„Amazon.com, Inc.“ (NASDAQGS: AMZN) yra „Fortune 50“ įmonė ir didžiausia pasaulyje internetinė mažmeninės prekybos mažmeninės prekybos prekėmis įmonė. Nors „Amazon“ akcininkai matė, kad jų akcijos per pastaruosius trejus metus padidėjo daugiau kaip 150%, daugelis nustebtų žinodami, kad didžiąją „Amazon“ kapitalo struktūros dalį sudaro skolos.
Nuosavo kapitalo kapitalizacija
Įmonės kapitalo struktūra yra tik skolos ir nuosavybės, kurią įmonė laiko savo balanse, sumos apskaičiavimas. Nuosavas kapitalas tiesiog parodo, kokia bendrovės dalis priklauso akcininkams, ir paprastai matuojama atimant iždo atsargų sumą iš paprastųjų akcijų ir nepaskirstytojo pelno sumos. „Amazon“ akcininkų kapitalas sudaro 13, 384 milijardo JAV dolerių, skaičiuojant nuo 10-k metų per metus, pasibaigusius 2015 m. Gruodžio mėn. milijardą ir sukaupė kitų išsamių 723 milijonų dolerių nuostolių. 2016 m. Rugpjūčio 8 d. „Amazon“ turi 474 mln. Neapmokėtų akcijų ir 10 mln. Konvertuojamų vertybinių popierių, vadinamų sumažintomis akcijomis. Internetinis mažmenininkas prekiauja beveik 766 USD vertės akcija, kurios rinkos kapitalizacija (rinkos viršutinė riba) yra maždaug 363, 35 mlrd. USD.
Skolos kapitalizacija
Kitas kapitalo struktūros veiksnys - skola - išmatuoja bendrą skolininkams pinigų sumą. Kaip ir įmonės turtas, skola yra suskirstyta į dvi kategorijas: trumpalaikiai įsipareigojimai, kurių terminas baigiasi per metus, ir visi kiti įsipareigojimai, kurie turi būti sumokėti per metus. Svarbu atskirti šias dvi skolų rūšis, nes trumpalaikiai įsipareigojimai gali tapti tiesiogine grėsme verslo mokumui. „Amazon“ 10-K nuo 2015 m. Gruodžio mėn. Rodo, kad įmonė turi 33, 899 milijardo dolerių trumpalaikių įsipareigojimų, kurių mokėtinos sumos yra 20, 397 milijardo dolerių, 10, 384 milijardų dolerių - sukauptos išlaidos, o negautos pajamos - 3, 118 milijardo dolerių. Ilgalaikės skolos ir kiti ilgalaikiai įsipareigojimai sudaro atitinkamai 8, 235 ir 9, 926 milijardų dolerių, todėl visi įsipareigojimai sudaro 52, 06 milijardo dolerių, ty nuo 2012 m. Gruodžio mėn. Padidėjo 144%.
Svertas
Atsižvelgiant į Federalinio rezervų banko (Fed) pritaikomąją pinigų politiką, po 2008 m. Finansų krizės palūkanų normos buvo istoriškai žemos. Tai paskatino daugelį korporacijų, įskaitant „Amazon“, padidinti savo svertą išleidžiant obligacijas. Nuo 2009 m. Pradžios „Amazon“ pasirašė beveik 8 milijardų JAV dolerių obligacijas, kurių vidutinė svertinė palūkanų norma buvo 3, 44%, o mediana - 3, 3%. Nepaisant to, šis padidėjęs skolų išleidimas smarkiai pakeitė „Amazon“ kapitalo struktūrą. Nuo 2012 m. Gruodžio mėn. „Amazon“ dabartinis ir rūgščių bei testų santykis sumažėjo atitinkamai iki 1, 08 ir 0, 774, todėl įmonei tapo sunkiau įvykdyti artimiausius finansinius įsipareigojimus.
Be to, pastebimai išaugo „Amazon“ skolos ir nuosavybės santykis. Ši sverto priemonė naudojama apskaičiuojant įmonės nuosavybę, palyginti su pinigų suma, kuri yra skolinga kreditoriams. Skolos ir nuosavo kapitalo santykis nustatomas dalijant visus įsipareigojimus iš akcininkų nuosavybės. 2012 m. Gruodžio mėn. „Amazon“ jau turėjo aukštą 336% santykį, palyginti su konkurentais, tokiais kaip „Apple Inc.“ (NASDAQGS: AAPL), kurių santykis buvo 49%. Tačiau per pastaruosius trejus metus šis santykis dar padidėjo iki 389%.
Įmonės vertė
Investiciniai bankininkai dažnai naudoja įmonės vertę (EV), norėdami išmatuoti įmonės kainą, jei ji būtų parduodama rinkoje šiandien. EV nustatomas pirmiausia apskaičiuojant visos įmonės skolos ir rinkos viršutinės sumos sumą, tada atimant tą skaičių iš grynųjų pinigų ir kito likvidumo. Nuo 2012 iki 2015 m. „Amazon“ EV padidėjo 166%, nuo 146, 117 mlrd. USD iki 389, 255 mlrd. USD, nes jos viršutinė rinkos riba ir grynoji skola išaugo atitinkamai 168% ir 145%. Nors „Amazon“ sverto dydis gali išprovokuoti netikrumą tarp investuotojų, jis yra naujas normalus dalykas daugumai įmonių. Kol Fed išlaikys palūkanų normą artimą 0%, tikėtina, kad skolos kaupimo tendencija tęsis.
