Po akcijų rinkos krizės 1929 m. Ir po jos kilusios Didžiosios depresijos daugelio rinkos nuosmukių metu skolintų vertybinių popierių pardavėja buvo atpirkimo ožiu. Per trumpą laiką investuotojas parduoda akcijas rinkoje, kurios yra pasiskolintos ir pristatomos atsiskaitant. Tikslas yra gauti pelną perkant akcijas, kad būtų galima grąžinti paskolas už mažesnę kainą. Po didžiosios depresijos JAV vertybinių popierių ir biržų komisija (SEC) nustatė trumpalaikio pardavimo sandorių apribojimus, kad būtų apribotas per didelis neigiamas spaudimas.
Daugelį metų po jos sukūrimo 1937 m. Vyravo pakili taisyklė. Ši taisyklė leido skolintų vertybinių popierių pardavimą vykdyti tik padidinus paskutinį ankstesnį akcijų pardavimą. Pvz., Jei paskutinė prekyba buvo 17, 86 USD, trumpalaikį pardavimą būtų galima įvykdyti, jei kito pasiūlymo kaina būtų bent 17, 87 USD. Iš esmės ši taisyklė neleidžia per daug trumpai parduoti pardavėjų spaudimo ir padeda išlaikyti rinkos pusiausvyrą, bent jau teoriškai.
Per kelerius metus buvo atlikta keletas tyrimų, atskleidžiančių, kad meškos rinkoje „uptick“ taisyklė neduoda jokios papildomos lengvatos. 2007 m. Vertybinių popierių biržoje (SEC) buvo panaikinta „uptick“ taisyklė, suteikianti laisvą varžymąsi pardavėjams, kurie netrukus pasinaudojo per kitą 2008 m. Akcijų rinkos krizę. Nuo tada SEC dar kartą peržiūrėjo taisyklę, įvesdama padidinimo taisyklę tam tikroms akcijoms, kai kaina krinta. daugiau nei 10% nuo praėjusios dienos.
Esminė skolintų vertybinių popierių pardavimo taisyklė apima galimybę įsigyti parduodamų akcijų. Jis turi būti lengvai prieinamas brokerio-prekybininko, kad galėtų pristatyti atsiskaitymo vietoje; priešingu atveju tai yra nepavykęs pristatymas arba neparduodamas trumpas pardavimas. Nors vertybinių popierių prekyboje tai laikoma pratęsimu, yra būdų, kaip tą pačią poziciją pasiekti parduodant opcionų sutartis ar ateities sandorius. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Tiesa apie skolintų vertybinių popierių pardavimą be skolų: komentaras“).
