EV / EBITDA koeficientas ir kainos bei uždarbio (P / E) santykis yra naudojami kartu siekiant pateikti išsamesnę, išsamesnę įmonės finansinės būklės ir būsimų pajamų bei augimo perspektyvų analizę. Abu rodikliai analizuodami įmonę taiko skirtingą požiūrį ir siūlo skirtingas jos finansinės būklės perspektyvas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Investuotojai gali naudoti tiek EV / EBITDA, tiek kainos ir pajamų santykį (P / E) kaip metriką, norėdami analizuoti įmonės kaip investicijos potencialą. EV / EBITDA santykis palygina įmonės įmonės vertę su jos uždirbtu pelnu prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimas ir nusidėvėjimas. Kainos ir pajamų santykis (P / E), taip pat kartais žinomas kaip kainų daugiklis arba uždarbio daugiklis, matuoja dabartinę bendrovės akcijų kainą, palyginti su jos pelnu vienai akcijai.
EV / EBITDA santykis
EBITDA reiškia pelną prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją. EBITDA apskaičiuojama prieš imantis kitų veiksnių, tokių kaip palūkanos ir mokesčiai. Tai taip pat neapima nusidėvėjimo ir amortizacijos, kurios yra nepiniginės išlaidos. Todėl metrika gali pateikti aiškesnį įmonės finansinės veiklos vaizdą. Tam tikromis aplinkybėmis jis naudojamas kaip grynųjų pajamų alternatyva vertinant įmonės pelningumą.
Kitas EV / EBITDA santykio komponentas yra įmonės vertė (EV). Tai yra įmonės nuosavybės vertės arba rinkos kapitalizacijos, pridėjus jos skolą, atėmus grynuosius pinigus, suma. EV paprastai naudojamas vertinant įmonę dėl galimo išpirkimo ar perėmimo. EV / EBITDA santykis apskaičiuojamas dalijant EV iš EBITDA, kad būtų gaunamas daugkartinis uždarbis, didesnis nei P / E santykis.
EV / EBITDA santykis palygina įmonės įmonės vertę su jos pelnu prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją. Ši metrika yra plačiai naudojama kaip vertinimo priemonė; tai palygina bendrovės vertę, įskaitant skolas ir įsipareigojimus, su tikru grynųjų pinigų uždarbiu. Mažesnės santykio vertės rodo, kad įmonė yra nepakankamai įvertinta.
EV / EBITDA santykio trūkumai
Tačiau EV / EBITDA santykis turi savo trūkumų. Į šį santykį neįeina kapitalo išlaidos, kurios kai kurioms pramonės šakoms gali būti reikšmingos. Todėl neįtraukus tų išlaidų, ji gali sudaryti palankesnį daugiklį. Tačiau šis rodiklis, neatspindėdamas kapitalo struktūros pokyčių, leidžia analitikams ir investuotojams tiksliau palyginti įmones, turinčias skirtingas kapitalo struktūras.
Į EV / EBITDA taip pat neįeina nepiniginės išlaidos, tokios kaip amortizacija ir nusidėvėjimas. Investuotojams dažnai mažiau rūpi negrynųjų pinigų išlaidos ir daugiau dėmesio skiriama grynųjų pinigų srautams ir turimam apyvartiniam kapitalui.
Kainos ir uždarbio (P / E) santykis
Kainos ir pelno (P / E) santykis yra rinkos kainos vienai akcijai santykis su pelnu vienai akcijai (EPS). P / E santykis yra vienas iš labiausiai naudojamų ir priimtinų vertinimo rodiklių ir suteikia investuotojams galimybę palyginti dabartinę bendrovės vienos akcijos kainą su suma, kurią įmonė uždirba vienai akcijai. P / E santykis yra naudingiausias lyginant tik tos pačios pramonės įmones arba lyginant bendroves su bendrąja rinka.
Galiausiai ši metrika yra ideali siekiant padėti investuotojams tiksliai suprasti, ką rinka nori mokėti už įmonės pajamas. Taigi P / E santykis rodo bendrą rinkos sutarimą dėl bendrovės ateities perspektyvų. Mažas P / E santykis rodo, kad rinkoje tikimasi mažesnio įmonės ir jos pramonės augimo ar galbūt makroekonominių sąlygų, kurios gali pakenkti įmonei. Šiuo atveju akcijos, kurių P / E santykis yra žemas, paprastai parduodamos, nes investuotojai nemano, kad dabartinė kaina pateisina apskaičiuotą pelną.
Kainų ir pajamų santykio (P / E) trūkumai
Aukštas P / E santykis paprastai rodo, kad rinka tikisi, kad akcijų kainos ir toliau kils. Lygindami įmones, investuotojai gali teikti pirmenybę toms, kurių P / E santykis yra aukštas, palyginti su tomis, kurių santykis yra žemas. Tačiau santykis taip pat gali būti klaidinantis. Didelius rodiklius taip pat gali lemti pernelyg optimistiškos prognozės ir atitinkamai per didelė akcijų kaina. Be to, lengva manipuliuoti uždarbio skaičiais, nes P / E santykyje atsižvelgiama į negrynųjų pinigų straipsnius.
Be to, žemas P / E santykis gali reikšti, kad įmonė yra nepakankamai įvertinta ir tai suteikia sumaniam investuotojui galimybę nusipirkti, kol kaina yra žema.
Esmė
Sėkmingi akcijų analitikai retai peržiūri tik vieną metriką, kad nustatytų, ar įmonė yra gera investicija. Kaip matėme naudojant EV / EBITDA ir P / E santykį, kiekvienai metrikai būdingi privalumai ir trūkumai. Skaičiai, kuriuos sukuria šie santykiai, reiškia nedaug, be tam tikro aiškinimo ir apmąstymų apie įvairius kitus veiksnius, kurie gali turėti įtakos įmonės pelningumui ir būsimiems rezultatams. Tačiau kartu naudojami abu rodikliai gali suteikti investuotojui gerą atskaitos tašką ir gauti vertingų įžvalgų, kaip išsamios akcijų analizės dalis.
