Turinys
- Efektyvios palūkanų normos metodas
- Obligacijos palūkanų įvertinimas
- Obligacijos nominali vertė
- Efektyvus palūkanų normos pagrindas
- Efektyvios palūkanų normos nauda
- Faktinės uždirbtos palūkanos
- Esmė
Efektyviųjų palūkanų metodas yra apskaitos praktika, naudojama diskontuojant obligacijas. Šis metodas naudojamas obligacijoms, parduodamoms su nuolaida; obligacijų nuolaidos suma yra amortizuojama kaip palūkanų sąnaudos per visą obligacijos galiojimo laiką.
Efektyvios palūkanų normos metodas
Pageidaujamas diskontuotų obligacijų amortizacijos (arba laipsniško nurašymo) metodas yra efektyvios palūkanų normos metodas arba faktinių palūkanų metodas. Taikant efektyvios palūkanų normos metodą, palūkanų išlaidų suma per ataskaitinį laikotarpį koreliuoja su obligacijos buhalterine verte ataskaitinio laikotarpio pradžioje. Taigi, didėjant obligacijų apskaitinei vertei, padidėja palūkanų išlaidų suma.
Parduodant obligaciją su diskontu, obligacijos nuolaidos suma turi būti amortizuota kaip palūkanų sąnaudos per obligacijos galiojimo laiką. Taikant efektyviųjų palūkanų metodą, mokėtinų obligacijų diskonto debeto suma perkeliama į palūkanų sąskaitą. Todėl dėl amortizacijos kiekvieno laikotarpio palūkanų išlaidos yra didesnės nei kiekvienais obligacijos galiojimo metais sumokėtų palūkanų suma.
Pvz., Tarkime, kad 10 metų 100 000 USD obligacija yra išleidžiama su 6% pusmečio kuponu 10% rinkoje. 2017 m. Sausio 1 d. Obligacija parduodama su 95 000 USD nuolaida. Todėl 5000 USD arba 100 000 USD mažesnė 95 000 USD obligacijų nuolaida turi būti amortizuota palūkanų sąnaudų sąskaitoje per visą obligacijos galiojimo laiką.
Dėl efektyvių palūkanų amortizacijos metodo obligacijų balansinė vertė padidėja nuo 95 000 USD iki 2017 m. Sausio 1 d. Iki 100 000 USD iki obligacijos galiojimo pabaigos. Emitentas privalo sumokėti 3000 USD palūkanas kas šešis mėnesius, kai obligacija yra negrąžinta. Tada grynųjų pinigų sąskaita kredituojama 3000 USD birželio 30 ir gruodžio 31 dienomis.
Obligacijos palūkanų įvertinimas
Efektyvios palūkanų normos metodas naudojamas vertinant obligacijų sugeneruotas palūkanas, nes jis atsižvelgia į obligacijų pirkimo kainos poveikį, o ne tik į apskaitos nominalią vertę.
Nors kai kurios obligacijos nemoka palūkanų ir uždirba pajamas tik išpirkimo metu, dauguma siūlo nustatytą metinę grąžos normą, vadinamą kupono norma. Kupono norma yra obligacijos kiekvienais metais sugeneruotų palūkanų suma, išreikšta procentine obligacijos nominaliosios vertės dalimi.
Obligacijos nominali vertė
Nominalioji vertė, savo ruožtu, yra tiesiog dar vienas terminas, nurodantis obligacijos nominalią vertę arba nurodytą obligacijos vertę išleidimo metu. Obligacija, kurios nominali vertė yra 1 000 USD, o kupono norma yra 6%, kiekvienais metais moka 60 USD palūkanų.
Obligacijos nominalioji vertė nenurodo jo pardavimo kainos. Obligacijos, kurių kuponų normos yra didesnės, parduodamos už didesnę nei jų nominali vertė, todėl jos tampa priemokomis. Priešingai, obligacijos, kurių kuponų norma yra žemesnė, dažnai parduodamos už mažesnę nei nominalią vertę, todėl obligacijos yra diskontuojamos. Kadangi obligacijų pirkimo kaina gali būti tokia skirtinga, skiriasi ir faktinė kiekvienais metais mokama palūkanų norma.
Jei aukščiau pateiktame pavyzdyje obligacija parduodama už 800 USD, tada jos generuojamos 60 USD palūkanų išmokos kiekvienais metais iš tikrųjų reiškia didesnę pirkimo kainos procentą, nei parodytų 6% kupono norma. Nors tiek nominalioji vertė, tiek atkarpos norma yra fiksuotos išleidžiant, obligacija iš investuotojo iš tikrųjų moka didesnę palūkanų normą. Šios obligacijos faktinė palūkanų norma yra 60 USD / 800 USD arba 7, 5%.
Jei centrinis bankas sumažintų palūkanų normas iki 4%, ši obligacija automatiškai taptų vertingesnė dėl didesnės kupono normos. Jei ši obligacija būtų parduota už 1200 USD, jos faktinė palūkanų norma sumažėtų iki 5%. Nors ji vis dar yra didesnė už naujai išleistas 4% obligacijas, padidėjusi pardavimo kaina iš dalies kompensuoja didesnės palūkanų normos poveikį.
Efektyvus palūkanų normos pagrindas
Apskaitoje efektyvios palūkanų normos metodas tiria santykį tarp turto balansinės vertės ir susijusių palūkanų. Skolinant faktinė metinė palūkanų norma gali būti susijusi su palūkanų skaičiavimu, kai palūkanų norma sudaroma daugiau nei kartą per metus. Kapitalo finansų ir ekonomikos srityse efektyvi priemonės palūkanų norma gali reikšti pajamingumą, pagrįstą pirkimo kaina.
