Didžiausios JAV akcijų indeksų didėjančios bulių rinkos augimo priežastys buvo mega megaplanuotos FAANG technologijos akcijos. Vis dėlto 2018 metams didėjant abejonėms dėl jų įvertinimo ir būsimo augimo galimybių, galiausiai visos penkios pateko į meškų rinkas, 20% ar daugiau sumažėjusios nuo aukščiausio lygio. Visi įvykdė dalinį susigrąžinimą.
FAANG akcijos yra „Facebook Inc.“ (FB), „Amazon.com Inc.“ (AMZN), „Apple Inc.“ (AAPL), „Netflix Inc.“ (NFLX) ir „Google“ pagrindinei „Alphabet Inc.“ (GOOGL). Jie skiriasi rinkomis, verslo modeliais, rizikos lygiais ir augimo fazėmis. Taigi klaidinga juos vertinti kaip grupę.
"Jūs turite atskirti visas atsargas, kurios patenka į tą patį krepšelį", - sakė Shawnas Cruzas, maklerio įmonės "TD Ameritrade" prekybininkų produktų ir verslo strategijos vadovas, "Markets Insider". "Ką rinkos sako jums, kad jie mano, kad „Google“, „Facebook“ ir „Apple“ priskiriami pajamų įvertinimai yra daug rizikingesni nei „Amazon“ ir „Netflix“ priskiriami pajamų įvertinimai. “Jis šį pastebėjimą grindžia labai skirtingais išankstiniais P / E santykiais.
Visi FAANG nėra panašūs
(Pirmyn P / E santykiai)
- „Amazon“: 61 kartus apskaičiuotas uždarbis per ateinančius 12 mėnesių „Netflix“: 53 kartusA abėcėlė: 24 kartusFacebook: 23 kartusApple: 13 kartų
Reikšmė investuotojams
Kaip parodyta aukščiau, „Amazon“ ir „Netflix“ vertės yra žymiai aukštesnės nei kitų. „Cruz“ mato didesnį investuotojų pasitikėjimą savo būsimomis pajamomis, taigi mažesnė rizika šiems dviem.
Kiti nesutinka. Jie mano, kad aukšti „Amazon“ ir „Netflix“ vertinimai rodo daug didesnę riziką. Tikėdamiesi labai aukšto ir tolimesnio augimo lygio, šiuos vertinimus gali sukrėsti mažiausi nusivylimai.
Važiavimas FAANGs kalneliais
(Aukščiausias ar žemiausias 2018 m., 2018 m. Žemiausias - 2019 m. Vasario 7 d. Uždaryti)
- „Facebook“: -43, 7%, + 35, 2% „Amazon“: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% Alfabetas: -24, 3%, + 13, 1% S & P 500: -20, 2 %, + 15, 3%
„Apple “ pirmiausia yra prietaisų pardavėja, o „iPhone“ kaip pagrindinį produktą išstūmė asmeninių kompiuterių „Macintosh“ liniją. Tai taip pat yra pats seniausias ir labiausiai subrendęs FAANG narys, o santykinai mažas P / E santykis atspindi mažesnes augimo perspektyvas. Iš tiesų asmeninių kompiuterių rinka ilgą laiką nyksta, o išmaniųjų telefonų rinka gali būti beveik pripildyta, nes „Apple“ pranešė, kad per pastarąjį fiskalinį ketvirtį, kuriame buvo atostogų prekybos sezonas, „iPhone“ pardavimai sumažėjo 15%.
Kitas didelis „Apple“ pajamų šaltinis yra „App Store“. Augantį vėją sukelia programų tiekėjai, daugiausia „Netflix“, kurie nebepriima klientų mokėjimų per „Apple“ sistemą, taigi sumažėja komisiniai, kuriuos „Apple“ uždirba už šias operacijas, už ataskaitas „Search Alpha“ ir „The Verge“. „Google Play“, siūlanti programas įrenginiams, kuriuose veikia „Alfabetas“ „Android“ operacinė sistema, susiduria su ta pačia problema.
„Amazon “ daugiausia yra mažmeninė prekyba internetu, tačiau dėl savo „visur eik“ požiūrio padarė ją greitai augančiu žaidėju įvairiose srityse, tokiose kaip debesų kompiuterija, vaizdo transliacija ir balso valdomais įrenginiais, tokiais kaip „Alexa“. Iš tiesų, būdamas mažmenininku, nuo savo ištakų jis išsišakojo kaip knygynas, kad taptų praktiškai kiekvieno įsivaizduojamo produkto pardavėju, taip pat teikdamas pirmaujančią internetinę pardavimo platformą mažesniems prekybininkams. „Amazon“ vis dar veikia agresyviai, paaukodama dabartinį pelną, kad padidintų rinkos dalį per labai konkurencingas kainas.
Abėcėlė yra „Google“, dominuojančios interneto paieškos sistemos, ir „Chrome“, populiarios interneto naršyklės, kūrėja. Didžiąją dalį pajamų jis gauna iš internetinės reklamos ir siūlo vaizdo įrašų transliaciją per „YouTube“. „Alphabet“ taip pat siūlo debesies paslaugas, įžengė į prietaisų rinkas su skirtinga sėkme, o jos „Waymo“ padalinys išleidžia didelius MTTP dolerius kurdamas autonominę transporto priemonių technologiją.
Nors „4Q 2018“ EPS apytiksliai įvertino 18, 0 proc., „Alphabet“ atsargos smuko naujienų pagrindu, atsižvelgiant į augančias sąnaudas ir 29 proc. (YOY) sumažėjusias reklamos pajamas už paspaudimą, praneša CNBC. „Amazon“ iškyla kaip rimtas internetinės reklamos konkurentas, prisidedantis prie „Google“ mažėjančios kainų nustatymo galios.
„Facebook“, novatoriška socialinės žiniasklaidos svetainė, taip pat priklauso nuo pajamų iš reklamos ir plečiasi į vaizdo transliaciją, daugiausia dėmesio skirdama sporto renginiai. Kaip ir abėcėlė, ji atkreipė politinę ugnį dėl privatumo klausimų ir jo galimybių daryti įtaką visuomenės nuomonei. Nepaisant to, „Facebook“ pranešė apie rekordinį 2018 metų 4 ketvirčio pelną - 61% daugiau nei YOY.
Kiekvieną ketvirtį „ Netflix “ prideda beveik devynis milijonus naujų mokamų abonentų. Kruzas mano, kad tai dar tik pradiniame augimo etape. Kiti domisi, ar JAV tai pasiekia perpildyta rinka, turinti daugiau nei 60 milijonų abonentų. Taigi bendrovė orientuojasi į tarptautinį augimą ir turi daugiau nei 148 milijonus vartotojų visame pasaulyje, naudodama „Statista“.
Žvilgsnis į priekį
Investuotojai turi priimti niuansuotus sprendimus dėl FAANG. Tie, kurie vertina nustatytą pelningumą ir dividendus, gali teikti pirmenybę „Apple“, nepaisant jos augimo problemų. Kiti, kurie žada greitą augimą tikėdamiesi didelių pajamų ateityje, gali palankiai vertinti „Amazon“ ir „Netflix“, tačiau jie turėtų žinoti apie galimai didesnę riziką.
