Antra

Turinys

• Kas yra antroji „Lien“ skola?
• Antrosios skolos skolos paaiškintos
• Antrojo kreditoriaus skolintojo rizika
• Antroji „Lien“ investuotojo rizika
• Antroji „Lien“ skolininko rizika
• Paskolų neįvykdymo rezultatai
• Realiojo pasaulio pavyzdys

Kas yra antroji „Lien“ skola?

Antrosios suvaržymo skola reiškia skolos klasifikavimą bankroto ir likvidavimo atveju. Kitas šios rūšies skolos vertybinių popierių terminas yra trumpalaikės skolos.

Šios skolos turi mažesnį grąžinimo prioritetą nei kitos, vyresnio amžiaus ar aukštesnio rango skolos. Kitaip tariant, antroji turto suvaržymo teisė yra antra pagal eilę, kad ji būtų visiškai grąžinta skolininko nemokumo atveju. Tik tada, kai bus patenkintos visos vyresnio amžiaus skolos, tokios kaip paskolos ir obligacijos, galima sumokėti antrosios rūšies skolą.

Subordinuotosios skolos investuotojai turi žinoti apie savo pozicijas, kad galėtų grąžinti visą pagrindinę sumą pagrindinės įmonės nemokumo atveju.

Antrosios skolos skolos paaiškintos

Antrosios suvaržymo skola turi subordinuotą reikalavimą įkaitu, įkeistu užtikrinti paskolą. Priverstinio likvidavimo atveju trumpalaikė skola gali gauti įplaukų iš turto, įkeisto paskolos užtikrinimui, pardavimo, tačiau tik po to, kai vyresni skolos turėtojai gaus mokėjimą. Dėl subordinuoto reikalavimo dėl įkeisto įkeitimo antrinės hipotekos kreditoriams ir investuotojams kelia didesnę riziką nei vyresnio amžiaus skolos. Dėl šios padidėjusios rizikos šių paskolų palūkanų normos paprastai yra didesnės ir joms taikomi griežtesni patvirtinimo procesai.

Jei paskolos gavėjas nevykdo paskolos su užstatu, vyresnysis turto sulaikymo savininkas gali gauti 100% paskolos likučio už pagrindinio turto pardavimą. Tačiau antrojo turto suvaržymo savininkas gali gauti tik dalį negrąžintos paskolos sumos.

Pvz., Jei paskolos gavėjas nevykdo nekilnojamojo turto paskolos su antrąja hipoteka, kreditoriai gali uždaryti į namus namus ir juos parduoti. Sumokėjus pirmosios hipotekos likutį, visos likusios pajamos paskirstomos skolintojui iš antrosios hipotekos.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Antrosios suvaržymo skola reiškia paskolas, kurių prioritetas yra mažesnis nei kitų, aukštesnio rango skolų, bankroto ir turto likvidavimo atveju.Kiti antrosios suvaržymo skolos pavadinimai apima trumpalaikę skolą ir antraeilę skolą.Antrinės paskolos skola gali padėti skolininkui gauti prieigą prie labai reikalingo finansavimo, tačiau reikia pasverti riziką. Jaunesnioji skola investuotojams gali pasiūlyti aukštesnę palūkanų normą nei tradicinė fiksuotos palūkanų normos skola.

Antrojo kreditoriaus skolintojo rizika

Pagrindinė skolintojų rizika, atsirandanti dėl hipotekos pagal antrą suvaržymą, yra nepakankama užtikrinimo priemonė įsipareigojimų neįvykdymo ar bankroto byloje. Paraiškos teikimo metu kreditoriai, turintys antrą suvaržymą, paprastai įvertina daugelį tų pačių veiksnių ir finansinius rodiklius, kaip ir kreditoriai, kuriems suteikta pirmenybė. Šiuos finansinius rodiklius sudaro kredito balai, pajamos ir pinigų srautai. Skolintojai taip pat peržiūri skolininko skolos ir pajamų santykį, kuris parodo mėnesio pajamų, skirtų skoloms sumokėti, procentą. Paprastai skolininkai, turintys mažą įsipareigojimų neįvykdymo riziką, gauna palankias kredito sąlygas, todėl palūkanos yra mažesnės.

