UBS pripažino, kad jos nuolaidus „Micron Technology Inc.“ (MU) vertinimas. praėjusi savaitė buvo šiek tiek neteisingai įvertinta.
Tyrimo pažymoje, apie kurią pranešė „Barron's“ ir „MarketWatch“, analitikas Timothy Arcuri padidino akcijų reitingą iki neutralumo nuo pardavimo mažiau nei per savaitę po to, kai perspėjo, kad lusto gamintojas susidūrė su „didele pataisa“ 2019 m. Naujausiame savo atnaujinime „Micron“ lokys Arcuri pripažino, kad nuosmukio atminties lustų kainos metu bendrovė uždirbo didesnį pelną, nei jis anksčiau spėjo, paskatinęs jį iš naujo įvertinti dinaminės laisvosios kreipties atminties (DRAM) rinkos perspektyvas ir padidinti „Micron“ akcijų tikslinę kainą 43 % iki 60 USD.
Nors atminties lustų kainos krinta, analitikas dabar įsitikinęs, kad „Micron“ aktyvesnis požiūris į pajėgumus turėtų palengvinti spaudimą bendrovės bendrajam pelno maržui. Šis pastebėjimas kartu su vadovybės pasižadėjimu per ateinančius kelerius metus išleisti 10 milijardų dolerių išpirkti akcijas reiškia, kad „Arcuri“ dabar įsitikinęs, kad „Micron“ gali generuoti nuo 7 iki 10 USD už akciją, o ne nuo 3 iki 6 USD už akciją, kurią anksčiau prognozavo.
„Stambūs gamintojai imasi labiau numatančio požiūrio į DRAM bitų tiekimą ir užkerta kelią neigiamam atvejui, kurį mes nurodėme pradėdami„ Micron ““, kurio balandžio mėn. Buvo parduotas reitingas, rašė Arcuri. "Nors mes laikomės gana drakoniškų požiūrių į NAND kainodarą ir 2H atsigavimas atrodo mažai tikėtinas, ši dinamika verčia mus iš naujo apsvarstyti neigiamą MU atvejį, ypač atsižvelgiant į mūsų ilgalaikę bullish paklausos apžvalgą".
Nepaisant to, kad pripažino, kad jo pradinis pripažinimas „Micron“ trečiojo ketvirčio rezultatais buvo pernelyg atšiaurus, Arcuri vis tiek teigia, kad jis buvo teisus nesilaikydamas kitų brokerių patardamas UBS klientams pirkti akcijas. Nors DRAM kainodaros aplinka gali būti geresnė, nei bijota iš pradžių, analitikas perspėjo, kad NAND perspektyvos išlieka niūrios ir kad bendrosios pelno maržos greičiausiai patirs spaudimą, nes lėtai mažėja įmonės pramonės sąnaudos.
„Net ir turėdami daug mažiau dramatiškų DRAM kainų nustatymo prielaidų (mūsų NAND prielaidos nesikeičia), mes vis dar manome, kad MU susiduria su konkrečioms įmonėms taikomomis sąnaudų problemomis, kurių rezultatas bus tam tikras bendrojo pelno maržos suspaudimas per C2019 ir iki 2020 m.“, - rašė jis. „ NAND“ ir „DRAM“ C2019 ir C2020 kainų sumažėjimas (kuris per pastaruosius kelerius metus buvo geresnis nei pramonė) (dėl 1 metų perėjimo) ženkliai sulėtės . „Samsung“ veiksmai netrukdo suspausti MU bendrųjų paraštių, jie tiesiog keičia suspaudimo dydį. “
