenys, finansiniai patarėjai ir įmonės gali kurti rizikos valdymo strategijas, kad padėtų valdyti riziką, susijusią su jų investicijomis ir verslo veikla. Akademiškai yra keletas teorijų, metrikų ir strategijų, kurios buvo nustatytos rizikai įvertinti, analizuoti ir valdyti. Kai kurie iš jų apima: standartinį nuokrypį, beta, rizikos vertę (VaR) ir kapitalo turto kainų nustatymo modelį (CAPM). Išmatuoti ir kiekybiškai įvertinti riziką investuotojai, prekybininkai ir verslo vadovai dažnai gali apsaugoti kai kurias rizikas naudodami įvairias strategijas, įskaitant diversifikaciją ir išvestinių finansinių priemonių pozicijas.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Rizika gali būti įvairių formų, tačiau plačiai klasifikuojama kaip tikimybė, kad tikrasis rezultatas ar investicijos pelnas skirsis nuo tikėtino rezultato ar grąžos. Rizika apima galimybę prarasti dalį ar visą investiciją. Yra keletas rizikos rūšių ir keli būdai: kiekybiškai įvertinti analitinių vertinimų riziką. Riziką galima sumažinti naudojant diversifikavimo ir apsidraudimo strategijas.

Nerizikingi vertybiniai popieriai

Rizikos vertybiniai popieriai dažnai sudaro pagrindą analizuoti ir matuoti riziką. Šios rūšies investicijos siūlo tikėtiną grąžos laipsnį su labai maža rizika arba jos visai nėra. Dažnai visų tipų investuotojai ieškos šių vertybinių popierių, norėdami išsaugoti neatidėliotinas santaupas arba laikyti turtą, kurį reikia nedelsiant įsigyti. Rizikingų investicijų ir vertybinių popierių pavyzdžiai yra indėlių sertifikatai (CD), pinigų rinkos sąskaitos, JAV iždai ir savivaldybių vertybiniai popieriai. JAV iždai remiami visišku JAV vyriausybės tikėjimu ir kreditu. Investuotojai gali sudėti pinigus į kelis JAV iždo vertybinius popierius su skirtingomis išpirkimo galimybėmis visoje iždo pajamingumo kreivėje.

Rizikos ir laiko horizontas

Investicijų laikas ir likvidumas dažnai yra pagrindinis veiksnys, darantis įtaką rizikos vertinimui ir valdymui. Jei investuotojui reikia, kad lėšos būtų nedelsiant prieinamos, jis mažiau linkęs investuoti į didelės rizikos investicijas ar investicijas, kurių negalima nedelsiant likviduoti, ir labiau linkusios įnešti savo pinigus į nerizikingus vertybinius popierius.

Laiko horizontas taip pat bus svarbus individualių investicinių portfelių veiksnys. Jaunesni investuotojai, turintys ilgesnį laiko tarpą iki išėjimo į pensiją, gali norėti investuoti į didesnės rizikos investicijas su didesne potencialia grąža. Vyresni investuotojai riziką toleruos kitaip, nes jiems reikės lėšų, kad jie būtų lengviau prieinami.

„Morningstar“ rizikos reitingai

„Morningstar“ yra viena iš geriausių objektyvių agentūrų, kuri priskiria rizikos reitingus investiciniams fondams ir biržoje prekiaujamiems fondams (ETF). Investuotojas gali suderinti portfelio rizikos profilį su savo apetitu rizikuoti.

Finansinės rizikos rūšys

Kiekvienas taupymo ir investavimo veiksmas yra susijęs su skirtinga rizika ir grąža. Apskritai, finansų teorija investavimo riziką, turinčią įtakos turto vertei, suskirsto į dvi kategorijas: sisteminė rizika ir nesisteminė rizika. Apskritai investuotojai patiria tiek sisteminę, tiek nesistemingą riziką.