Norėdami sušvelninti riziką, kreditoriai, turintys antrą suvaržymą, taip pat turi nustatyti turimą nuosavybės vertę, viršijančią pagrindinės skolos likutį. Nuosavas kapitalas yra skirtumas tarp pagrindinio turto rinkos vertės, atėmus negrąžintas to turto paskolas.

Pvz., Jei įmonė turi neapmokėtą 1 000 000 JAV dolerių pirmąjį turto suvaržymą ir konstrukcijos numatoma vertė yra 2 500 000 USD, lieka 1 500 000 USD nuosavo kapitalo. Tokiu atveju paskolos davėjas, turintis antrą suvaržymą, gali patvirtinti paskolą tik daliai negrąžintos nuosavybės dalies, tarkime, 750 000–50%. Be to, pirmojo turto suvaržymo turėtojas gali numatyti savo kredito sąlygas, kurios nustato apribojimus, ar įmonė gali prisiimti papildomą skolą ar antrą hipoteką pastatui.

Kiti skaičiavimai, kuriuos skolintojas peržiūri skolinimo proceso metu, apima pastato rinkos vertę, pagrindinio turto galimybę prarasti vertę ir likvidavimo sąnaudas. Kreditoriai gali apriboti antrinių suvaržymų dydį, kad užtikrintų, jog negrąžintos skolos sukauptas likutis yra žymiai mažesnis už pagrindinio įkaito vertę.

Kredito davėjai paprastai apima sandorius kredito sąlygomis. Šios sutartys nustato apribojimus ir nustato konkrečius reikalavimus skolininkui. Jei verslas atsilieka nuo mokėjimų, atsiranda paskolų sąlygos, dėl kurių gali reikėti parduoti turtą, kad būtų sumokėta skola.

Antroji „Lien“ investuotojo rizika

Nors skolos investuotojai, turintys antrą suvaržymą, išmokami anksčiau nei paprastieji akcininkai, įmonei mirus, rizika yra mažesnio lygio. Jei išleidžianti įmonė yra nemoki ir likvidavimo proceso metu nėra pakankamai turto, kad būtų galima grąžinti tiek vyresniojo, tiek aukštesnio lygio skolas, nuostoliai bus patirti antrajam turto suvaržymo investuotojui.

Nors trumpalaikė skola investuotojams gali pasiūlyti aukštesnes palūkanų normas nei tradicinės fiksuotos palūkanų normos skolos, investuotojai turi žinoti apie emitento finansinį gyvybingumą ir grąžinimo tikimybę.

Antroji „Lien“ skolininko rizika

Papildomos skolos gali būti paskolos iš banko arba parduodamos obligacijos investuotojams. Skolininkai gali naudoti antrinius turto suvaržymo būdus, kad pasiektų nuosavybės kapitalą arba papildytų kapitalą įmonės balansu. Turto įkeitimas antriniam turto suvaržymui taip pat kelia riziką paskolos gavėjui.

Nepaisant antrosios paskolos priežasčių, paskolos gavėjui atsisakius sumokėti skolą, skolintojas gali pradėti procedūras, kad priverstų parduoti įkeistą turtą.

Pavyzdžiui, jei būsto savininkas turi antrą hipoteką, bankas gali pradėti rinkos uždarymo procesą. Rinkos atėmimas yra teisinis procesas, kai skolintojas perima turto valdymą ir pradeda turto pardavimo procesą. Rinkos atėmimas įvyksta tada, kai skolininkas negali atlikti visų numatytų pagrindinės ir palūkanų įmokų, kaip numatyta hipotekos sutartyje.

Paprastai įmonės turi įvairesnį turtą, įkeistą kaip įkaitas, įskaitant nekilnojamąjį turtą, įrangą ir gautinas sąskaitas. Panašiai kaip antroji būsto hipoteka, verslui gali kilti rizika prarasti turtą likvidavimui, jei antrosios paskolos davėjas atsisako.

