Kaip du sandoriai gali turėti tą pačią riziką ir naudą, kai jie atrodo labai skirtingi?
Tai yra dažnas atsakymas, kai investuotojai pirmą kartą sužino, kad kiekviena pasirinkimo sandorio pozicija yra lygi kitai pasirinkimo sandorio pozicijai. Aiškumo sumetimais „ekvivalentas“ reiškia faktą, kad pozicijos uždirbs / praras tą pačią sumą už bet kokią kainą (kai pasibaigs galiojimo laikas) bazinėms akcijoms. Tai nereiškia, kad pozicijos yra tapačios.
Iš visų idėjų, su kuriomis susiduria naujokų pasirinkimo sandorių prekybininkas, lygiavertiškumo idėja yra tikroji akis atverianti priemonė. Tie, kurie supranta šios sąvokos svarbą, turi didesnę galimybę tapti prekybininku.
Skirtingi, bet lygūs
Pradėkime nuo pavyzdžio, tada aptarsime, kodėl egzistuoja lygiavertės pozicijos ir kaip galite jomis pasinaudoti savo naudai. Ir tai yra privalumas. Kartais sužinojote, kad uždirbant lygiavertę prekybą reikia papildomai sumokėti 5 ar 10 USD. Kitu metu ekvivalentas taupo pinigus komisiniams.
Yra dvi dažniausiai naudojamos prekybos strategijos, kurios yra lygiavertės viena kitai. Bet jūs niekada to nežinotumėte, kaip biržos makleriai užima šias pozicijas. Aš kalbu apie draudžiamų skambučių rašymą ir nuogalių pardavimą.
Šios dvi pozicijos yra lygiavertės:
- Pirkite 300 QZZ akcijų
Parduoda 3 „QZZ“ rugpjūčio 40 skambučius
Parduoda 3 QZZ rugpjūčio 40 d
Kas nutinka, kai baigiasi kiekvienos iš šių pozicijų galiojimo laikas?
- Jei QZZ yra didesnis nei 40, kvietimo savininkas pasinaudoja pasirinkimo sandoriais, jūsų akcijos parduodamos už 40 USD už akciją, o likusios pozicijos neturite. Jei QZZ yra mažesnė nei 40, opcionai baigiasi bevertėmis ir jums priklauso 300 akcijų.
- Jei QZZ yra didesnis nei 40, aukcionai baigiasi bevertėmis, o likusios pozicijos neturite. Jei QZZ yra mažesnis nei 40, pardavimo savininkas pasinaudoja pasirinkimo sandoriais ir esate įpareigotas įsigyti 300 akcijų po 40 USD už akciją. Jums priklauso 300 akcijų.
Prekyba išvada
Pasibaigus galiojimo laikui, jūsų pozicija yra identiška. Tiems, kuriems rūpi išsami informacija (ir turi būti susirūpinta opcionų prekybininkams) iškyla klausimas, kas nutinka, kai akcijų galutinė prekyba pasibaigus 40 metų. Atsakymas yra, kad turite du pasirinkimus:
- Nieko nedaryk
Negalite nieko padaryti ir laukti, ar pasirinkimo galimybės savininkas leidžia skambučiams baigtis bevertėmis, ar nusprendžia pasinaudoti. Tai priima sprendimą kažkieno rankose.
Įsigykite parinktis
Prieš tai, kai rinka užsidarys prekybai pasibaigus penktadieniui, galėsite atpirkti parduotas parduotuves. Tai padarius, jums nebegali būti priskiriamas pranešimas apie pratimą. Tikslas yra nusipirkti kuo mažiau opcionų, aš siūlau pasiūlyti 5 centus už tuos opcionus. Galbūt norėsite būti agresyvesni ir padidinti pasiūlymą iki 10 centų, tačiau to nereikėtų daryti, jei akcijos iš tikrųjų prekiauja streiko kaina, nes skamba uždarymo varpas.
Pozicijos yra lygiavertės pasibaigus galiojimo laikui. Bet ar tai rodo, kad pelnas / nuostoliai visada yra lygiaverčiai? Ne, taip nėra. Tačiau tiesa yra tai, kad opcionai beveik visada yra efektyviai įkainojami. Kai kaina yra neefektyvi, profesionalūs arbitrai atvyksta į sceną ir prekiauja pasiimti „nemokamų pinigų“. Tai nėra prekybos idėja jums. Vietoj to, tai yra patikinimas, kad nerasite variantų, kurių kainos per dažnai pasirenkamos. Iš šių arbitražo galimybių gaunamas pelnas yra labai ribotas, tačiau „arbatos“ nori skirti laiko ir pastangų, kad dažnai uždirbtų tuos kelis centus už akciją.
Įrodymas
Norėdami nustatyti, ar viena pozicija prilygsta kitai, viskas, ką jums reikia žinoti, yra ši paprasta lygtis:
S = C - P
Ši lygtis nusako santykį tarp atsargų (S), skambučių (C) ir kelia (P). Būti ilgomis 100 akcijų akcijomis yra lygu vieno pirkimo pasirinkimo sandorio įgijimui ir vieno pardavimo pasirinkimo sandorio pardavimui, kai tie pasirinkimo sandoriai yra tos pačios bazinės vertės, o pasirinkimo sandorių galiojimo laikas yra ta pati.
Lygtį galima pertvarkyti taip, kad būtų išspręsta C arba P:
| C = S + P |
| P = C - S |
Tai suteikia mums dar dvi lygiavertes pozicijas:
- Pirkimo pasirinkimo sandoris yra lygus ilgo akcijų plius ilgo pardavimo (tai dažnai vadinama susituokusiu pardavimu). Pirkimo pasirinkimo sandoris yra lygus ilgo pirkimo ir trumpalaikių akcijų pasirinkimui.
