Kas yra serijinis obligacija su oro balionu
Serijinė obligacija su balionu turi obligacijas, kurių terminas yra paeiliui keičiamas, ir nemaža galutinė išmoka, skolinga emisijos galiojimo pabaigoje. Balionas yra galutinė išmoka, žymiai didesnė už ankstesnes.
Serijinis ryšys su balionu paprastai būna kelerius metus, o kartais gali būti ilgesnis. Per tam tikrą laiką amortizuojama tik dalis pagrindinės paskolos sumos. Pasibaigus kadencijai, likutis turi būti sumokėtas kaip galutinis grąžinimas.
Nulaužti serijinį obligaciją su balionu
Serijinė obligacija su oro balionu turi keletą privalumų emitentams, ypač dėl mažų pagrindinės įmokų pradžioje. Tai padeda korporacijų emitentams, kurių pagrindinė veikla yra susijusi su gana mažais grynųjų srautais, tačiau tai turėtų išaugti vėlesniais metais.
Tačiau iš emitento perspektyvos kartais yra rizikinga išleisti obligacijas ir planuoti ilgalaikį terminą. Pvz., Jei įmonė išleidžia 500 nuosekliųjų obligacijų su vienkartinėmis išmokomis, kurių terminas baigiasi per penkerius metus, bendrovė, be visų kupono įmokų, privalo sugebėti padengti visų 500 obligacijų pagrindinę sumą, kai ateina serijiniai mokėjimai. per tuos metus.
Tarkime, kad ta pati įmonė turi 200 000 USD obligaciją su vienkartine įmoka, kurios kupono norma yra 8%. Bendrovė kiekvienais metais privalo sumokėti 20 000 USD už įvairių serijinių obligacijų nominalią vertę. Ji taip pat turi mokėti kupono įmokas, kurios kiekvienais metais mažėja, nes įmonė išeina iš pensijos daugiau pagrindinės sumos. Tačiau paskutiniaisiais metais ji yra skolinga papildomai 100 000 USD baliono įmokai.
Serijinės obligacijos „Balionas“ privalumai ir trūkumai
Serijinės obligacijos su balionų mokėjimais dažniau įvyksta aukšto pajamingumo įmonių obligacijų rinkoje. Lygiai taip pat, kaip namų savininkai kartais turi hipotekas su įmokomis, kurios yra didesnės, kai kurios korporacijos savo skolą formuoja panašiai. Kai kurioms bendrovėms prasmingos serijinės obligacijos su balionais, ypač jei skola yra pareikalaujama. Jei grynųjų pinigų srautai yra geresni nei tikėtasi, bendrovė tiesiog iš anksto atsiskaito balionu už didelę palūkanų išmoką.
Tačiau kai kurios bendrovės, išleidžiančios serijines obligacijas su balionų mokėjimais, neturi reikiamų grynųjų pinigų tokiam dideliam mokėjimui padengti iki termino pabaigos. Šios įmonės turi turėti pakankamai kredito refinansuoti arba neįvykdo mokėjimo.
Kai kuriais atvejais rinkos dalyviai investuoja į serijines obligacijas su balionais, kad padidintų savo portfelio pajamingumą. Prieš imdamiesi tokios investicijos, jie dažnai atlieka svarbius emitento pagrindų tyrimus.
Tačiau daugumai investuotojų serijinės obligacijos yra retos. Didžioji dauguma diversifikuotų JAV obligacijų fondų, pavyzdžiui, investuoja į iždo vertybinius popierius, hipoteka užtikrintus vertybinius popierius, turtu užtikrintus vertybinius popierius ir aukštos kokybės įmonių kreditus, galbūt dar keletą kitų turto klasių. Aukštas pajamingumas yra arba gana mažas procentas tokių diversifikuotų fondų, arba jis neįtraukiamas. Tiems, kurie turi didelę išeigą, serijinės obligacijos sudaro nedidelę didelio derlingumo komponento procentą.
