Kadangi akcijos traukiasi, daugelis investuotojų tikisi, kad stiprus pirmojo ketvirčio pajamų sezonas atkurs pasitikėjimą ir pakeis nuosmukį. Iš tikrųjų analitikai prognozuoja, kad pirmojo ketvirčio pajamos augs 17, 3% daugiau nei per metus, tai būtų didžiausias augimas nuo 2011 m. Pirmojo ketvirčio, rodo „FactSet Research Systems“ surinkti duomenys, praneša „Barron's“. Be to, analitikai smarkiai padidino šiuos vertinimus - nuo abiejų šaltinių metų pradžioje sudarė 11, 4 proc.
Tačiau fantastiško uždarbio gali nepakakti norint žymiai padidinti atsargas.
„Mažėjančios gero uždarbio vertės“
Kaip Jim Paulsenas, pagrindinis instituto tyrimų bendrovės „The Leuthold Group“ investicijų strategas, „Barron's“ papasakojo: „Praėjusiais metais viskas buvo susijusi su padidėjusiu pajamų uždirbimu, o šiemet viskas susijusi su žemu gero pelno įvertinimu. Rinka sunaudojo perteklinį vertinimą. Mes turėjome 2% iždo, 2% realų augimą ir jokios infliacijos “.
Nepaisant kylančių įmonių pajamų prognozių, visi trys pagrindiniai JAV akcijų indeksai per metus balandžio 2 d. Smuko: S&P 500 indeksas (SPX) -3, 4%, „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) –4, 3. %, o „Nasdaq 100 Index“ (NDX) - –0, 1%. Visi trys pasiekė metų pradžios rekordą sausio 26 d. Pabaigoje. Jų pokytis nuo to laiko yra atitinkamai –10, 1%, –11, 2% ir –9, 0%.
„Gangbusterio lūkesčiai“
Paulsenas mano, kad tos rožinės pelno prognozės jau įtrauktos į akcijų kainas. Todėl jis pastebi, kad rinkos nuosmukis yra daug labiau tikėtinas nei atgarsis. "Tiesiog ateiti taip gerai, kaip tikėtasi, daug nepadarysite", - sakė jis Barron'ui ir pridūrė: "Wall Street'as turi gangsterio lūkesčius. Tai yra rekordiniai uždarbio metai ir rekordiniai lūkesčių metai. Jei kas verčia jus patikslinkite tuos lūkesčius - net jei grynasis rezultatas yra didelis uždarbio metai, bet šiek tiek mažiau sveikas - tai gali būti tikrai blogas dalykas “.
„Bleakley“ patariamosios grupės vyriausiasis investuotojas Peteris Boockvaras pasidalijo panašiomis nuomonėmis su „Barron's“. Jis sakė, kad pajamos uždirba tik lūkesčius, dėl kurių per pastaruosius penkerius metus, ypač 2017 m., Padidėjo kainos ir pajamų santykis (P / E). Ian Winer, „Wedbush Securities“ akcijų vadovas, apsidraudė savo komentaruose „Bloomberg“.: "Mes galime pamatyti teigiamą staigmeną, kuri pateiks tolesnio mitingo priežastį, bet kas bus, jei uždarbis nuvilia? Čia turėsime problemų".
Stichinės grėsmės
„Barron's“ nurodo, kad investuotojai dabar labiau nerimauja dėl kylančios infliacijos ir palūkanų normų, nei jaudinasi dėl uždarbio augimo. Vartotojų kainų indeksas (VKI) vasario mėn. Užfiksavo 2, 2% metinį padidėjimą, o Paulsenas prognozuoja, kad iki 2018 m. Pabaigos jis pasieks 3, 0% už „Barron“. Jis taip pat yra susirūpinęs dėl sąstingio, didelės infliacijos, nepaisant ekonominio sąstingio, perspektyvos, dėl kurios gali sumažėti įmonių pelno maržos.
Paulseno ar Barrono neminima didėjanti prekybos karų, kurie gali sulėtinti ekonomikos augimą, keldami kainas vartotojams ir verslui, grėsmė. Nors atrodo, kad investuotojai atsižvelgia į šią rizikos grupę, neaišku, kiek tai yra analitikai ir strategai, jei tokių yra. Nobelio premijos laureatas ekonomistas Robertas Shilleris yra vienas iš tų, kurie perspėja, kad sukuriamo neapibrėžtumo pakanka nuosmukiui sukelti. (Taip pat skaitykite: Kodėl prekybos karas kelia ekonominį „chaosą“: Shilleris. )
Bullish atvejis
Donas Selkinas, „Newbridge Securities Corp.“ vyriausiasis rinkos strategas, išlieka atsargiai. Kaip jis sakė „Bloomberg“: „Taip, jūs turite prekybos karo problemų, turite neaiškumų apie technologijų sektorių, tačiau jei viskas liks ten, kur yra, o atsargos ir pirmojo ketvirčio pajamos rodo tvirtą augimą, atsargos turės gerą priežastį kilti. " Tuo tarpu kovo pabaigoje „RBC Capital Markets“ atlikta investuotojų apklausa nustatė, kad 45 proc. Vis dar yra smarkiai atspindintys ar labai rutulingi apie JAV akcijas, nors apytiksliai lygus procentas rodo, kad nuo metų pradžios jos tapo nebe tokios stiprios.
Kita didėjimo priežastis yra tikėjimasis, kad korporacijos žymiai padidins savo akcijų atpirkimo programas, kai joms bus leista jas atnaujinti, praneša CNBC. Kaip pažymėta kitoje „Bloomberg“ istorijoje, įmonių akcijų supirkimas buvo pagrindinis akcijų kainų augimo bulių rinkoje variklis. Be to, reglamentai verčia šias programas sustabdyti per penkias savaites, skaičiuojamas nuo pranešimo apie pelną, ir po to 48 valandoms. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Balandžio mėn. Atsargos, parengtos „Bull Run“, nepaisant pirmadienio išpardavimo .)
