Vertybinių popierių prekyba, sudaryta iš mažiau nei 100 akcijų, vadinamų „nelyginėmis dalimis“ akcijų rinkos žargone, pasiekė rekordinį 48, 9% visų sandorių šį mėnesį, remiantis NYSE sukauptais duomenimis apie visus JAV akcijų sandorius, o ne tik pagal tai vykdomus. mainus ir apie tai pranešė „The Wall Street Journal“. Šis procentas yra maždaug dvigubai didesnis nei buvo 2016 m. Pagrindinis šios tendencijos veiksnys yra tai, kad bendrovės vengia akcijų pasiskirstymo, kai jų akcijų kainos auga. Daugelis generalinių direktorių nori, kad akcijų kaina viršytų 100 USD arba, dar geriau, 1000 USD, tikėdami, kad tai suteikia prestižą.
Dar 2012 m. „S&P 500“ indekse nebuvo akcijų, kurių apyvarta viršijo 1 000 USD, tačiau šiandien jų gretas sudaro „Amazon.com Inc.“ (AMZN), „Alphabet Inc“ („GOOGLE“, „igu “), „ Booking Holdings Inc. “(BKNG).), „AutoZone Inc.“ (AZO) ir „NVR Inc.“ (NVR). Vienos „NVR“ 100 akcijų „apvaliosios partijos“ pirkimas kainuotų stulbinamus 380 000 USD arba apie tai, neįskaitant komisinių ir kitų sandorių išlaidų, kur kas daugiau, nei siūlo dauguma investuotojų.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Keičiasi nelyginiai mažiau nei 100 akcijų sandoriai. Dabar jie sudaro beveik pusę visų JAV akcijų sandorių.Pagrindinė priežastis yra kylančios vidutinės akcijų kainos.Įmonės vengia akcijų pasiskirstymo, todėl apvalios akcijos tampa nebe tokios įperkamos.Pasidalink 1000 USD arba daugiau, taigi, vis dažnesni. Greitaeigės prekybos algoritmai naudoja nelygines partijas, kad išbandytų rinką.
Reikšmė investuotojams
Remiantis akademiniais tyrimais, cituojamais žurnale, vidutinė JAV akcijų kaina per didžiąją XX amžiaus dalį buvo maždaug 35 USD už akciją. Visai neseniai vidutinė „S&P 500“ akcijų kaina nuo 2019 m. Spalio 21 d. Buvo 131, 40 USD, palyginti su 43, 10 USD 2000 m. Pabaigoje, už Ryano Grabinski, „Strategas Research Partners“, portfelio stratego, atliktus tyrimus, taip pat kaip pranešė žurnalas.
Anksčiau bendrovės reguliariai dalydavo savo akcijas, jei kaina pakiltų daug daugiau nei 35 USD, kad apvalių partijų sandoriai taptų prieinamesni paprastam individualiam investuotojui. Dalis korporacinio mąstymo buvo ta, kad, palaikydami prieinamą akcijų kainą, padidėtų investuotojų paklausa ir taip padidėtų tų akcijų likvidumas, dar labiau jas patrauklesnes potencialiems pirkėjams. Iš tikrųjų, dalijimasis buvo plačiai numatomas įvykis, investuotojams dažnai pasiūlant akcijų kainą iš anksto.
Kita praeities korporatyvinė motyvacija išlaikyti apvaliąsias dalis daugumai investuotojų buvo nelyginių dalių skirtumas, 1/8 punkto (12, 5 cento) papildomas mokestis arba mažiau likvidžios akcijos - 1/4 punkto (25 centai) vienai akcijai, kurią įvertino dauguma biržų ir vertybinių popierių platintojų, sudarydami mažiau nei 100 akcijų. Šis aiškus papildomas mokestis per pastaruosius dešimtmečius iš esmės dingo.
Nors nelyginėmis dalimis prekyba tradiciškai rūpinosi maži individualūs investuotojai, šiandien ji taip pat naudojama kompiuterizuotais prekybos algoritmais. Kai kurios iš šių programų naudojasi nedideliais nelyginiais partijų užsakymais, kad patikrintų, ar nėra didelių pirkėjų ar pardavėjų. Tuo tarpu didelis užsakymas, kuris priešingu atveju greičiausiai pakreiptų kainą investuotojui nepalankiomis kryptimis, dažnai yra suskaidomas į mažesnius sandorius, kurie vykdomi per tam tikrą laikotarpį, ir šie sandoriai vis dažniau sudaromi keistais dydžiais.
Kalbant apie „Berkshire Hathaway Inc.“, tik jos B klasės akcijos (BRK.B), kurių kaina šiuo metu yra apie 210 USD, yra „S&P 500“ indekse. Jos A klasės akcijų (BRK.A), kurių kiekviena šiuo metu prekiauja maždaug 315 000 USD, o nuo 1983 m. Viršija 1 000 USD, nėra indekse.
Žvilgsnis į priekį
SEC turi taisykles, kurios įpareigoja maklerius rasti geriausią prieinamą kainą už kliento užsakymą, tačiau šios taisyklės grindžiamos apvalių lotų kainodara, o kartais galima gauti geresnę vidutinę kainą, jei dalis užsakymo yra suskaidoma į nelygines dalis, rašo „Journal“. Pastabos. SEC nurodo, kad peržiūri savo reglamentus, atsižvelgiant į sparčiai didėjantį nelyginių partijų prekybą.