Sisteminė rizika, dar vadinama rinkos rizika, yra rizika, galinti paveikti visą ekonominę rinką arba didelę visos rinkos dalį. Sisteminė rizika yra rizika prarasti investicijas dėl veiksnių, tokių kaip politinė rizika ir makroekonominė rizika, daranti įtaką visos rinkos veikimui. Rinkos rizika dažnai matuojama beta forma. Beta yra investicijos rizikos, palyginti su visa rinka, matas. Rinkos rizika negali būti lengvai sumažinta diversifikuojant portfelį. Kitos įprastos sisteminės rizikos rūšys gali būti palūkanų normos rizika, infliacijos rizika, valiutos rizika, likvidumo rizika, šalies rizika ir socialinė bei politinė rizika.

Nesisteminė rizika, dar vadinama specifine rizika arba savita rizika, yra rizikos kategorija, turinti įtakos tik pramonei ar tam tikrai įmonei. Nesisteminė rizika yra rizika prarasti investiciją dėl specifinės įmonės ar pramonės rizikos. Pavyzdžiai: vadovybės pakeitimas, produkto atšaukimas, reguliavimo pakeitimas, dėl kurio gali sumažėti įmonės pardavimai, ir naujas konkurentas rinkoje, turintis galimybę atimti iš įmonės rinkos dalį. Investuotojai dažnai naudoja diversifikaciją, norėdami valdyti nesisteminę riziką, investuodami į įvairius turtus.

Be plačios sisteminės ir nesisteminės rizikos, yra ir keletas specifinių rizikos rūšių, įskaitant:

Verslo rizika

Verslo rizika reiškia pagrindinį verslo gyvybingumą - klausimą, ar įmonė sugebės parduoti pakankamai pajamų ir uždirbti pakankamai pajamų, kad padengtų savo veiklos sąnaudas ir gautų pelną. Nors finansinė rizika yra susijusi su finansavimo išlaidomis, verslo rizika susijusi su visomis kitomis išlaidomis, kurias verslas turi padengti, kad išliktų veikiantis ir veikiantis. Į šias išlaidas įeina atlyginimai, gamybos išlaidos, patalpų nuoma, biuro ir administracinės išlaidos. Įmonės verslo rizikos lygiui įtaką daro tokie faktoriai kaip prekių savikaina, pelno maržos, konkurencija ir bendras jos parduodamų produktų ar paslaugų paklausos lygis.

Kredito ar įsipareigojimų neįvykdymo rizika

Kredito rizika yra rizika, kad skolininkas negalės sumokėti sutartinių palūkanų ar pagrindinės sumos už savo skolinius įsipareigojimus. Ši rizika ypač susijusi su investuotojais, kurie savo obligacijose laiko obligacijas. Vyriausybės obligacijos, ypač tos, kurias išleido federalinė vyriausybė, turi mažiausią įsipareigojimų neįvykdymo riziką ir todėl mažiausią grąžą. Kita vertus, įmonių obligacijos paprastai patiria didžiausią įsipareigojimų neįvykdymo riziką, bet taip pat ir didesnes palūkanų normas. Obligacijos su mažesne įsipareigojimų neįvykdymo tikimybe yra laikomos investicinėmis, o didesnės tikimybės obligacijos yra laikomos aukšto pajamingumo arba nepageidaujamomis obligacijomis. Investuotojai gali naudoti obligacijų reitingų agentūras, tokias kaip „Standard and Poor's“, „Fitch“ ir „Moody's“, kad nustatytų, kurios obligacijos yra investicinio lygio ir kurios yra nepageidaujamos.

Šalies rizika

Šalies rizika reiškia riziką, kad šalis negalės įvykdyti savo finansinių įsipareigojimų. Kai šalis nevykdo savo įsipareigojimų, ji gali pakenkti visų kitų finansinių priemonių vykdymui toje šalyje - taip pat ir kitose šalyse, su kuriomis ji palaiko ryšius. Šalies rizika taikoma akcijoms, obligacijoms, investiciniams fondams, pasirinkimo sandoriams ir ateities sandoriams, kurie išleidžiami tam tikroje šalyje. Šios rūšies rizika dažniausiai iškyla besivystančiose rinkose arba šalyse, kuriose yra didelis deficitas.

