Nepaisant jų liūdnos reputacijos ir numanomo dalyvavimo 2007–2008 m. Finansų krizėje, yra keletas skirtingų argumentų, leidžiančių rinkos dalyviams leisti prekiauti ir įsigyti hipoteka užtikrintus vertybinius popierius (MBS).
Pagrindiniu lygmeniu MBS yra bet koks investicinis sprendimas, kurio pagrindiniu turtu naudojama komercinė ar gyvenamosios paskirties hipoteka arba hipotekų fondas. Kaip ir daugumos finansinių naujovių, MBS tikslas yra padidinti grąžą ir diversifikuoti riziką. Vertybiniais popieriais pakeisdami panašių hipotekų fondus, investuotojai gali absorbuoti statistinę nemokėjimo tikimybę.
Tačiau MBS yra sudėtingas instrumentas ir yra įvairių formų. Sunku būtų įvertinti bendrą MBS riziką, panašiai kaip būtų sunku įvertinti bendros obligacijos ar akcijų riziką. Pagrindinio turto pobūdis ir investicinė sutartis yra dideli rizikos veiksniai.
Patobulintas likvidumas ir rizikos argumentas
Hipotekos skolas ir hipotekų fondus finansinės institucijos parduoda individualiems investuotojams, kitoms finansų įstaigoms ir vyriausybėms. Gauti pinigai naudojami kitoms paskolų gavėjų paskoloms siūlyti, įskaitant subsidijuojamas paskolas mažas pajamas gaunantiems ar rizikos skolininkams. Tokiu būdu MBS yra skystas produktas.
Hipotekiniai vertybiniai popieriai taip pat sumažina riziką bankui. Kai bankas imasi hipotekos paskolos, jis prisiima nesumokėjimo riziką (įsipareigojimų nevykdymas). Pardavęs paskolą, jis gali perduoti riziką pirkėjui, kuris paprastai yra investicinis bankas. Investicinis bankas supranta, kad kai kurios hipotekos netenka įsipareigojimų, todėl paketuoja kaip hipotekos į telkinius. Tai panašu į tai, kaip veikia investiciniai fondai. Mainais į šią riziką investuotojai gauna palūkanas už hipotekos skolą.
Teigimas, kad šios MBS rūšys yra pernelyg rizikingos, yra argumentas, kuris galėtų būti taikomas bet kokio tipo pakeitimui vertybiniais popieriais, įskaitant obligacijas ir investicinius fondus.
Suvestiniai argumentai: vartojimo suvienodinimas ir daugiau namų
Ekonominiai tyrimai 2009 m. Parodė, kad tiek vidaus, tiek tarptautinėse rinkose hipotekos rinkos pakeitimas vertybiniais popieriais leido pasidalyti vartojimo riziką. Tai leidžia bankų įstaigoms teikti kreditą net nuosmukio metu, išlyginti verslo ciklą ir padėti normalizuoti skirtingų gyventojų grupių ir rizikos profilių palūkanų normas. Teoriškai vartotojų išlaidų lygis rinkoje yra lygesnis ir dėl padidėjusio pakeitimo vertybiniais popieriais jis yra mažiau linkęs į nuosmukio / plėtros svyravimus.
Neabejotinas hipotekos pakeitimo vertybiniais popieriais rezultatas buvo padidėjęs namų nuosavybės lygis ir sumažėjusios palūkanų normos. Bankai, naudodamiesi MBS ir jos išvestine priemone, įkeista hipotekos prievole, galėjo suteikti būsto paskolą skolininkams, kuriems kitu atveju būtų nustatyta kaina iš rinkos.
Federalinių rezervų dalyvavimas
Nors MBS rinka atkreipia dėmesį į keletą neigiamų reikšmių, rinka yra labiau „saugi“ nuo individualių investavimo taškų, nei ji buvo iki 2008 m. Po griūties būsto rinkoje bankai, griežto reguliavimo pagrindu, padidino rizikingumą. standartai, kurie padarė juos tvirtesnius ir skaidresnius.
Federalinis rezervų bankas išlieka didelis MBS rinkos žaidėjas. Remiantis jos ketvirčio ataskaita, 2017 m. Rugpjūčio mėn. „Fed“ 4, 5 trilijono USD balansą sudarė 1, 77 trilijono USD MBS. Kadangi centrinis bankas yra reikšmingas rinkos žaidėjas, jis atėmė didelę dalį savo patikimumo.
Argumentas laisvai sudaromas
Yra dar vienas argumentas, leidžiantis leisti MBS, kuris mažiau susijęs su finansiniais argumentais ir daugiau susijęs su pačiu kapitalizmo pobūdžiu: Kapitalizmas yra pelno ir nuostolių sistema, pagrįsta argumentu, kad savanoriškas keitimasis ir individualus apsisprendimas yra galutinai geresnis nei vyriausybės apribojimai. Niekas nepriverčia skolininko imti hipotekos paskolą, kaip ir jokia finansų įstaiga nėra teisiškai įpareigota imti papildomų paskolų ir joks investuotojas nėra verčiamas pirkti MBS.
MBS leidžia investuotojams siekti grąžos, leidžia bankams sumažinti riziką ir suteikia skolininkams galimybę įsigyti namus pagal nemokamas sutartis.
