Ateities sandoriai yra finansinės sutartys, kuriomis viena šalis sutinka pirkti ar parduoti konkretų pagrindinį turtą už sutartą kainą tam tikru metu ateityje. Šis turtas skiriasi, įskaitant prekes ir valiutas. Yra skirtingos sąlygos, kuriomis šios ateities sutartys prekiauja. Viena iš šių sąlygų yra atgalinis grąžinimas. Bet kas tai yra tiksliai? O kaip tai veikia? Skaitykite toliau, kad sužinotumėte daugiau apie šį rinkos reiškinį ir kaip jį atkurti.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Atsilikimas yra rinkos būklė, kai ateities sandoriai, kurie yra nutolę nuo jų pateikimo dienos, kuriais prekiaujama mažesne kaina nei sutartis, artimesnė jų pristatymo dienai. Paprastai tai įvyksta, kai turto paklausa viršija ateities sandorių prieinamumą ateities sandorių rinkoje - kartais dėl baimės stygiaus.Norėdami nustatyti ateities sandorius, kurie patiria užnugarį, pažiūrėkite į pasiskirstymą tarp beveik mėnesio sutarčių ir dar nebeparduodamų sutarčių. Jei ateities sandoriai sudarys mažesnę kainą nei neatidėliotina kaina, ji padidės, nes kaina ilgainiui turi sutapti su neatidėliotina kaina pasibaigus sutarčiai.
Kas yra atgalinis ryšys?
Atsilikimas yra rinkos sąlyga, kai ateities sandoriai, kurie yra toli nuo jo pristatymo datos, prekiauja žemesne kaina nei sutartis, artimesnė jos pristatymo datai. Taigi, kitaip tariant, neatidėliotino turto kaina, dar vadinama rinkos kaina, yra didesnė už ateities sandorių kainą.
Įprasta ateities sandorių kreivė rodo, kad laikui bėgant kainos didėja, nes prekių gabenimo išlaidos ilgėjant sutarčiai didėja. Paprastai prekybininkai nenori tvarkyti transporto ir saugojimo išlaidų. Atgal į priekį, ši kreivė yra apversta.
Investuotojai į ateities sandorių mažėjimą žvelgia kaip į ženklą, kad kainų defliacija yra horizonte. Tai yra bendras prekių ir paslaugų kainų kritimas, o infliacija tampa neigiama. Atsilikimas greičiausiai įvyks, kai trūksta tam tikros prekės trumpalaikio vartojimo - ypač su švelniosiomis žaliavomis, tokiomis kaip nafta ir dujos, tačiau mažiau tikėtina, kad tai bus tokiomis pinigų prekėmis kaip auksas ar sidabras.
Klimatas, susijęs su atgaliniu grąžinimu
Atsilikimas įvyksta, kai turto paklausa viršija tam tikro turto ateities sandorių prieinamumą ateities sandorių rinkoje. Kartais tai gali kilti dėl trumpalaikių veiksnių, sukeliančių baimę dėl trūkumo. Tai apima ekstremalius orus, karus, stichines nelaimes ir politinius įvykius. Į šias kategorijas patenka įvykiai: uraganas, grasinantis nutraukti naftos gavybą, arba ginčijamas balsų skaičius rinkimuose šalyje, gaminančioje gamtines dujas.
Kaip investuotojai gali pastebėti biržos prekes, kurios gali apversti ateities sandorių kreives? Pažvelkite į naujienas. Čia rasite informacijos apie tai, kaip juda prekės ir valiutos, ir galėsite nuspręsti, kaip judėti pagal ateities sutartis.
Atgalinės eigos nustatymas
Vienas iš būdų nustatyti ateities sandorius, kurie patiria užnugarį, yra pažvelgti į pasiskirstymą tarp beveik mėnesio ir tolimesnių sutarčių. Jei ateities sandoris sudarys mažesnę nei neatidėliotino pardavimo kainą, jis padidės, nes pasibaigus sutarčiai, kaina galiausiai turi sutapti su neatidėliotinų sandorių kaina. Investuotojai, kurie prekiauja ateities sandoriais prekėmis, kurios laikomos atsilikusiomis, greičiausiai užims ilgą poziciją.
Analizuodami kainų skirtumus tarp sutarčių, ne visada gauname tiksliausią vaizdą, kas nutiks su ateities sandoriais.
Analizuodami kainų skirtumus tarp sutarčių, investuotojai ne visada pateiks tiksliausią vaizdą, kas bus su ateities sandoriais. Tačiau kraštutiniais atvejais tai gali suteikti naudingos informacijos, kuria gali būti grindžiami tolesni tyrimai. Rinkos gali greitai pasikeisti, o rinkos būklė, kai investuotojas užima ilgą ateities poziciją, kad pasinaudotų atgaliniu grąžinimu, gali pasikeisti, kad ši pozicija būtų nepelninga.
Privalumai ir trūkumai
Svarbu suprasti pranašumus ir riziką, atsirandančią dėl atsargumo. Tai gali būti naudinga trumpalaikiams investuotojams, kurie bando pasipelnyti iš kainų disbalanso pirkdami ir parduodant turtą skirtingose rinkose, ir tiems, kurie užsiima spekuliacijomis. Jie gali grįžti iš padidėjusių ateities sandorių kainų, nes ji susilieja su rinkos kaina.
Bet jei neatidėliotina kaina išlieka ta pati - galbūt dėl konkretaus įvykio - ir ateities sandorių kaina ir toliau krenta, investuotojas gali prarasti. Ir atsižvelgiant į tai, kad pasipriešinimas paprastai atsiranda tada, kai yra didelė paklausa, taip pat gali kilti grėsmė, kad nauji gamintojai padidins pasiūlą, o tai taip pat gali sumažinti ateities sutarčių kainą.
