Prekyba grūdų ateities sandoriais gali būti išbandoma tiek naujiems, tiek patyrusiems prekybininkams. Nemažai veiksnių, kurie gali turėti įtakos kainų veiksmams, yra nenuspėjami ir mažai priklausomi nuo esminių ar techninių rinkos veiksnių. Rinkos nepastovumas dėl rizikos draudimo fondų ir indeksų fondų aktyvumo bei kasdieniai pasaulio valiutų svyravimai gali turėti didelę įtaką kainų veiksmams.
Kita vertus, pasiskirstymo rinkoms veiksmai pasaulio valiutų rinkose retai daro įtaką ir paprastai yra labiau tikri pagrindiniams rinkos veiksniams. Didžiulis žingsnis aukštyn arba žemyn, atsirandantis dėl išorės rinkos veiksnių, greičiausiai turės įtakos labai mažam kainų skirtumui, palyginti su tiesiogine ateities kaina. Štai kodėl daugelis grūdų prekybininkų labiau linkę prekiauti kainų skirtumais, o ne sudaryti tiesiogines ateities sutartis. Pažvelkime į ypač išplėstą kalendorių, kad parodytume, kodėl investuotojai plūsta į šiuos laukus.
Kalendoriaus sklaida
Grūdų rinkose ar bet kurioje ateities sandorių rinkoje pasklidęs kalendorius apima ateities sandorių už tą pačią prekę pirkimą per vieną mėnesį, o kitą - kitą mėnesį. Pavyzdžiui, sojų pupelių rinkoje populiarus plitimas yra liepa / lapkritis. Prekiautojai pirks liepos ateities sandorius, tuo pačiu metu parduodami lapkričio ateities ateities sandorius (arba atvirkščiai), kad pasinaudotų abiejų sutarties mėnesių santykių pokyčiais.
Prekybininkai, dalyvaujantys šioje platinamoje prekyboje, labai mažai rūpinasi tiesioginės ateities sandorių rinkos kaina ir rūpinasi tik pasiskirstymo santykiais. Daugeliu atvejų pinigai bus prarasti vienoje sklaidos kojoje, bet uždirbti kitoje sklaidos dalyje. Sėkmingai pasklidus, vienos kojos pelnas akivaizdžiai viršys pralaimėtosios kojos patirtus nuostolius. Tai kartais yra sudėtinga suvokti naujiems prekybininkams.
Čia yra du pagrindiniai pasiskirstymo tipai:
Pirkite netoliese / Parduokite atidėtą = Bull SpreadParduokite netoliese / Pirkite atidėtą = Bear Spread
Tipas, kurį pasirinksite pradėti, priklausys nuo įvairių veiksnių, kurie aprašyti žemiau.
Pasiūla ir poreikis
Kalendoriaus kainų skirtumui paprastai įtakos turi pasiūlos ir paklausos veiksniai, o ne pinigų srautai ar išorės veiksniai. Kai grūdų pasiūlos ir paklausos scenarijus yra gana laisvas (kai atsargos yra pakankamos, palyginti su paklausa), ne retai būna atidėtų sutarčių, leidžiančių prekiauti gerokai daugiau nei netoliese esančiais mėnesiais. Kainų skirtumas žinomas kaip „nešiojimo kaina“. Į šią sumą įeina draudimo, palūkanų ir fizinių grūdų saugojimo išlaidos arba dolerio suma, reikalinga grūdams „pernešti“ iš vieno mėnesio į kitą.
Paprastai kainų skirtumai nebus parduodami, palyginti su visiško skolinimo kaštais. Pavyzdžiui, vieno mėnesio kukurūzų košės laikymo, draudimo ir mokėjimo palūkanos yra apie 6, 5 cento. Kadangi tai yra visos reikalingos išlaidos, kukurūzų skirtumas nuo liepos iki gruodžio neturėtų pakisti anksčiau nei -39 centų (6, 5 centai x 6 mėnesiai = 39 centai). Jei liepos / gruodžio mėn. Kukurūzų skirtumas yra –39, jis bus nurodomas kaip „39 iki“, tai reiškia, kad liepos mėn. Arba gruodžio mėn.
Daugeliu atvejų spredai bus parduodami tik tuo atveju, jei fiziškai tiekiama tam tikra prekė. Spredai, priešingai, dažnai prekiauja atvirkščiai, jei prekių yra mažai. Tai reikštų, kad netiesioginiai sutarčių mėnesiai bus prekybai didesni nei atidėtieji mėnesiai, siekiant pagrįsti paklausą ir išlaikyti priimtiną tiekimą. Šis scenarijus daugelį metų buvo vykdomas kukurūzų, sojos ir kviečių rinkose.
Analizė
Kai bus žinoma pagrindinė kainų skirtumo samprata, prekybininkai gali pradėti patys analizuoti tam tikras rinkos pajamas ir nustatyti galimybes. Žvelgdami į tam tikrą paskirstymą, prekybininkai prieš imdamiesi veiksmų turėtų surinkti tam tikrą informaciją.
Koks buvo santykis istoriškai? Pažvelkite į istorinį 10 ar 15 metų periodą ir sužinokite, kur šis skirtumas plinta sezoniškai ir tokiose situacijose, kurių pagrindas yra panašus. Labiausiai išmanantys brokeriai galės jums pateikti istorines sklaidos schemas.
Naudokite šią informaciją norėdami nustatyti, kokio tipo sklaidą pradėti. Jei skirtumas per tam tikrą sezoninį periodą paprastai kinta aukščiau, prekybininkai turėtų būti labiau linkę inicijuoti bulių plitimą. Jei skirtumas yra linkęs mažėti sezoniškai, prekybininkai turėtų būti labiau linkę inicijuoti meškos plitimą.
Esmė
Išnagrinėkite konkrečios prekės tiekimo situaciją ir nustatykite, ar reikės koreguoti paklausą. Prekė, kurios atsargos, palyginti su praėjusiais metais, yra nedidelės ir plačiai paplitusi, būtų tinkamas bulių barstytuvų tikslas, ypač jei ši paskirstymo tendencija yra sezoninė. Preparatai, kurių pasiūla istoriškai buvo aukšta, galėtų būti teigiama priešingai. Tuomet bus atlikta išsamesnė analizė.
Visi veiksniai, susiję su pasiūla ir paklausa, turės įtakos išsiplėtusioms rinkoms. Geras prekybininkas nuolat stebės viską nuo gamybos potencialo iki eksporto ar net tendencijų. Šis pagrindinės ir techninės analizės derinys padeda prekybininkams suvokti, kas sąlygoja nurodytą paskirstymo santykį, ir nuspręsti, kuris plito prekybai ir kaip juo prekiauti.