Iš paskutinės lygties pakeitus kiekvieno požymio ženklus, gauname:
-P = S - C, arba trumpasis įnašas lygus padengtam skambučiui
Kol esate užtikrintas grynaisiais pinigais, tai reiškia, kad sąskaitoje turite pakankamai grynųjų pinigų akcijoms nusipirkti, jei jums bus paskirtas pranešimas apie akcijų praleidimą, yra dvi labai praktinės priežastys, leidžiančios parduoti neapsaugotą akcijų paketą:
- Sumažintos komisijos
Nuogas įpareigojimas yra viena prekyba. Uždengtas skambutis reikalauja, kad jūs perkate akcijų ir parduotumėte pokalbį. Tai du sandoriai.
Išeiti iš prekybos nepasibaigus galiojimo laikui
Kartais skirtumas tampa greitu laimėtoju, kai akcijos padidėja gerokai virš streiko kainos. Pardavus paklotą, dažnai lengva uždaryti poziciją ir lengvai pasiimti pelną. Viskas, ką jums reikia padaryti, tai nusipirkti labai mažą kainą, tokią kaip 5 centai. Dalyvaudami skambutyje, nusipirkite skambučio, už kurį sumokėta, galimybes. Paprastai jų rinkos yra labai plačios ir beveik nėra galimybės nusipirkti skambučio už gerą kainą (o paskui greitai parduoti akcijas). Taigi, strateginis pranašumas priklauso pardavimo pardavėjui, o ne draudžiamų skambučių rašytojui.
- Parduokite „ZXQ Oct 50/60“ „Spreads“ = Pirkite „ZYQ Oct 50/60“. Skambinkite „SpreadSell“ JJK gruodžio 15/20. „Call Spread“ = Pirkite „JJK“ gruodžio 15/20 „SpreadSell XYZ“ lapkritį 80/85. Pirkite vieną lapkričio 80 d. Parduok vieną lapkričio 85-osios skambutį
Šios pozicijos yra lygiavertės tik tada, kai pasirinkimo sandoriai turi tą pačią kainą ir galiojimo pabaigos datą.
Parduoti įplaukų paskirstymą prilygsta išankstinių pirkimo kainų skirtumui, taigi:
Skambučių kainų skirtumo pardavimas yra lygus pirkimo pardavimo kainų skirtumui, taigi:
Pardavimo pardavimo skirtumas yra lygus pirkimo apykakle. Taigi:
Norėdami konvertuoti kvietimą į pardavimo kainą, tiesiog parduokite atsargas (nes C - S = P)
Norėdami konvertuoti įmoką į pokalbį, tiesiog nusipirkite akcijų (nes P + S = C)
Esmė
Yra ir kitų lygiaverčių pozicijų. Tiesą sakant, naudodamiesi pagrindine lygtimi (S = C - P), galite rasti bet kurios pozicijos ekvivalentą. Praktiniu požiūriu, kuo sudėtingesnė ekvivalentinė pozicija, tuo mažiau lengva ja prekiauti. Supratimas, kad kai kurios pozicijos yra lygiavertės kitoms, yra idėja, kad tai gali padėti jūsų prekybai tapti efektyvesnei. Įgiję patirties, jums reikės labai mažai pastangų, kad suprastumėte, kada lygiavertis yra naudingas. Tiesiog reikia šiek tiek praktikuoti, galvojant apie atitikmenis.
Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymassusiję straipsniai
Opcionų prekybos strategija ir švietimas
10 pasirinkimo strategijų, kurias reikia žinoti
Išplėstinių opcionų prekybos sąvokos
Prekyba OEX opcionais: ankstyvo mankštos rizika
Opcionų prekybos strategija ir švietimas
Opcionų pelningumo pagrindai
Investavimas
Opcionų prekybos strategijos: vadovas pradedantiesiems
Opcionų prekybos strategija ir švietimas
Kalendoriaus prekybos ir akcijų pasirinkimo galimybių strategijų naudojimas
Opcionų prekybos strategija ir švietimas
Nuoga parinktis gali rizikuoti
Partnerių nuorodosSusijusios sąlygos
Kad ir kaip judėtų vertybiniai popieriai, užsispyrimas gali išnaudoti pelną. Paslėpimas yra populiari pasirinkimo galimybių strategija, apimanti tiek pirkimo, tiek pardavimo tą patį pagrindinį turtą. Tai duos pelno, jei turto kaina dramatiškai kils aukštyn arba žemyn. daugiau Pardavimo pasirinkimo apibrėžimas Pardavimo pasirinkimo sandoris suteikia savininkui teisę parduoti nustatytą pagrindinio vertybinio popieriaus kiekį už nurodytą kainą prieš pasibaigiant pasirinkimo sandoriui. daugiau Neapibrėžto opciono apibrėžimas Neapibrėžtasis opcionas sukuriamas, kai pasirinkimo sandorio pardavėjas šiuo metu neturi jokio pagrindinio vertybinio popieriaus arba jo nepakanka, kad įvykdytų savo galimą įsipareigojimą. daugiau Automatinio pratimo apibrėžimas Automatinis pratimas yra procedūra, kurios metu „Clearing Corporation“ savininkui automatiškai pasirenka pasirinkimą „pinigais“. daugiau Kaip pasirinkimo sandoriai veikia pirkėjų ir pardavėjų pasirinkimo sandoriai yra išvestinės finansinės priemonės, suteikiančios pirkėjui teisę pirkti ar parduoti pagrindinį turtą už nurodytą kainą per nurodytą laikotarpį. daugiau „Call Over Definition“. „Call over“ reiškia, kad pirkėjas pasinaudoja pasirinkimo sandoriu. daugiau