Užsienio valiutos rizika

Investuojant į užsienio šalis, svarbu atsižvelgti į tai, kad valiutos kursai taip pat gali pakeisti turto kainą. Užsienio valiutos kurso rizika (arba valiutos kurso rizika) taikoma visoms finansinėms priemonėms, kurių valiuta nėra jūsų šalies valiuta. Pavyzdžiui, jei gyvenate JAV ir investuojate į Kanados akcijas Kanados doleriais, net jei akcijų vertė padidėja, galite prarasti pinigus, jei Kanados doleris nuvertėja JAV dolerio atžvilgiu. (Apie tai skaitykite: Kaip išvengti valiutos kurso rizikos )

Palūkanų normos rizika

Palūkanų normos rizika yra rizika, kad pasikeis absoliutus palūkanų normos lygis, skirtumas tarp dviejų palūkanų normų, pajamingumo kreivės forma ar bet koks kitas palūkanų normos santykis, pasikeis investicijos vertė. Ši rizika daro įtaką obligacijų vertei tiesiogiai nei akcijos ir yra reikšminga rizika visiems obligacijų turėtojams. Kylant palūkanų normoms, krinta obligacijų kainos antrinėje rinkoje - ir atvirkščiai. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: Palūkanų normos rizikos valdymas )

Politinė rizika

Politinė rizika yra rizika, kurią dėl investicijų negrąžinimo ar pokyčių šalyje gali patirti investicijų grąža. Tokio tipo rizika gali kilti pasikeitus vyriausybei, įstatymų leidybos organams, kitiems užsienio politikos formuotojams ar karinei kontrolei. Dar žinoma kaip geopolitinė rizika, rizika tampa svarbesne, nes investicijos laikotarpis ilgėja.

Sandorio šalies rizika

Sandorio šalies rizika yra tikimybė arba tikimybė, kad vienas iš sandorio dalyvių gali nevykdyti savo sutartinių įsipareigojimų. Sandorio šalies rizika gali kilti vykdant kredito, investicijų ir prekybos sandorius, ypač susijusius su ne biržos (OTC) rinkomis. Tokie finansiniai investiciniai produktai kaip akcijos, opcionai, obligacijos ir išvestinės finansinės priemonės prisiima sandorio šalies riziką.

Likvidumo rizika

Likvidumo rizika yra susijusi su investuotojo galimybe atlikti savo investicijas už grynuosius pinigus. Paprastai investuotojai pareikalaus tam tikros priemokos už nelikvidų turtą, kuris jiems kompensuoja už laikui bėgant laikomus vertybinius popierius, kurių negalima lengvai likviduoti.

Rizika ir atlygis

Rizikos ir grąžos kompromisas yra pusiausvyra tarp siekio kuo mažesnės rizikos ir kuo didesnės grąžos. Apskritai žemas rizikos lygis yra susijęs su maža potencialia grąža, o aukštas rizikos lygis susijęs su didele potencialia grąža. Kiekvienas investuotojas turi nuspręsti, kokią riziką nori ir gali prisiimti siekdamas grąžos. Tai bus pagrįsta tokiais veiksniais kaip amžius, pajamos, investavimo tikslai, likvidumo poreikiai, laiko horizontas ir asmenybė.

Šioje diagramoje parodytas rizikos / grąžos pranašumas investuojant, kai didesnis standartinis nuokrypis reiškia aukštesnį lygį ar riziką, taip pat ir didesnę potencialią grąžą.

Rizikos / grąžos kompromisas.

