Kas yra pirkinys pirkimui?
Pirmasis pirkinys yra kitos bendrovės ar individualaus investuotojo sukaupimas, mažesnis nei 5% neapmokėtų atsargų, turint omenyje konkretų tikslą. Jei pirkinį įsigyja kita įmonė, tai gali būti įsigijimo strategijos pirmtakas, pavyzdžiui, perėmimo arba pirkimo pasiūlymas.
Jei individualus investuotojas perka pirmenybę, paprastai pirkdami pirkėjai reikalauja, kad tikslinė įmonė imtųsi priemonių padidinti įmonės akcininkų vertę.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pirkinys įsigyjamas tada, kai įmonė ar individualus investuotojas perka mažiau nei 5% neapmokėtų tikslinės įmonės akcijų. Bendrovė ar investuotojas gali tyliai supirkti tikslinės įmonės akcijų pirkinį, apie tai nepranešęs tikslinei įmonei arba neprivalėdamas pateikti 13D sąrašo. Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEK). Pirkinio įsigijimas gali būti įmonės bandymo įsigyti tikslinę įmonę pirmtakė. Aktyvizmo investuotojai naudoja pirmenybių pirkinius, norėdami priversti bendroves įvykdyti tam tikrus reikalavimus, pavyzdžiui, įgyvendindami pakeitimus, kurie padidintų akcininkų vertę.
Toehold pirkimo supratimas
Bendrovės pirkinio pirkinys gali būti signalas, kad ji suinteresuota galiausiai įsigyti tikslinę įmonę. Šis potencialus pirkėjas gali ramiai sukaupti iki 5% savo piršto, kai jis mano apie savo strategines galimybes. Tačiau jei jis peržengia 5% ribą, jis turi pateikti Vertybinių popierių ir biržos komisijai (SEC) 13D sąrašą. Be to, ji turi tikslinei įmonei raštu paaiškinti, kodėl įsigijo 5% ar daugiau savo akcijų. Pateikdami 13D priedą, visuomenė taip pat informuoja apie tai, ką įmonė ketina padaryti įsigydama pirštą.
Jei investuotojas įsigyja pirmuosius pinigus, tai paprastai reiškia, kad jie ketina tam tikrais būdais sukrėsti tikslinę įmonę, kad padidintų įmonės rinkos vertę. Šis aktyvus investuotojas viešame laiške praneštų bendrovės direktorių valdybai, kad sukaupė reikšmingą akcijų paketą, apibūdins investavimo priežastis ir pasiūlys (arba pareikalaus) konkrečių veiksmų, kad padidintų akcininkų vertę. Šis pranešimas visuomenei gali ir dažnai įvyksta nepasiekus 5% ribos.
Ypatingos aplinkybės
Neįmanoma nustatyti pozicijos yra viena taktika, kurią gali pasirinkti įmonė, siekdama įsigyti viešai parduodamą bendrovę. Jei įsigyjančioji įmonė planuoja priešišką tikslinės bendrovės perėmimą, užfiksuota padėtis leidžia jai pradėti pirkti tikslines akcijas, bendrovės vadovybei to nenustačius. Strategija leidžia potencialiai įsigyjančiajai įmonei likti po radaru kiek įmanoma ilgiau, kol ji atsiduria bandydama užvaldyti tikslinę įmonę.
Kai įsigyjančioji įmonė bus pasirengusi viešai paskelbti apie savo perėmimo ketinimus, ji dažnai tai padarys pateikdama pasiūlymą. Įsigyjanti įmonė siūlys pirkti akcijas iš tikslinės įmonės akcininkų, paprastai didesne nei dabartinė rinkos kaina. Įsigyjanti įmonė gali apeiti poreikį gauti tikslinės įmonės direktorių valdybos pritarimą, pateikdama savo pasiūlymą tiesiogiai akcininkams ir pasiūliusi jiems priemoką kaip patrauklumą priimti pasiūlymą. Kad ši taktika veiktų, įsigyjančiajai bendrovei paprastai reikia gauti daugumos akcininkų pritarimą.
„Williams“ įstatymas yra federalinis įstatymas, kuris apsaugo akcininkus priešiškų prieštaravimo bandymų metu, užtikrinant, kad įsigyjančios bendrovės atskleistų svarbius faktus, tokius kaip jų finansavimo šaltinis ir bendrovės planai po įmonės perėmimo.
Pirkimo rankomis pavyzdys
Garsiam aktyviojo investuotojo aktyvistui Pauliui Singeriui iš „Elliott Management Corporation“ labai pasisekė strategija: pirkti pirštinaites iš šalies, susitaikyti su savo tikslinių investicijų pokyčiais ir galiausiai išgryninti didelį pelną, jei jo rekomendacijos ar reikalavimai bus įgyvendinami efektyviai.
2016 m. Lapkritį Singer paskelbė apie 4% „Cognizant Technology Solutions“ akcijų paketą kartu su savo idėjomis padidinti pelningumą ir grąžinti akcininkams grynuosius pinigus. Jis taip pat reikalavo pokyčių direktorių valdybos lygmeniu. Rezultatai buvo greiti. 2017 m. Vasario mėn. „Cognizant“ sutiko pakeisti tris naujus nepriklausomus direktorius ir įsipareigojo plėsti pelno maržas ir grąžinti kapitalą akcininkams.
