Turinys
- Kas yra TIMO?
- TIMO supratimas
- Kodėl verta investuoti į „Timberland“?
Kas yra medienos investicijų valdymo organizacija?
Medienos investicijų valdymo organizacija (TIMO) yra valdymo grupė, padedanti instituciniams investuotojams valdyti jų miškų ūkio investicijų portfelius. TIMO veikia kaip tarpininkas instituciniams klientams ieškant, analizuojant ir įsigyjant investicinį turtą, kuris labiausiai tiktų jų klientams.
Panašiai kaip kai kuriuose REIT, pasirinkus investicinį turtą, TIMO įpareigojama aktyviai valdyti miškų plotą, kad investuotojai gautų tinkamą grąžą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Instituciniai investuotojai, norintys investuoti į medieną ir medienos plotus, dažnai naudojasi laikinųjų investicijų valdymo organizacijomis (TIMO). Timotyrininkai tarnauja kaip tarpininkai, tyrinėjantys ir įsigyjantys investicijas į medieną bei vėliau valdantys šias investicijas klientų vardu. „Timber“ dažnai laikomas geru portfelio diversifikatoriumi. gali apsidrausti nuo infliacijos.
Medienos investicijų valdymo organizacijų supratimas
TIMO, sukurta aštuntajame dešimtmetyje po to, kai Kongresas priėmė įstatymus, vadinamus darbuotojų pensinių pajamų saugumo įstatymu, skatino institucinius investuotojus įvairinti savo portfelius. Iki teisės akto investicijas į miško žemės sklypus daugiausia investavo tiek didelės, tiek mažos miškų pramonės įmonės. Iki 2007 m. Realtors Land Institute (RLI) atliktas tyrimas parodė, kad TIMO valdė maždaug 60 milijardų JAV dolerių žemės.
Iš pradžių m. Gamtosaugininkai iš pradžių į TIMO žiūrėjo teigiamai, manydami, kad miško žemių savininkai yra atskirti nuo medienos malūnų, kurie naudoja medieną. Vėliau gamtosaugininkai suprato, kad TIMO nesiekė maksimaliai išsaugoti Amerikos miško žemių. Vietoj to, TIMO orientuojasi į maksimalios finansinės grąžos investuotojams maksimizavimą. Remiantis Pinčoto apsaugos instituto paskelbtu tyrimu, privačios miškų žemės plėtotės metu keičiamos 6000 ha per dieną greičiu.
„Forisk Consulting“ stebi didžiausius TIMO JAV. Žemiau esančioje lentelėje išvardyti 10 geriausių 2015 m. JAV medienos savininkų pagal plotą ir lyginama su jų 2014 m. TIMO užima aštuonias iš 10 geriausių pozicijų.
Kodėl verta investuoti į „Timberland“?
Remiantis RLI, miško medienos grąža buvo palyginti su atsargomis, tačiau rizika ir nepastovumas buvo daug mažesni. Kiti sako, kad medienos grąža laikui bėgant keitėsi, nes subrendo pramonė. Po 2008 m. Finansinės krizės grąža buvo neigiama, tačiau nuo to laiko didėjo. JAV investicijų į „Woodland“ rezultatus matuojamas pagal NCREIF „Timberland Property Index“. Remiantis NCREIF, 2017 m. Investicijų iš JAV „timberland“ grąža buvo tik 3, 63%, palyginti su 21, 83% „S&P 500“ akcijų indeksu tuo pačiu laikotarpiu. Vienerių metų veiklos nepakanka norint tiksliai įvertinti ilgalaikių investicijų rezultatus, tačiau šie duomenys naudojami norint parodyti, kaip skiriasi kiekvienos turto klasės metinė grąža.
Tiesa, kad TIMO gali padėti instituciniams investuotojams diversifikuoti savo portfelius į JAV miškus, tačiau tokios nekilnojamojo turto investicijos tikriausiai geriausiai naudojamos kaip gerai diversifikuoto portfelio, turinčio kelias turto klases, tokias kaip akcijos, obligacijos ir biržos prekės, dalis.
