Lėtėjant ekonomikos ir įmonių pelno augimui, naujas centrinių bankų, pvz., Federalinis rezervų bankas, palengvino pinigų kursą ir vėl suteikė atsargų bulių rinkai. Tačiau kai kurie stebėtojai tai supranta kaip aiškų pardavimo signalą. "Supylus pinigus į atsargas, remiantis dar pigesniais pinigais, gali susidaryti ašarų slėnis. Todėl mes galime ieškoti didžiausių pardavimo galimybių per dešimtmetį", - teigia Svenas Henrichas, "NorthmanTrader" įkūrėjas ir pagrindinis rinkos strategas. com, „MarketWatch“ skiltyje.
„Centriniai bankai vėl sukūrė aplinką, kurioje padidėja visos turto klasės… Augimas gali būti lėtas, tačiau turtas skraido aukščiau“, - pastebi Henrichas. „Skola yra didesnė nei bet kada, nesvarbu, ar tai būtų įmonių skola, vyriausybės skola ar pasaulio centrinių bankų balansai“, - priduria jis ir perspėja, kad „didelis prieš mus žlugimas“.
Reikšmė investuotojams
Henrichas tvirtina, kad „obligacijų rinka rėkia, kad artėja“ nuosmukis “, ir kad mažėjantis obligacijų pajamingumas istoriškai rodo akcijų biržų viršūnes. Be to, jis mano, kad FED sumažintos palūkanų normos yra pavojingos ekonomikai ir vertybinių popierių rinkai, atsižvelgiant į tai, kad bendra JAV federalinė skola dabar viršija 105% BVP, staigiai padidėja nuo ankstesnio žemiausio - maždaug 30% devintojo dešimtmečio pradžioje - ir kad Visų laikų visų nefinansinių skolų ir BVP santykis yra didesnis nei 45%. „Mes galime pamatyti deginimo scenarijų su visiška panika, kai centriniai bankai meta laisvus pinigus“, - perspėja jis.
„Nepasitikėkite JAV akcijų rinka tokiu lygiu“, - rašoma „Jefferies“ pasaulinės akcijų strategijos vadovo Christopherio Woodo pranešime klientams, kurį cituoja „Business Insider“. Didžiausias jo rūpestis yra tai, kad įtampa Persijos įlankoje kartu su prezidento Trumpo „padegimo politika, bandančia uždrausti Irano naftos eksportą“ paskelbs naftos kainą, kylančią virš 100 USD už barelį. „Jei tai atsitiks bet kokiu žiauriu būdu, tai susprogdins„ rizikos pariteto “modelį ir mašinas, kurios prekiauja aplink tą modelį“, - siunčiant obligacijų pajamingumą, obligacijų kainas žemyn, o akcijų kainas kritus, nes prekybos algoritmai numeta didžiulius akcijų paketus, jis perspėja.
Tuo tarpu „JPMorgan“ perspėjo, kad kitas Fed sumažintas palūkanų normos galų gale pasirodys esąs neigiamas akcijų atžvilgiu, nes tai teiks mažai realių ekonominių paskatų kartu sulaikant recesijos baimes “, - rašoma„ The Wall Street Journal “cituojamame pranešime klientams.
Priešingai, „Bank of America“ generalinis direktorius Brianas Moynihanas yra vienas iš tų, kurie išlieka smarkūs ir atmeta recesijos baimes. „Diskusija yra ta, ar BVP augimas sulėtėja iki 2%, ar sumažėja. Viskas, ką matome savo klientų bazėje, atitinka sulėtėjimą iki 2% ir iš ten susitraukimą “, - neseniai jis sakė„ Barron's “interviu. Pagal infliaciją pakoreguotas JAV realusis BVP per pirmąjį 2019 m. Ketvirtį padidėjo 3, 1% per metus, rašoma straipsnyje.
Žvilgsnis į priekį
Henrichas taip pat yra vienas iš tų, kurie mato atnaujinto TINA efekto pavojų, trumpai tariant „Nėra alternatyvos (akcijoms)“, kuris skatina akcijų kainas dėl mažo ir mažėjančio fiksuotų pajamų pajamingumo. Ar šis scenarijus parodo pavojingo turto burbulą, kuris tam tikru metu privalo žiauriai sprogti, išlieka aršių diskusijų klausimas, tačiau atsargiems investuotojams reikėtų atkreipti dėmesį į šiuos įspėjimus ir apsvarstyti gynybines priemones.