Visi šie terminai tam tikru būdu yra susiję. Pavyzdžiui, efektyvios palūkanų normos yra svarbi efektyvių palūkanų metodo dalis.
Priemonės faktinė palūkanų norma gali būti kontrastuojama su nominalia palūkanų norma arba realia palūkanų norma. Faktinė norma atsižvelgia į du veiksnius: pirkimo kainą ir sudėtį. Skolintojams ar investuotojams faktinė palūkanų norma atspindi tikrąją grąžą daug geriau nei nominalioji norma. Skolininkams efektyvi palūkanų norma rodo išlaidas efektyviau.
Kitaip tariant, faktinė palūkanų norma yra lygi nominaliajai grąžai, palyginti su faktine pagrindine investicija. Kalbant apie obligacijas, tai yra tas pats skirtumas tarp kupono normos ir pajamingumo.
Palūkaniniam turtui taip pat taikoma aukštesnė faktinė palūkanų norma, nes atsiranda daugiau sudėjimo. Pvz., Turtui, kuris per metus sudaro palūkanas, yra mažesnė faktinė palūkanų norma nei turtui, kurio sudėtis sudaroma kiekvieną mėnesį.
Skirtingai nuo realiosios palūkanų normos, efektyvioji palūkanų norma neatsižvelgia į infliaciją. Jei infliacija yra 1, 8%, iždo obligacijose (T-obligacijose), kurių faktinė palūkanų norma yra 2%, realioji palūkanų norma yra 0, 2% arba faktinė palūkanų norma atėmus infliacijos procentą.
Efektyvios palūkanų normos privalumai
Pagrindinis veiksmingos palūkanų normos skaičiavimo pranašumas yra tiesiog tas, kad tai yra tikslesnis faktinių palūkanų, uždirbtų už finansinę priemonę ar investiciją, arba faktinių palūkanų, sumokėtų už paskolą, pavyzdžiui, būsto hipotekos, skaičius.
Efektyvios palūkanų normos skaičiavimas paprastai naudojamas obligacijų rinkoje. Skaičiavimas pateikia realią palūkanų normą, grąžintą per tam tikrą laikotarpį, remiantis faktine finansinės priemonės buhalterine verte laikotarpio pradžioje. Jei investicijos apskaitinė vertė sumažėja, sumažės ir faktinės uždirbtos palūkanos.
Investuotojai ir analitikai dažnai naudoja efektyvių palūkanų normos skaičiavimus, norėdami ištirti įmokas ar nuolaidas, susijusias su vyriausybės obligacijomis, tokiomis kaip 30 metų JAV iždo obligacijos, nors tie patys principai taikomi ir įmonių obligacijų prekybai. Kai nurodyta obligacijų palūkanų norma yra didesnė nei dabartinė rinkos norma, prekybininkai nori mokėti priemoką už obligacijos nominalią vertę. Ir atvirkščiai, kai nurodyta palūkanų norma yra žemesnė už dabartinę obligacijos rinkos palūkanų normą, obligacija prekiauja diskontu iki savo nominaliosios vertės.
Faktinės uždirbtos palūkanos
Efektyvios palūkanų normos skaičiavimas atspindi faktiškai uždirbtas ar sumokėtas palūkanas per nustatytą laikotarpį. Laikoma, kad įmokų ar nuolaidų apskaičiavimo būdas yra tiesinis tiesinis metodas, nes jie taikomi obligacijų emisijoms, nes tai yra tikslesnė palūkanų deklaracija nuo pasirinkto ataskaitinio laikotarpio (amortizacijos laikotarpio) pradžios iki pabaigos.
Apskaičiuodami investicijos įtaką bendrovės pranašumai, buhalteriai laiko efektyvių palūkanų metodą daug tikslesniu už periodą.
Tačiau norint gauti šį padidintą tikslumą, palūkanų norma turi būti perskaičiuojama kiekvieną ataskaitinio laikotarpio mėnesį; šie papildomi skaičiavimai yra efektyvios palūkanų normos naudojimo trūkumas. Jei investuotojas palūkanoms apskaičiuoti naudoja paprastesnį netiesioginį metodą, kiekvieną mėnesį nuskaičiuojama suma nesiskiria; tai yra ta pati suma kiekvieną mėnesį.
Esmė
Kai investuotojas perka arba finansinis subjektas, pavyzdžiui, JAV iždas ar korporacija, parduoda obligacijų priemonę už kainą, kuri skiriasi nuo obligacijos nominaliosios sumos, tuomet faktiškai uždirbama palūkanų norma skiriasi nuo obligacijos nurodytos palūkanų normos. Obligacija gali būti prekiaujama priemoka arba nuolaida už jos nominalią vertę. Bet kuriuo atveju faktinė faktinė palūkanų norma skiriasi nuo nurodytos. Pvz., Jei obligacija, kurios nominali vertė yra 10 000 USD, perkama už 9 500 USD, o palūkanos mokamos už 500 USD, tuomet uždirbama faktinė palūkanų norma yra ne 5%, o 5, 26% (500 USD padalijama iš 9500 USD).
Kalbant apie tokias paskolas kaip būsto hipoteka, faktinė palūkanų norma taip pat žinoma kaip metinė procentinė norma. Čia atsižvelgiama į palūkanų sudėjimo poveikį kartu su visomis kitomis išlaidomis, kurias skolininkas moka už paskolą.