Be turto kėlimo galimybių, kurias sukuria rinkos pokyčiai, yra keletas kitų priežasčių, dėl kurių reikėtų apsvarstyti galimybę medieną įtraukti į portfelį.
- Medienos paklausa auga.
Nuo 2008 m., Augant miško produktų plėtrai, medienos paklausa didėjo. Net popieriaus perdirbimo pastangos nedaug paveikė paklausą, o Amerikos miškininkų draugijos duomenimis, kiekvienas amerikietis kasmet sunaudoja 100 pėdų medį. Mediena yra infliacijos apsidraudimo priemonė. Medienos vertė „ant kelmo“ padidėja greičiau nei infliacija. Pasak legendinio investuotojo Jeremy Granthamo, medienos kainos praėjusiame amžiuje (~ 1905–2005 m.) Taip pat augo maždaug 3% daugiau nei infliacija. Medienos grąžinimas sumušė atsargas. Matuojant grąžą naudojant Nacionalinės nekilnojamojo turto patikėtinių tarybos (NCREIF) „Timberland Index“, investicijų į medieną grąža viršijo „S&P 500“ grąžą nuo 1990 m. Iki 2007 m. Tuo laikotarpiu NCREIF „Timberland Index“ metinė padidinta grąža buvo 12, 88%, palyginti su 10, 54%. S&P 500 indeksui. Šis mainais perteklius taip pat turėjo mažesnį nepastovumą, kaip parodyta to paties laikotarpio „Sharpe“ santykiuose (medienai - 1, 06, palyginti su 0, 45 - „S&P 500“), pabrėžiant medienos rizikos ir grąžos naudą visoje akcijų rinkoje. (Norėdami daugiau sužinoti apie šį santykį, skaitykite skyriuje „ Supratimas apie„ Sharpe “santykį .) Mediena mažai susijusi su kitomis turto klasėmis. Komercinių medienos žemių kainoms įtakos turi kitokie rinkos ir ekonominiai veiksniai nei kitoms turto klasėms. Kadangi kainoms įtakos neturi tie patys veiksniai, medienos grąža nėra koreliuojama su kitų turto klasių, pavyzdžiui, akcijų, obligacijų ir nekilnojamojo turto, grąža. Pridėjus žemos koreliacijos medienos turtą, padidės investicinio portfelio diversifikacija. NCREIF Timberland indekso rodikliai nuo 1990 m. Iki 2007 m. Parodė vidutinę arba silpną koreliaciją su nuosavybės ir fiksuotų pajamų indeksais bei neigiamą koreliaciją su nekilnojamuoju turtu. (Norėdami daugiau sužinoti apie turto klasę, skaitykite Diversifikacija: Viskas priklauso nuo turto (turto) .) Investicijos į žemę kaip vertinantis turtas.
Nors medienos ištekliams auginti reikalinga žemė gali būti nuomojama, dauguma medienos investuotojų ją perka. Žemės tiekimas yra ribotas, o paklausa ir toliau auga, plečiantis gyventojų skaičiui ir plėtojant prekybą. Atsižvelgiant į vietovę, kai kuri nuosavybė gali būti nukreipta į „aukštesnio ir geresnio naudojimo“ žemę, kuri gali būti parduota plėtotojams už papildomą mokestį, medienos savininkams teikiant papildomą naudą. Rinkos, kurioms reikalinga mediena kaip žaliava, žlugimas yra potenciali rizika. Tačiau miško mediena yra natūralus sandėlis, kuriame atsargos gali būti laikomos kelme, kol rinkos ir paklausa vėl išaugs. Nors stichinės nelaimės, tokios kaip nepalankūs orai ir gaisrai, taip pat gali sumažinti atsargas, net tokie įvykiai kaip 1980 m. Šv. Heleno kalno išsiveržimas neišnaikino investuotojų. Pažeistos atsargos vis dar buvo vertingos ir buvo parduotos medienos ir popieriaus įmonėms, vėliau persodintos siekiant gauti pelno ateityje.