Svarbu nepamiršti, kad didesnė rizika savaime neprilygsta didesnei grąžai. Rizikos ir grąžos kompromisas tik parodo, kad didesnės rizikos investicijos gali gauti didesnę grąžą, tačiau garantijų nėra. Mažesnėje spektro dalyje yra nerizikinga grąžos norma - teorinė nulinės rizikos investicijos grąžos norma. Tai rodo susidomėjimą, kurio galite tikėtis iš visiškai nerizikingų investicijų per tam tikrą laikotarpį. Teoriškai nerizikinga grąžos norma yra mažiausia grąža, kurios tikėtumėtės iš bet kokios investicijos, nes neprisiimsite papildomos rizikos, nebent galima grąžos norma yra didesnė už nerizikingą. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite: Finansinės sąvokos: rizikos / grąžos kompromisas .)

Rizika ir įvairinimas

Pagrindinė ir veiksmingiausia rizikos mažinimo strategija yra diversifikacija. Diversifikacija daugiausia grindžiama koreliacijos ir rizikos sąvokomis. Gerai diversifikuotą portfelį sudarys įvairių tipų vertybiniai popieriai iš skirtingų pramonės šakų, turinčių skirtingą rizikos laipsnį ir koreliaciją su vieni kitų grąža.

Nors dauguma investavimo profesionalų sutinka, kad diversifikacija neužtikrina nuostolių, tai yra svarbiausias komponentas, padedantis investuotojui pasiekti ilgalaikius finansinius tikslus, kartu sumažinant riziką. (Norėdami sužinoti daugiau, žiūrėkite: 5 patarimai, kaip įvairinti savo portfolio .)

Yra keli būdai planuoti ir užtikrinti tinkamą įvairinimą, įskaitant:

1. Pasiskirstykite savo portfelį tarp daugelio skirtingų investavimo būdų - įskaitant grynuosius pinigus, akcijas, obligacijas, investicinius fondus, ETF ir kitus fondus. Ieškokite turto, kurio grąža istoriškai nepasikeitė ta pačia kryptimi ir tuo pačiu laipsniu. Tokiu būdu, jei dalis jūsų portfelio mažėja, likusi dalis vis tiek gali augti.

2. Likite įvairus kiekvienos rūšies investicijų atžvilgiu. Įtraukite vertybinius popierius, kurie skiriasi priklausomai nuo sektoriaus, pramonės, regiono ir rinkos kapitalizacijos. Taip pat gera idėja derinti ir tokius stilius kaip augimas, pajamos ir vertė. Tas pats pasakytina apie obligacijas: apsvarstykite skirtingus terminus ir kredito savybes.

3. Įtraukite vertybinius popierius, kurių rizika skiriasi. Jūs neapsiribojate vien tik „blue-chip“ akcijų pasirinkimu. Tiesą sakant, yra atvirkščiai. Pasirinkę skirtingas investicijas su skirtinga grąža užtikrinsite, kad didelis pelnas kompensuos nuostolius kitose srityse.

Atminkite, kad portfelio diversifikavimas nėra vienkartinis uždavinys. Investuotojai ir įmonės reguliariai tikrina arba balansuoja, kad įsitikintų, jog jų portfeliuose yra rizikos lygis, atitinkantis jų finansinę strategiją ir tikslus. (Norėdami daugiau sužinoti, skaitykite: Diversifikacijos svarba)

Esmė

Mes visi susiduriame su rizika kiekvieną dieną - nesvarbu, ar važiuojame į darbą, ar naršome 60 pėdų bangoje, ar investuojame, ar tvarkome verslą. Finansų pasaulyje rizika reiškia tikimybę, kad faktinė investicijos grąža skirsis nuo to, ko tikimasi, - tikimybė, kad investicija nepadarys taip gerai, kaip norėtumėte, arba galų gale prarasite pinigus.

Veiksmingiausias būdas valdyti investavimo riziką yra reguliarus rizikos vertinimas ir diversifikavimas. Nors diversifikavimas neužtikrins pelno ar garantijų dėl nuostolių, tačiau jis suteikia galimybę pagerinti grąžą atsižvelgiant į jūsų tikslus ir numatomą rizikos lygį. Rasti tinkamą pusiausvyrą tarp rizikos ir grąžos investuotojams ir verslo vadybininkams padeda pasiekti savo finansinius tikslus investuojant, kurie jiems labiausiai patinka.