Šią savaitę 10 metų iždo pajamingumas viršijo plačiai stebimą 3% slenkstį, todėl kai kurie ekspertai prognozavo dar didesnį grąžą iki beveik 4%. Nepaisant pastaraisiais mėnesiais kylančių palūkanų normų, didelių kapitalizuotų akcijų atsargų silpnumas, vienos „Street“ apžvalgininkės teigimu, paprastai yra vienos geriausių. (Taip pat žiūrėkite: 3 atsargos, ar ekonomika auga ar lėtėja: „Barron“. )
"Mes turime antsvorio grupėje. Mums patinka grupė. Svarbiausia, jei žmonės moka savo paskolas ar kreditą. Atsakymas yra nepaprastas, fantastiškas", - interviu „Credit Suisse“ sakė vyriausiasis JAV akcijų strategas Jonathanas Golubas. CNBC. „S&P 500“ finansų sektorius šią savaitę mažėja maždaug 0, 6% ir tai reiškia, kad jo dabartiniai nuostoliai yra beveik 1%, palyginti su didesniu „S&P 500“ maždaug 0, 2% nuosmukiu 2018 m.
„Credit Suisse“ strategas yra vienas iš chuliganų, kurie tikisi, kad ateinančiu laikotarpiu palengvės problemos, su kuriomis susiduria finansai, pavyzdžiui, nuviliantis paskolų augimas, tuo tarpu beveik padidėjęs palūkanų normų padidėjimas per dvejus metus turėtų suteikti „didžiulę pagalbą“ grupei.
Netoli dvigubo grąžinimo
„Golub“ nagrinėjo aukštesnių akcijų palūkanų normų poveikį, išskirdamas akcijų rezultatus dienomis, kai palūkanų normos pakilo, palyginti su našumu, kai palūkanų normos sumažėjo. Nors „S&P 500“ vidutiniškai padidėjo, kai padidėjo 10 metų pajamingumas, „Credit Suisse“ duomenimis, finansai aplenkė didelę maržą ir padidino dvigubai didesnę grąžą iš medžiagų atsargų - antra pagal rezultatus. „Golub“ nustatė, kad per 12 mėnesių, prasidedantį 2017 m. Kovo mėn., Finansai būtų išaugę 61, 8%, jei būtų laikomi tik tomis dienomis, kai padidėjo 10 metų pajamingumas. Tomis pačiomis dienomis „S&P 500“ būtų padidėjęs 24%. Jei būtų laikomasi dienų, kai lyginamasis pajamingumas sumažėjo, finansai būtų sumažėję 27%. Strategas padarė išvadą, kad matematiškai jo analizė patvirtina tezę, kad finansai ir atsargos yra geresni, kai kyla ilgalaikių palūkanų normos.
Tačiau „ne viskas veikia pagal scenarijų visą laiką“, - perspėjo Golubas. "Mes taip pat žinome, kad finansai netenkina, kai kyla abejonių dėl pajamingumo kreivės išlyginimo. Paprastai, kai palūkanų normos kyla tokios, kokios buvo, yra šis įsitikinimas, kad pajamingumo kreivė kietėja."
Pastaruoju laikotarpiu bankai susidūrė su didesnėmis trumpalaikėmis palūkanomis, kurias jie skolinasi iš skolintojų. Kadangi trumpalaikės palūkanų normos auga greičiau nei klientams siūlomos ilgesnės trukmės paskolos, tokios kaip hipotekos, palūkanų normos kreivė nusileidžia.
