Kas yra neribota mokesčių obligacija
Neribotos mokesčių obligacijos yra savivaldybių obligacijų rūšis, paremta visišku emitento, kuris paprastai yra miestas ar savivaldybė, tikėjimu ir pasiryžimu didinti mokesčius be apribojimų aptarnaujant skolą iki jos grąžinimo. Dėl šios savybės neribotos mokesčių obligacijos gali turėti aukštesnį kredito reitingą ir pasiūlyti mažesnį pajamingumą nei kitos panašios tos pačios trukmės savivaldybės obligacijos.
PASKIRSTYMAS Neribota mokesčių obligacija
Neribotos mokesčių obligacijos patenka į mokesčių remiamų obligacijų visumą, vieną iš dviejų pagrindinių savivaldybių obligacijų grąžinimo šaltinių. Kitas svarbus įkeitimo šaltinis yra „įmokos už obligacijas“, kurias papildo pajamų srautai iš projektų, tokių kaip rinkliavų tiltai, greitkeliai ar vietiniai stadionai, arba iš būtiniausių paslaugų, tokių kaip vandens, kanalizacijos ir elektros tiekėjai.
Mokesčių remiamos savivaldybių obligacijos, dar žinomos kaip bendrojo pobūdžio obligacijos (GO), yra suskirstytos į dvi subkategorijas:
Neribotos mokesčių GO: neribotos apmokestinimo obligacijos gali būti naudojamos nuosavybės mokesčiais, pardavimo mokesčiais, specialiaisiais mokesčiais ir kitais pajamų šaltiniais, kad būtų grąžintos obligacijos, taip pat palūkanos, kurios skolingos investuotojams, be to, kad emitentas turi visas apmokestinimo teises.
Ribotos mokesčių GO: Šios savivaldybių obligacijos yra užtikrintos tam tikra ribota emitento apmokestinimo galia. Pavyzdžiui, šią problemą gali užtikrinti miesto nekilnojamojo turto mokestis, kuriam taikomas maksimalus mokesčio tarifas.
Teoriškai neribotų mokesčių obligacijų emitentai gali rinkti mokesčius neribotai. Tačiau praktiškai gali būti sunku padidinti mokesčius tam tikru momentu. Vienas iš veiksnių, kuriuos kredito analitikai naudoja vertindami tokias obligacijas, yra emitento galimybė vykdyti baudas ir susigrąžinti mokesčius iš delspinigių mokesčių mokėtojų.
Tikri neribotos mokesčių obligacijų emisijos pavyzdžiai
Nuo mažų miestelių iki didžiųjų miestų iki ištisų valstijų neribotos mokesčių savivaldybių obligacijos skiriasi taip pat, kaip ir geografinės vietovės, iš kurių jos išleidžiamos. Čia pateikiami trys neribotų mokesčių obligacijų, kurios bus siūlomos 2018 m. Birželio mėn., Realiojo pasaulio pavyzdžiai, išsamiai apibūdinantys emitentus, obligacijų pagrindinę sumą, kilmės valstybes ir terminus:
- 2 300 000 JAV dolerių, Harisio apygardos, Teksaso valstijos komunalinių paslaugų neribotų mokesčių kelių obligacijos, kurių terminas 2022-2045 m. - 140 265 000 JAV dolerių. Vašingtono valstijos federalinio kelio mokyklos apygardos neribotų mokesčių GO obligacijos, kurių terminas yra 2019–2037 m. 2038 metai
Rinkėjų patvirtinimas sumažina neribotą mokesčių obligacijų riziką
Neribotų mokesčių savivaldybių obligacijos istoriškai turėjo mažesnę riziką nei dauguma kitų obligacijų kategorijų, visų pirma todėl, kad neribotos mokesčių obligacijos gali būti sukuriamos tik tada, kai mokesčių mokėtojai balsuoja patvirtindami obligacijų emisijas. Šis reikalavimas aiškiai parodo obligacijų paklausos lygį. Rinkėjų patvirtinimas taip pat reiškia, kad tam tikros populiacijos rinkėjai palaiko iniciatyvą, ir paprastai yra daugiau nei pakankamas turtas ar apmokestinimo galia, integruota į balsavimo kalbą, kad būtų galima grąžinti investuotojams, kurie teikia lėšas.
