Kas yra galinių durų sąrašas?
Galinių durų vertybinių popierių sąrašas yra vienas iš būdų privačiai įmonei viešai skelbti, jei ji neatitinka reikalavimų įtraukti į biržą. Iš esmės įmonė į biržą patenka eidama pro galines duris. Šis procesas kartais vadinamas atvirkštiniu perėmimu, atvirkštiniu susijungimu ar atvirkštiniu IPO.
Kaip veikia galinių durų sąrašas?
Vykdydama vertybinių popierių sąrašą, privati įmonė išvengia viešo akcijų siūlymo proceso ir automatiškai įtraukiama į vertybinių popierių biržą. Po įsigijimo pirkėjas gali sujungti abiejų bendrovių operacijas arba, kaip alternatyva, įsteigti korporaciją „shell“, leidžiančią abiem bendrovėms tęsti veiklą nepriklausomai viena nuo kitos.
Nors ne tokia paplitusi, privati įmonė kartais įtraukia į užpakalinių durų sąrašą tiesiog tam, kad išvengtų laiko ir išlaidų įsitraukti į IPO.
Galinių durų sąrašo pranašumai
Vienas iš pagrindinių „durų“ sąrašo pranašumų yra tas, kad privačioms įmonėms yra laikoma rentabilia priemone viešai skelbti. Kadangi ji gali sudaryti susitarimą su jau veikiančia akcine bendrove, ji neturi patirti normatyvinių paraiškų ar finansavimo išlaidų viešai skelbti.
Privatios firmos taip pat gali įnešti gyvybės į neramumus patiriančiai įmonei, nereikėdamos surinkti daugiau pinigų iš rinkos. Tai ne tik sulauks naujo žmonių rinkinio, bet ir gali pasiūlyti naujų technologijų, produktų ir rinkodaros idėjų.
Esamiems akcijų savininkams taip pat yra tam tikros įtakos. Tikslinės bendrovės akcininkai taip pat gali gauti pinigų už sandorį. Jei susijungimas bus sėkmingas ir dviejų bendrovių sinergija suderinama, tai gali reikšti pridėtinę vertę ir naujojo subjekto akcininkams.
Negalutinių durų aukcionai
Kaip ir bet kuriame kitame procese, taip pat yra trūkumų, susijusių su galinių durų sąrašo sudarymu. Kadangi tai nevyksta labai dažnai, gali būti sudėtinga paaiškinti akcininkams, paliekant juos supainiotus ir nusiminusius.
Dėl šio proceso taip pat gali būti išleistos naujos akcijos būsimai privačiai įmonei. Tai lemia akcijų vertės sumažėjimą, o tai gali sumažinti esamų akcininkų nuosavybės teises ir vertę bendrovėje.
Nors užpakalinių durų sąrašas gali padėti sustiprinti žlugusią viešosios bendrovės veiklą, jis taip pat gali turėti atvirkštinį efektą. Jei abi bendrovės netinka natūraliai, galų gale tai gali pakenkti pelnui.
Galiausiai, atsižvelgiant į tai, kurioje šalyje yra įtrauktas į biržos prekybos sąrašą, prekybą biržoje prekiaujančia bendrove galima sustabdyti arba sustabdyti, kol susijungimas bus visiškai įvykdytas.
Galinių durų sąrašo pavyzdys
Tarkime, kad nedidelė privati įmonė nori viešinti, tačiau tam tiesiog neturi išteklių. Ji gali nuspręsti išpirkti jau viešai parduodamą bendrovę, kad atitiktų reikalavimus. Kad tai būtų įmanoma, įmonei reikės daug grynųjų pinigų.
Paimkime hipotetinį dviejų bendrovių - bendrovės A ir bendrovės B. - pavyzdį. Bendrovė A (privati įmonė) per savo akcininkus perka bendrovės B kontrolę. Bendrovės A akcininkai tada kontroliuoja B direktorių valdybą.
Kai sandoris bus baigtas, derybos ir derybos bus įvykdytos. Tada bendrovė B išleis didžiąją dalį savo akcijų bendrovei A. Tada A įmonė imsis verslo B įmonės vardu ir sujungs abiejų veiklą. Kai kuriais atvejais, kaip minėta aukščiau, įmonė A gali atidaryti apvalkalo korporaciją ir išlaikyti abi operacijas atskirai.
Vienas didžiausių įtraukimo į užpakalines duris pavyzdžių buvo tada, kai Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE) įsigijo „Archipelago Holdings“. 2006 m. Jie susitarė dėl 10 milijardų dolerių vertės susitarimo ir sukūrė NYSE grupę. Archipelagas buvo vienas pagrindinių biržos konkurentų, nepaisant to, kad jis prekybos paslaugas siūlė elektroniniu būdu, palyginti su atvirąja NYSE užprotestavimo sistema.
