Kas yra Rusijos pasirinkimas?
Rusijos variantas, taip pat žinomas kaip „sumažintas apgailestavimo variantas“, yra tokio tipo variantas, kuriame yra atgalinio nusistatymo nuostata ir nėra galiojimo pabaigos. Tai reiškia, kad Rusijos opciono turėtojas gali laukti tol, kol nori, prieš pasinaudodamas opcionu ir netgi pasinaudoti opcionu pačia palankiausia kaina, kuria kada nors prekiavo, neatsižvelgdamas į dabartinę opciono kainą.
Nors prekybininkai paprastai nenaudoja rusiškų opcionų, dėl labai palankiomis sąlygomis, kuriomis naudojasi opciono turėtojai, jiems greičiausiai reikės labai didelių įmokų. Atsižvelgiant į jų retumą, jie laikomi egzotiškos pasirinkimo forma.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Rusijos pasirinkimo sandoriai yra išskirtiniai tuo, kad jie turi atgalinio galiojimo nuostatą be galiojimo laiko pabaigos. Tai suteikia opciono turėtojui didelį lankstumą. Atitinkamai daugumai Rusijos opcionų sutarčių šalių iš opcionų turėtojų būtų reikalaujama didelių įmokų. Rusijos opcionai realybėje parduodami retai ir pirmiausia yra akademinių interesų tema.
Rusijos galimybių supratimas
Rusijos pasirinkimo koncepciją pirmiausia pasiūlė Larry Shepp ir AN Shiryaev akademiniame žurnale paskelbtame straipsnyje „Taikomosios tikimybės metraščiai“. Jie apibūdino naują opciono rūšį, kai opciono turėtojas turi teisę neterminuotai įsigyti pasirinkimo sandorį, bet kuriuo metu vykdyti sutartį ir, vykdydamas sutartį, gauti arba dabartinę kainą, arba pačią palankiausią kainą, kuria bet kada buvo pasirinkta. prekiaujama praeityje.
Daugelis investuotojų norėtų turėti tokią galimybę, nes ji yra ypač palanki pasirinkimo sandorio savininkui. Tačiau nors Rusijos opciono koncepcija sukėlė daug akademinių diskusijų, prekybininkai niekada ja nesinaudojo. Jei ji būtų įgyvendinta iš tikrųjų, greičiausiai ja būtų prekiaujama ne biržoje ir jai būtų reikalingos nemažos įmokos. Šie apribojimai iš esmės gali panaikinti Rusijos pasirinkimo patrauklumą daugeliui realaus pasaulio prekybininkų.
Realus Rusijos varianto pavyzdys
Bradas yra opcionų prekybininkas, mėgstantis investuoti į egzotinius opcionus per ne biržos sandorius. Jam pavyksta rasti sandorio šalį, norinčią derėtis dėl Rusijos pasirinkimo varianto, kuriuo realybėje beveik niekada neprekiaujama.
Bradas ir jo kita šalis susitaria dėl šių sąlygų: sutartis sudaroma kaip pardavimo pasirinkimo sandoris, kuriame Bradas yra pasirinkimo sandorio savininkas ir kurio pagrindinis turtas yra sidabras. Tuo metu, kai jie rašė sutartį, neatidėliotina sidabro kaina buvo maždaug 15 USD už unciją. Bradas įgyja teisę (bet ne pareigą) parduoti savo sandorio šaliai nurodytą sidabro kiekį, kurio kaina yra 10 USD už unciją, žymiai mažesnė už dabartinę rinkos kainą. Kadangi tai yra Rusijos pasirinkimas, opciono sutarčiai nėra nustatyto termino, todėl Bradas gali bet kada pasirinkti pardavimo pasirinkimo sandorį ir parduoti sidabrą savo sandorio šaliai bet kokia kaina, kuri atsirado sutarties galiojimo metu..
Mainais už šį lankstumą reikalaujama, kad Bradas sumokėtų savo sandorio šaliai nemažą įmoką tiek, kad net ir naudodamas dosnias opciono sutarties sąlygas, Bradas toli gražu nėra tikras, kad uždirbs pinigų už sandorį.
