Sintetiniai ir fizikiniai etfai

Biržoje prekiaujami fondai (ETF) yra ekonomiškai efektyvus būdas naudotis įvairiomis investicinėmis pozicijomis, todėl jie įgijo didelį populiarumą tarp investuotojų. Siekiant neatsilikti nuo skaidrių, likvidžių, rentabilių diversifikuotų investicinių produktų poreikio, bėgant metams buvo kuriamos naujos ir patobulintos ETF versijos. Įdiegus šias naujoves, ETF tapo ne tik gausesni ir populiaresni, bet ir sudėtingesni! Viena tokių naujovių yra sintetinis ETF, kuris laikomas egzotiškesne tradicinių ETF versija.

Pirmieji dalykai: kas yra sintetinis ETF?

Pirmą kartą Europoje pristatyti 2001 m., Sintetiniai ETF yra įdomus tradicinių ar fizinių ETF variantas. Sintetinis ETF yra sukurtas atkartoti pasirinkto indekso (pvz., S&P 500 arba FTSE 100) grąžą, kaip ir bet kurio kito ETF. Užuot turėję pagrindinius vertybinius popierius ar turtą, jie naudojasi finansų inžinerija norimiems rezultatams pasiekti. Sintetiniuose ETF pagrindiniam indeksui sekti naudojami dariniai, tokie kaip apsikeitimo sandoriai. ETF teikėjas sudaro sandorį su kita sandorio šalimi (paprastai banku) ir kita sandorio šalis pažada, kad apsikeitimo sandoris grąžins atitinkamo etalono, kurį stebi ETF, vertę. Sintetinius ETF galima nusipirkti arba parduoti kaip panašias į tradicinius ETF akcijas. Žemiau esančioje lentelėje palyginamos fizinės ir sintetinės ETF struktūros.

	Fiziniai ETF	Sintetiniai ETF
Pagrindinės valdos	Indekso vertybiniai popieriai	Apsikeitimo sandoriai ir užstatas
Skaidrumas	Skaidrus	Histologiškai žemas (tačiau pagerėjimas matomas)
Sandorio šalies rizika	Ribotas	Egzistuoja (didesnis nei fizinis ETF)
Išlaidos	Sandorių išlaidos Valdymo mokesčiai	Apsikeitimo išlaidos Valdymo mokesčiai

Rizika ir grąža

Sintetiniai ETF naudoja apsikeitimo sutartis sudarydami susitarimą su viena ar daugiau sandorio šalių, kurios žada sumokėti indekso grąžą fondui. Taigi grąža priklauso nuo to, ar kita sandorio šalis sugebės įvykdyti savo įsipareigojimą. Tai atskleidžia sintetinių ETF investuotojus į kitos sandorio šalies riziką. Yra tam tikri reglamentai, ribojantys kitos sandorio šalies rizikos, kuriai gali tekti fondas, dydį. Pavyzdžiui, pagal Europos KIPVPS taisykles fondo pozicija sandorio šalims iš viso negali viršyti 10% fondo grynosios turto vertės. Siekdami laikytis tokių taisyklių, ETF portfelio valdytojai dažnai sudaro apsikeitimo sandorius, kurie „atstatomi“, kai tik kitos sandorio šalies pozicija pasiekia nurodytą ribą.

Sandorio šalies rizika gali būti dar labiau apribota užtikrinant apsikeitimo sandorius ir net per užtikrinant. Reguliatoriai reikalauja, kad kita šalis pateiktų užstatą, kad sumažintų kitos sandorio šalies riziką. Jei kita sandorio šalis neįvykdo savo įsipareigojimo, ETF teikėjas turės pretenzijų į užstatą, taigi nepakenks investuotojų interesams. Investuotojai yra labiau apsaugoti nuo nuostolių, jei kita sandorio šalis nevykdo įsipareigojimų, kai yra didesnis užstatas ir dažniau keičiama apsikeitimo sandoriai.

Nors imamasi priemonių apriboti sandorio šalies riziką (tai daugiau nei fiziniuose ETF), investuotojams turėtų būti kompensuojama, kad jie susiduria su rizika, kad tokie fondai išliks nepažeisti! Kompensacija yra mažesnių išlaidų ir mažesnių sekimo klaidų pavidalas.

Sintetiniai ETF yra ypač veiksmingi stebint atitinkamus pagrindinius indeksus ir paprastai turi mažesnes sekimo klaidas, ypač palyginti su fiziniais fondais. Bendras išlaidų santykis (TER) taip pat yra daug mažesnis sintetinių ETF atveju (kai kurie ETF reikalavo 0% TER). Palyginti su sintetiniu ETF, dėl portfelio balansavimo ir stebėjimo klaidų tarp ETF ir lyginamųjų indeksų fizinis ETF patiria didesnes sandorių išlaidas.

Esmė

Sintetiniai ETF gali būti vartai, skirti investuotojams įgyti pozicijas sunkiai prieinamose rinkose (būtent neaiškiose ar mažiau likvidžiose rinkose). Jie taip pat yra naudingi investuotojams, kai neįmanoma ar brangu nusipirkti, laikyti ir parduoti pagrindinę investiciją kitu būdu. Tačiau negalima ignoruoti to, kad tokie ETF yra susiję su sandorio šalies rizika, todėl atlygis turi būti pakankamai didelis, kad būtų galima sušvelninti prisiimtą riziką. Investuotojams, suprantantiems kylančią riziką, sintetinis ETF gali būti labai veiksminga, ekonomiškai efektyvi indekso stebėjimo priemonė.

Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymas

susiję straipsniai

ETF pagrindai

Investavimas į biržos prekių ETF

ETF pagrindai

Investicijų į atvirkštinius ETF rizika

Fiksuotų pajamų pagrindai

Įvadas į OIS nuolaidą

ETF pagrindai

5 populiariausi alternatyvios energijos ETF 2020 m

Išplėstinės Forex prekybos koncepcijos

Apsidraudimo rizika naudojant valiutų apsikeitimo sandorius

Populiariausi ETF

Du geriausi gyvulininkystės ETF

Partnerių nuorodos

Susijusios sąlygos

Kas yra sintetinis ETF? Sintetinis ETF (biržoje prekiaujamas fondas) imituoja tradicinio fondo, kuriuo prekiaujama biržoje, elgesį, tačiau užuot naudojęs fizinius vertybinius popierius, jis prekiauja išvestinėmis priemonėmis ir apsikeitimo sandoriais. plačiau Kaip veikia sintetinės įkeistos skolos (CDO) Sintetinis CDO yra įkeisto skolų įsipareigojimo forma, investuojanti į kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorius ar kitą nepiniginį turtą, kad būtų galima gauti pastoviųjų pajamų. daugiau Indeksas ETF Apibrėžimas Indeksas ETF yra fondai, kuriais prekiaujama biržoje ir kurie siekia kuo atidžiau sekti lyginamąjį indeksą, pavyzdžiui, „S&P 500“. daugiau ETF ETF apibrėžimas Apibrėžimas ETF ETF yra biržoje prekiaujamas fondas (ETF), kuris stebi kitus ETF, o ne pagrindines akcijas, obligacijas ar indeksus. daugiau Atpirkimo sutarties (atpirkimo) apibrėžimas Atpirkimo sutartis yra trumpalaikio skolinimosi forma prekybininkams vyriausybės vertybiniais popieriais. daugiau „iTraxx“ apibrėžimas „iTraxx“ yra indeksų grupė, stebinti kredito išvestinių priemonių rinką Europoje, Japonijoje, Azijos ne Japonijoje ir Australijoje. daugiau