Argumentai už

• Jaunesnioji skola moka didesnę palūkanų normą

• Likvidavimo metu antrinis turto suvaržymas grąžinamas akcininkams

• Pridėjus antrą suvaržymą, galima gauti kapitalą

Minusai

• Likvidavus trumpalaikę skolą gali būti negrąžinta visa suma

• Grąžinimas priklauso nuo emitento finansinio perspektyvumo

• Skolai gali būti užtikrintas nepakankamas užstatas

Paskolų neįvykdymo rezultatai

Tiek verslas, tiek privatūs asmenys turi kredito reitingą, kuris įvertina jų galimybes grąžinti paskolas. Kredito balas yra statistinis skaičius, kuris įvertina skolininko kreditingumą atsižvelgiant į skolininko kredito istoriją.

Jei asmuo atsilieka nuo mokėjimų ar netenka paskolos, jo kredito balas sumažėja. Dėl žemų balų šiems skolininkams tampa sunkiau skolintis vėliau, ir tai gali paveikti jų galimybes užsitikrinti užimtumą, butus ir tokius daiktus kaip mobilieji telefonai.

Verslui neigiama kredito istorija gali reikšti, kad jiems bus sunku rasti būsimų obligacijų pirkėjus, kuriuos jie gali išleisti nesiūlydami padidintos kupono normos. Be to, daugelis įmonių savo veiklai naudoja apyvartinio kapitalo kredito linijas. Pvz., Įmonė gali skolintis iš kredito linijos (LOC), norėdama įsigyti atsargų. Gavę apmokėjimą už gatavą gaminį, jie atsiskaito LOC ir vėl pradeda procesą kitam pardavimo ciklui.

Kitas įsipareigojimų neįvykdymo rezultatas yra poveikis įmonės pinigų srautams. Grynųjų pinigų srautas yra matas, kiek grynųjų pinigų įmonė sugeneruoja vykdydama savo veiklą ir vykdydama savo įsipareigojimus. Dėl didesnių skolų aptarnavimo išlaidų ir palūkanų išlaidų, kylančių iš aukštesnių palūkanų normų, sumažėja pinigų srautai.

Realiojo pasaulio pavyzdys

Tarkime, kad „Ford Motor Company“ (F) turi negrąžintą paskolą vienoje iš savo gamyklų, gaminančių sunkvežimius. Remiantis naujausiu rinkos vertės įvertinimu, paskolos vertė yra maždaug 10 000 000 USD, o pastato ir turto vertė - 22 000 000 USD. Todėl įmonė turi 12 000 000 USD turimą nuosavą kapitalą (22 000 000 - 10 000 000 USD).

Negrąžinta 10 000 000 USD paskola yra pagrindinė skola ir yra pagrindinis prioritetas, kuris turi būti sumokėtas įmonės įsipareigojimų neįvykdymo ar likvidavimo atveju. Už tai, kad yra pirmasis turto suvaržymo savininkas, bankas imasi 2% palūkanų už 10 000 000 USD vekselį.

Panašu, kad „Ford“ užims antrą hipoteką - iš esmės antrą turto suvaržymą - turtui iš kito banko. Tačiau antrasis bankas skolins tik 50% likusio kapitalo už antrą suvaržymą. Todėl „Ford“ gali pasiskolinti 6 000 000 USD.

Tarkime, kad įvyks nuosmukis ir sumažės ne tik įmonės pajamos iš sunkvežimių pardavimo, bet ir turto vertė. Verslui nesumokėjus skolų, bet kuris skolintojas gali pradėti likviduoti, kad patenkintų paskolą. Likvidavusi ir sumokėjusi likutį nuo pirmosios 10 000 000 USD paskolos, bendrovė turi tik 5 000 000 USD likusių lėšų. Antrasis bankas, kaip trumpalaikė skola, negali gauti visos antrosios suvaržymo sumos.