Atsižvelgiant į tai, kad didžiosios Volstryto firmos beveik amžinai žvelgia į akcijas, Morganas Stanley šiomis dienomis kelia antakius patardamas investuotojams pasitraukti iš akcijų - ir darykite tai dabar. "Mes stengiamės pamatyti aukštyn kojomis kabindami tik norėdami pamatyti, kiek ilgai galime. Mes manome, kad geriau atsisakyti dabar ir pailsėti prie kito rodeo", - sako Michaelas Wilsonas, vyriausiasis „Morgan Stanley“ akcijų strategas. „Galbūt Jaučių pasivažinėjimas nuo gruodžio 24 d. nepraėjo nė per „8 sekundes“, bet mes vis tiek norėtume nusileisti - mes esame pakankamai arti ir jaučiai gali būti pavojingi gyvūnai. “Atsižvelgiant į šią rodeo nuorodą, baigtas jaučio žygis trunka iki 8 sekundės.
Wilsonas, kuris savo pastabas pateikė „MarketWatch“ klientams skirtame pastaboje, nurodė dvi pagrindines pesimizmo priežastis, nurodytas toliau pateiktoje lentelėje.
2 priežastys išeiti iš atsargų
Reikšmė investuotojams
Wilsonas pažymi, kad daugelio JAV korporacijų 2018 m. Padidėjęs dviženklis pelno padidėjimas per metus (YOY) buvo mažesnių mokesčių tarifų, palyginti su 2017 m., Rezultatas. Šis scenarijus nebus pakartotas, kai 2019 metų pajamos bus lyginamos su 2018 m.
Tačiau Wilsonas yra vienas aršiausių stebėtojų. Remiantis analitikų sutarimu, „S&P 500 Index“ (SPX), tenkančio „Zacks Investment Research“, per visus 2019 metus turėtų augti 6, 4%. Remiantis „Yardeni Research“ cituojamais I / B / E / S duomenimis, šis skaičius yra 5, 8%. Priešingai, Wilsonas mano, kad EPS augimas per pirmuosius tris metų ketvirčius buvo 1, 3%.
Wilsonas taip pat yra susirūpinęs dėl penkių savaičių dalinio JAV federalinės vyriausybės sustabdymo. Kongreso biudžeto tarnyba (CBO) apskaičiavo, kad ji JAV ekonomikai kainavo 11 milijardų dolerių, tačiau galiausiai 8 milijardai dolerių bus susigrąžinta, kai federaliniai darbuotojai gaus atgalinį atlyginimą, praneša „Reuters“. Vyriausybė šią savaitę vėl atidarė pagal išlaidų sąskaitą, kuria finansuojamos trys savaitės.
"Mes abejojame, ar tris savaites atnaujinta vyriausybė atneš visišką prarastos ar užgniaužtos ekonominės veiklos atgarsį. Kai kurie dalykai greičiausiai nebus„ sureguliuoti ", net jei laikinas atsinaujinimas taps visam laikui", - sako Wilsonas. CBO apskaičiavo, kad uždarymas sumažino ekonomikos augimo tempą 2018 m. Ketvirtąjį ketvirtį 0, 1 procentinio punkto, o neigiamas poveikis visų 2019 metų augimui bus tik 0, 02 procentinio punkto. Tačiau reikšmingą poveikį ir toliau pajus asmenys ir įmonės, kuriems nebuvo sumokėta uždarymo metu, pažymi „Reuters“.
Remiantis „LPL Financial“ atliktais tyrimais, atsargos istoriškai pastebimai išaugo per 12 mėnesių po nutraukimo. Tačiau šiuo atveju istorija gali būti ne orientyras, nes paskutinis 35 dienų uždarymas buvo pats ilgiausias visų laikų užtemimas, kuris užgožė ankstesnį rekordą - 21 dienos uždarymą, kuris baigėsi 1996 m. Sausio mėn. „S&P 500“ pažengė 21, 3 proc. per 12 mėnesių po to išjungimo.
Tiesą sakant, „JPMorgan Chase“ vienas iš prezidentų Danielius Pinto yra vienas strategų, kuris sako, kad atsargos gali smukti, o ne kilti. Remiantis CNBC pranešimais, jis tikisi daugiau rinkos nuosmukių nuo 10% iki 20%. Pagrindinė priežastis, kurią mini šie rinkos stebėtojai, yra lėtėjantis ekonomikos augimas JAV, Azijoje ir visame pasaulyje, dar labiau padidinta dėl neišspręstos JAV ir Kinijos prekybos įtampos.
„Bank of America“ ekonomistai Merrill Lynch neseniai sumažino 2019 m. JAV BVP augimo prognozes nuo 2, 7% iki 2, 5%, atsižvelgiant į prekybos situaciją, pažymi „MarketWatch“ ir priduria, kad atsargų padaugėjo uždarymo metu. Atsargų kaupimas, savo ruožtu, dažnai rodo mažėjančią paklausą ir išlaidas. Ankstesniame pranešime Morganas Stanley anksčiau šiais metais perspėjo, kad nuosmukio rizika yra didžiausia nuo 2008 m. Finansinės krizės, dėl kurios jie gali prognozuoti, kad 2019 m. Akcijų rinka smuks.
Žvilgsnis į priekį
Tik prieš keletą mėnesių didžiosios Volstryto firmos rekomendacija investuotojams visiškai atsisakyti vertybinių popierių rinkos būtų atrodė pasmerkta. Taigi dramatiški Wilsono EPS vertinimai rodo, kaip pesimizmas plinta tarp pirmaujančių rinkos dalyvių. Kadangi akcijų kainas lemia lūkesčiai, Wilsono perspektyva gali būti dar vienas rodiklis, kad investuotojai turėtų elgtis papildomai atsargiai.
